في كل عام، وبغض النظر عما تفعله السوق، يسألني الناس: “هل هذا هو الوقت المناسب للاستثمار؟ هل ينبغي لي أن أكون أكثر تحفظًا بسبب عامل X أو Y أو Z؟” وهذا صحيح بشكل خاص هذا العام، مع اقتراب موعد الانتخابات الرئاسية.
في كل عام، تكون الإجابة هي نفسها. إن الخروج من السوق وإعادة الدخول إليها بنجاح في الأوقات المناسبة أمر يكاد يكون مستحيلاً، وعادة ما ينتهي الأمر بالمستثمرين بترك أموال كبيرة على الطاولة. هذه مناقشة لتوقيت السوق وكيف ينبغي لك أن تستثمر محفظتك، حتى في أوقات الاضطرابات.
توقيت السوق
يتضمن توقيت السوق الانتقال من فئة أصول إلى أخرى بناءً على وجهات النظر. وعادةً ما يتضمن ذلك الانتقال بين محفظة الأسهم والنقد، ولكنه قد يشمل فئات أصول وقطاعات سوقية أخرى. وإذا كان من الممكن التنبؤ بنجاح بموعد ارتفاع السوق أو انخفاضها، فيمكنك استخدام هذه المعلومات لتحقيق أرباح هائلة.
كفاءة
وجد الحائز على جائزة نوبل، يوجين فاما، أن سوق الأوراق المالية تتسم بالكفاءة إلى حد كبير. وهذا يعني أن أسعار سوق الأوراق المالية تتضمن وتعكس جميع البيانات ذات الصلة، مما يجعل من المستحيل تقريبًا اكتساب ميزة من خلال التصرف بناءً على توقعاتك الخاصة. هناك بعض أوجه عدم الكفاءة المعروفة في سوق الأوراق المالية:
- إن محفظة الأسهم المتنوعة سوف تتفوق بشكل عام على محفظة الدخل الثابت بمرور الوقت.
- إن محفظة الأسهم الخاصة بالشركات الصغيرة ستتفوق عمومًا على أسهم الشركات الكبيرة بمرور الوقت.
- تميل أسهم القيمة (السعر المنخفض مقارنة بالقيمة الدفترية للشركة) إلى التفوق على أسهم النمو (السعر المرتفع مقارنة بالقيمة الدفترية) بمرور الوقت.
- الشركات ذات الربحية الأعلى سوف تتفوق على الشركات ذات الربحية المنخفضة بمرور الوقت.
وهذا كل ما لدينا من أدلة. فإذا لاحظت شيئًا يحدث، فمن المحتمل أن يكون قد تم حسابه بالفعل.
المحترفون غالبا ما يخطئون
يعتمد المحللون الماليون ومديرو المحافظ الاستثمارية في المحافظ النشطة بشكل عام على إحدى طريقتين للتحليل: التحليل الأساسي والتحليل الفني. يركز التحليل الأساسي على الشركات الفردية ويحاول اختيار الأسهم التي ستؤدي إلى تفوق الأداء بناءً على عوامل الاقتصاد الكلي والاقتصاد الجزئي. هذا التحليل معيب إذا كنت تعتقد أن السوق فعّالة، وفقًا لـ Eugene Fama.
يركز التحليل الفني على اتجاهات الأسعار ويحاول استخدام تحركات الأسعار السابقة للتنبؤ بحركات الأسعار المستقبلية. وهذا أمر خاطئ إذا كنت تعتقد أن تحركات سوق الأوراق المالية عشوائية وغير متوقعة، وفقًا لأستاذ الاقتصاد بجامعة برينستون، بيرتون مالكيل.
إذا نظرت إلى جميع مديري محافظ صناديق الاستثمار المشتركة اعتبارًا من 1 يوليوشارع، 2004 إلى 30 يونيوذبحلول عام 2024، لم يحقق سوى 17% من صناديق الأسهم والدخل الثابت أداء أفضل من مؤشراتها. وهذا يعني أن المحترفين لا يحصلون حتى على أفضلية في محاولة التنبؤ وتوقيت السوق.
العواطف والاستثمار
من المؤسف أن البشر غير عقلانيين بشكل لا يصدق عندما يتعلق الأمر بالقرارات المالية والتداولية. يمكن أن يؤدي الخوف والجشع إلى أفعال مثل البيع بدافع الذعر أثناء فترات الركود، والشراء المفرط أثناء أسواق الصعود، ونسيان أخطاء الماضي.
المال المتبقي على الطاولة
هناك مشكلة أخرى في محاولة تحديد توقيت السوق وهي أن أفضل الأيام في السوق غالبًا ما تتداخل مع بعض أسوأ الأيام. إذا كنت تراقب محفظتك على الإطلاق خلال عام 2020، فربما تكون قد شهدت انخفاضًا مزدوجًا في يوم ما يليه ارتفاع مزدوج الرقم في اليوم التالي. خلال ذلك الوقت، أصيب العديد من المستثمرين بالذعر وسحبوا أموالهم من السوق، ففوتوا ارتفاعًا هائلاً.
قام جي بي مورجان بتتبع أداء مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من الأول من ينايرشارع، 2003 إلى 30 ديسمبرذفي عام 2022، وجدت أنه إذا احتفظت بمبلغ 10000 دولار مستثمرًا بالكامل، فستحصل على 64844 دولارًا في النهاية بمتوسط عائد 9.8%. إذا فاتتك أفضل 10 أيام في تلك السنوات العشرين، فستحصل على 29708 دولارًا بمتوسط عائد 5.6%.
هل يختلف عام الانتخابات عن الأعوام السابقة؟
لا تشكل سنوات الانتخابات استثناءً من القاعدة التي تقول إن توقيت السوق لا ينجح في كثير من الأحيان. ورغم أن الرؤساء يميلون إلى تحمل قدر كبير من اللوم أو الفضل اعتمادًا على ما يحدث في سوق الأوراق المالية أثناء رئاستهم، فإن قدرتهم على التأثير على سوق الأوراق المالية محدودة. وإذا نظرت إلى أداء مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال فترات رئاسية مختلفة، فإن حزب الشخص الذي يتولى المنصب لا يهم كثيرًا. ويستمر سوق الأوراق المالية في الاتجاه الصعودي بغض النظر عن حزب الرئيس.
إن قرارات السياسة التي يتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي تؤثر على أداء سوق الأوراق المالية، ولكن لحسن الحظ فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي هو منظمة قوية وموثوقة ومستقلة ولن تتأثر بالرئيس.
ماذا يجب عليك فعله
تشير كل الأدلة إلى أنه لا ينبغي لك أن تفقد نومك بسبب القلق بشأن عناوين الأخبار وكيف ستؤثر على محفظتك الاستثمارية. يجب أن تستثمر في محفظة استثمارية متنوعة تتوافق مع أهدافك وقدرتك على تحمل المخاطر. إذا لم تكن متأكدًا من كيفية القيام بذلك، ففكر في العمل مع متخصص مالي مؤهل.
لا ينتمي يوجين فاما وبيرتون مالكيل إلى شركة Equitable Advisors أو أي من الشركات التابعة لها. لا تقدم هذه المقالة المعلوماتية والتعليمية ولا تشكل نصيحة ضريبية أو مالية، ولا ينبغي الاعتماد عليها كنصيحة ضريبية أو مالية. تتطلب احتياجاتك وأهدافك وظروفك الفريدة الاهتمام الفردي من قبل خبراء الضرائب والمالية الذين ستسود نصائحهم وخدماتهم على أي معلومات مقدمة في هذه المقالة. لا تقدم شركة Equitable Advisors, LLC والشركات التابعة لها المشورة أو الخدمات الضريبية أو القانونية. لا تؤيد شركة Equitable Advisors, LLC (Equitable Financial Advisors in MI and TN) والشركات التابعة لها أو توافق عليها أو تقدم أي تعهدات بشأن دقة أو اكتمال أو ملاءمة أي جزء من أي محتوى مرتبط بهذه المقالة.
تقدم سيسلي جونز (رخصة التأمين في كاليفورنيا رقم: 0K81625) الأوراق المالية من خلال Equitable Advisors, LLC (NY, NY 212-314-4600)، عضو FINRA وSIPC (Equitable Financial Advisors in MI & TN) وتقدم معاشات ومنتجات التأمين من خلال Equitable Network, LLC، التي تدير أعمالها في كاليفورنيا باسم Equitable Network Insurance Agency of California, LLC). يجوز للمهنيين الماليين إجراء معاملات تجارية و/أو الرد على الاستفسارات فقط في الولايات التي يكونون مؤهلين فيها بشكل صحيح. أي تعويض قد تتلقاه السيدة جونز مقابل نشر هذه المقالة يتم الحصول عليه بشكل منفصل عن، وخارج نطاق قدراتها تمامًا مع Equitable Advisors, LLC وEquitable Network, LLC (Equitable Network Insurance Agency of California, LLC). AGE-6940754.1(08/24)(exp.08/26)
