ومع اقتراب وصول إدارة ترامب إلى السلطة، يمكننا أن نتوقع موجة من التغييرات السياسية التي قد تعيد تشكيل المشهد الاقتصادي. وقد أشار الرئيس المنتخب ترامب بالفعل إلى مواقف عدوانية بشأن التجارة، بما في ذلك فرض تعريفة جمركية مقترحة بنسبة 25% على الواردات من المكسيك وكندا لمعالجة قضايا مثل الاتجار بالمخدرات والهجرة غير الشرعية. وفي حين أن هذه التعريفات يمكن أن تؤجج التضخم وتضغط على الشركات المصنعة في الولايات المتحدة، فإنها قد تكون أيضا بمثابة أدوات تفاوض لتأمين شروط تجارية أكثر ملاءمة.
وإلى جانب التعريفات الجمركية، قد تمتد استراتيجية الإدارة إلى فرض قيود أكثر صرامة على المكونات الإلكترونية المهمة، بما في ذلك المعدات الرأسمالية لأشباه الموصلات. وعلى غرار حظر التصدير الحالي الذي يستهدف الصين، يمكن أن يهدف هذا النهج إلى حماية القيادة التكنولوجية للولايات المتحدة وتأمين سلاسل التوريد للصناعات الاستراتيجية. ومن الممكن أن تحد مثل هذه القيود من الوصول إلى أدوات التصنيع المتقدمة في بعض البلدان، مما يعيد تشكيل شبكات الإنتاج العالمية في حين يعمل على التعجيل بالاستثمارات المحلية في قدرات أشباه الموصلات.
شركات معدات Semicap المرنة
لمصنعي معدات أشباه الموصلات مثل لام للأبحاث (LRCX), كوليكي آند سوفا (KLIC)، و كوهو (كوهو)ومع ذلك، فإن هذه السياسات تمثل تحديات وفرصًا على حدٍ سواء. ومن الممكن أن يؤدي حظر التصدير على التكنولوجيات المتقدمة إلى تقييد النمو مؤقتا في الأسواق الخارجية الرئيسية مثل الصين، حيث حققت العديد من هذه الشركات إيرادات كبيرة تاريخيا. ومع ذلك، فإن الدفع الأوسع لتوطين إنتاج أشباه الموصلات وتقليل الاعتماد على سلاسل التوريد الأجنبية يتماشى مع اتجاهات الصناعة طويلة المدى. ومن المتوقع أن تستثمر الحكومات والشركات الخاصة بكثافة في تصنيع أشباه الموصلات محليا، مما يخلق طلبا جديدا على الأدوات والمعدات المتقدمة.
على سبيل المثال، أثبتت شركة لام للأبحاث بالفعل قدرتها على التعامل مع السياسات التجارية المقيدة. وبعد إعلان الحكومة الأمريكية عن ضوابط تصدير إضافية تستهدف الصين، أكدت لام للمستثمرين أن التأثير يتماشى مع التوقعات السابقة، تاركة توجيهاتها المالية دون تغيير. لا تزال الشركة متفائلة بشأن انتعاش الطلب على معدات تصنيع الرقائق (WFE) في عام 2025، مدفوعًا بالاستثمارات في تقنية NAND ومنطق المسبك المتقدم وذاكرة DRAM المرتبطة بالذاكرة ذات النطاق الترددي العالي.
ويمكن العثور على مرونة مماثلة في Kulicke & Soffa وCohu، اللتين توفران معدات التجميع والاختبار والتعامل المهمة. وتستعد هذه الشركات للاستفادة من التوسع العالمي في تصنيع أشباه الموصلات، خاصة وأن الحكومات تعطي الأولوية لقدرة صناعة الرقائق المحلية للتخفيف من نقاط الضعف في سلسلة التوريد.
المستقبل لا يزال يبدو مشرقا
وفي حين أن استراتيجيات التجارة والتصدير التي تنتهجها إدارة ترامب قد تؤدي إلى تقلبات قصيرة الأجل، فإنها قد تحفز في نهاية المطاف موجة من الاستثمار في التصنيع المحلي. وتستجيب صناعة أشباه الموصلات بالفعل لحالة عدم اليقين الجيوسياسية من خلال التزامات رأسمالية كبيرة لبناء مصانع تصنيعية وسلاسل توريد أقرب إلى الوطن، وهو ما قد يدفع الطلب على المعدات المتطورة التي تقدمها شركات مثل لام ريسيرش، وكوليك آند سوفا، وكوهو.
في بيئة تتسم بالتقدم التكنولوجي السريع والسياسات التجارية المتطورة، فإن شركات المعدات الرأسمالية لأشباه الموصلات في وضع يسمح لها بالازدهار. إن القيود المحتملة التي تفرضها إدارة ترامب على التكنولوجيات الحيوية، رغم أنها تشكل تحديا في بعض النواحي، تؤكد على الأهمية الاستراتيجية لهذه الشركات. من خلال تمكين إنتاج الجيل التالي من أشباه الموصلات ودعم نمو التصنيع المحلي، توفر Lam Research وKulicke & Soffa وCohu للمستثمرين فرصة فريدة للمشاركة في مستقبل صناعة أشباه الموصلات. تجسد هذه الشركات نهج “الاختيار والمجارف”، حيث تقدم الأدوات الأساسية لتشغيل الذكاء الاصطناعي وثورة الحوسبة عالية الأداء.
هذا التقرير مقتطف من المضارب الحكيم النشرة الإخبارية للاستثمار، والتي أنا محررها. لمزيد من التحليل المتعمق والرؤى الحصرية مثل تلك التي تمت مشاركتها في هذه المقالة، فكر في الانضمام المضارب الحكيم هنا.
