في ظل التوترات الأخيرة في البيت الأبيض بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الأوكراني فولوديمير زيلنسكي ، إلى جانب سياسات التعريفة العدوانية للإدارة الجديدة ، يقوم المستثمرون العالميون بإعادة تقييم محافظهم. نظرًا لأن أسواق الأسهم الأمريكية تعاني من دوران ملحوظ من النمو إلى القيمة ، فإن أوروبا تظهر كوجهة مقنعة للمستثمرين الموجودين في القيمة الذين يسعون للحصول على كل من الاستقرار والفرصة.
تجد القيمة الاستثمار موطنها الأوروبي
لقد تم التغاضي عن السوق الأوروبية منذ فترة طويلة من قبل المستثمرين الدوليين الذين ركزوا على أسهم التكنولوجيا الأمريكية عالية الجودة. ومع ذلك ، نظرًا لأن مخزونات النمو تفقد الزخم في مواجهة عدم اليقين الاقتصادي ، فإن المشهد الغني بالقيمة في أوروبا يوفر بديلاً منعشًا. تتاجر الأسهم الأوروبية حاليًا بخصومات كبيرة مقارنة بنظرائها في الولايات المتحدة ، حيث تبلغ نسب السعر إلى الأرباح حوالي 30 ٪ في المتوسط.
هذه الفجوة في التقييم ليست مجرد انعكاس للنمو الأبطأ-فهي تمثل فرصة محتملة للمستثمرين على استعداد للنظر إلى ما وراء روايات السوق قصيرة الأجل. تميل الشركات الأوروبية إلى تقديم عائدات توزيعات أعلى ، والميزانيات العمومية الأقوى ، وممارسات المحاسبة الأكثر تحفظًا من العديد من أقرانها الأمريكيين ، مما يخلق أساسًا قويًا لاستراتيجيات الاستثمار القيمة.
فرص إعادة الإعمار بعد الحرب
مع تكثيف الجهود الدبلوماسية لإيجاد قرار للنزاع في أوكرانيا ، فإن أوروبا تستعد للاستفادة من جهود إعادة الإعمار التي لا مفر منها. ألمانيا وفرنسا ، باعتبارها القوة الاقتصادية للاتحاد الأوروبي ، هي في وضع جيد لقيادة هذه العملية.
من المحتمل أن تلعب شركات الهندسة الألمانية ، مع خبراتها في أنظمة البنية التحتية وأنظمة الطاقة ، دورًا مهمًا في إعادة بناء المدن التالفة في أوكرانيا والقدرات الصناعية. في هذه الأثناء ، تجلب الشركات الفرنسية نقاط القوة في البناء والنقل والتخطيط الحضري والتي ستكون ضرورية لإعادة الإعمار الشامل.
لقد أشارت المفوضية الأوروبية بالفعل إلى التزامها بدعم انتعاش أوكرانيا من خلال حزم مالية كبيرة ، مما يخلق الرياح المتعددة السنوات المحتملة للشركات الأوروبية التي تشارك في كل شيء من البناء إلى الاتصالات السلكية واللاسلكية.
العمالقة الأوروبية بأقل من قيمتها
من بين أكثر فرص الاستثمار إقناعًا في أوروبا اليوم BNP Paribas ، أكبر بنك في فرنسا وقوة مالية عالمية. يتداول BNP Paribas بنسبة السعر إلى حد كبير أقل بكثير من المتوسط التاريخي ، ويوفر BNP Paribas التعرض للانتعاش الاقتصادي الأوروبي والعمليات المصرفية الدولية. أظهر البنك مرونة ملحوظة من خلال مختلف الدورات الاقتصادية ويستمر في الحفاظ على نسب رأس المال القوية على الرغم من تقلبات السوق.
ما وراء الخدمات المصرفية ، تمثل Siemens AG عملاقًا أوروبيًا آخر قيمته. تتداول هذه المجموعة الصناعية الألمانية في مضاعفات جذابة مع تقديم التعرض لقطاعات النمو الحرجة بما في ذلك الأتمتة والرقمنة والطاقة المستدامة. ستستفيد Siemens بشكل كبير من استثمارات البنية التحتية الأوروبية والانتقال الأوسع نحو الاقتصادات الخضراء.
وبالمثل ، يقدم إجمالي الطاقات اقتراحًا مثيرًا للاهتمام. كان تخصص الطاقة الفرنسي أكثر تقدمية من العديد من أقرانهم في الانتقال نحو الطاقة المتجددة مع الحفاظ على أصول هيدروكربون كبيرة. تداول بخصم على كل من مقاييس التقييم التاريخية والمنافسين العالميين ، يقدم Total القيمة والوضع الاستراتيجي لفرص انتقال الطاقة.
التنقل في تحديات الاستثمار الأوروبية
بالطبع ، الاستثمار في أوروبا لا يخلو من التحديات. لقد أدى التفتت السياسي ، والرواد المعاكسة الديموغرافية ، والتعقيد التنظيمي ، إلى حدوث حماس للمستثمر. ومع ذلك ، فإن هذه المخاوف تنعكس بشكل متزايد في أسعار الأصول ، مما يخلق هامش أمان للاستثمارات الجديدة.
تبدو السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي أيضًا أكثر استيعابًا من الموقف الحالي للاحتياطي الفيدرالي ، مما قد يخلق بيئة أكثر ملاءمة للأسهم الأوروبية على المدى القريب.
الحالة الاستراتيجية للتخصيص الأوروبي
بالنسبة للولايات المتحدة على وجه الخصوص ، يوفر التعرض الأوروبي تنويعًا قيمًا على محفظة يتجاوز إمكانية عائدات الأسهم الفردية. مع زيادة التوترات التجارية وإعادة تنظيم سلاسل التوريد العالمية ، فإن التعرض للاستثمار عبر مناطق اقتصادية متعددة يقلل من ضعف المحفظة على الصدمات المعزولة.
ديناميات العملة تستحق أيضا النظر. بعد فترة من قوة الدولار ، يتوقع العديد من المحللين بيئة أكثر ملاءمة لليورو ، مما يحتمل أن يعزز العائدات للمستثمرين القائم على الدولار في الأصول الأوروبية.
في حين أن المخاطر الرئيسية والأداء التاريخي أبقت العديد من المستثمرين بعيدًا عن الأسواق الأوروبية ، فإن الجمع بين التقييمات المقنعة وفرص إعادة الإعمار والشركات ذات الجودة تجعل أوروبا يصعب تجاهلها بشكل متزايد. مع تحول المشهد العالمي للاستثمار بعيدًا عن نمو التكنولوجيا المرتفع نحو قيمة متينة ، ربما تكون لحظة أوروبا قد وصلت أخيرًا.
