كيف سيتم صنع الثروات وخسارة التقاعد في السنوات الأربع القادمة

كيف نشعر تجاه سوق الأوراق المالية، يا زملائي المتناقضين؟

والأهم من ذلك، يجب لدينا رأي في السوق بشكل عام على الاطلاق؟ أنا لا أعتقد ذلك. سوف يخلق ترامب 2.0 “حديد السوق” من الفائزين الكبار والخاسرين الحزينين. دعونا نركز على دافعي الأرباح التي سيتم دفعها إلى الأعلى – والخطوة زيادة المتقاعسين.

هناك بعض الأرباح الرائعة الجاهزة للاندفاع إلى الأعلى. واليوم يجلسون في سلة الصفقات بفضل تحفظات المستثمرين بشأن الاحتياطي الفيدرالي. عندما اعتلى رئيس مجلس الإدارة جاي باول المنصة في ديسمبر/كانون الأول، ألقى خطاباً رصيناً للمستثمرين: لا تتوقعوا تخفيضات أسعار الفائدة بالقدر الذي كنتم تأملون فيه.

لم تلق المحاضرة استحسانًا وأخافت القطيع بشدة. الخوف هو السائد، وفقًا لمؤشر الخوف والجشع (FGI) الخاص بشبكة CNN:

هنا في Contrarian Outlook نميل إلى تلاشي FGI. عندما تشتعل العواطف بالخوف، فإننا نشتري الصفقات من الأيادي الضعيفة.

هم دائماً لديك سبب للبيع منخفضة. من المؤكد أن السرد عادة ما ينهار في مرآة الرؤية الخلفية مع مرور الوقت. لكن المواقع المالية الفانيليا يجب أن تنشر لسبب ما أن الأسهم انخفضت اليوم.

في هذه الأيام، أصبح بنك الاحتياطي الفيدرالي هو المتشدد. ولكن هل هذا حقًا أخبار سيئة؟ كان عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات يرتفع (على نحو متناقض) مع كل سعر فائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي يقطع. هذا لا من المفترض أن يحدث.

هذا هو سوق السندات الذي يصرخ في وجه جاي بأنه ليست هناك حاجة لهذه التخفيضات. الاقتصاد بخير. لقد استوعب ارتفاع أسعار الفائدة، ولم نشهد هبوطاً حاداً أو آمناً. في الواقع، لقد رأينا لا هبوط اقتصادي على الاطلاق!

وأظهر تقرير الوظائف القوي يوم الجمعة الماضي ذلك. معدل البطالة يسقط مرة أخرى إلى 4.1%.

هل تذكرون التراجع في أغسطس/آب، عندما كان الخبراء ومسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي على حد سواء على يقين من أننا نتجه نحو الركود؟ لقد أثارت “قاعدة تايلور” – وهي صيغة مفترض للتنبؤ بالركود. وفي الصيف الماضي بدا الأمر وكأن أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي يعتبرون قاعدة تايلور بمثابة الإنجيل.

ومع ذلك، فإن قاعدة تايلور أحدث من الإنجيل. لقد كان موجودًا منذ… عام 1992. وقد أدهشني ذلك أيضًا، حيث يتم الحديث عنه كما لو أنه تم تناقله في زمن الكتاب المقدس. أنا أؤيد معظم عودة الاتجاه من التسعينيات، ولكن كان ينبغي لقاعدة تايلور أن تبقى في الخلف.

لذا فإن الاقتصاد يزدهر، واعترف بنك الاحتياطي الفيدرالي بذلك أخيراً. وسوف تظل أسعار الفائدة قصيرة الأجل “أعلى لفترة أطول”. وإذا كان هذا يساعد في “احتواء” العائد على سندات العشر سنوات عند مستوى أقل من 5%، فأنا أؤيد ذلك تماماً. وينبغي لأسعار الفائدة المرتفعة على المدى القصير أن تمنع الاقتصاد من الانهاك. (إن مسار التخفيضات المستمرة في أسعار الفائدة، جنبًا إلى جنب مع مبدأ “عدم الهبوط” لم يكن ليحقق هذه الغاية).

وهو ما يقودنا إلى الرئيس المنتخب ترامب، الذي سيتولى منصبه بعد خمسة أيام. إن الرئيس الأكثر ودية مع مؤشر داو جونز في التاريخ الحديث يتولى منصبه وهو يحمل جرعة صحية من الخوف في الأسواق. إنها مغريا لشراء مؤشر S&P 500 أو مؤشر داو جونز الصناعي والانتهاء منه، ولكن يمكننا أن نفعل ما هو أفضل.

لقد قمت بتشغيل الأرقام حول كيفية أداء بعض الأسهم خلال عهد ترامب 1.0 بحثًا عن أدلة حول كيفية “تناغم” تاريخ الاستثمار خلال السنوات الأربع المقبلة. هناك بعض المفاجآت التي لا تقدرها الرواية السائدة.

ترامب 1.0: مخزونات الرعاية الصحية إلى حد كبير احتشد

أولاً، تقول الحكمة التقليدية التخلص من مخزونات الرعاية الصحية. سيتولى روبرت إف كينيدي جونيور إدارة وزارة الصحة والخدمات الإنسانية. بيعهم جميعا، أليس كذلك؟

خطأ! أعلى خمس مقتنيات من هذا مخفضة 14%-دفع عاد صندوق توزيعات الأرباح بنسبة 126%، و141%، و179%، و227%، وأكثر من 1000% خلال إدارة ترامب الأولى، مستفيدًا من انخفاض التنظيم والاقتصاد القوي:

بعد صندوق بلاك روك للعلوم الصحية (BMEZ) يقع الصندوق بخصم 11٪ من صافي قيمة أصوله (NAV) وسط مخاوف من أن يقوم آر إف كيه جونيور بمحو القطاع بأكمله.

ترامب 1.0: صعودي بالنسبة لشركة بلو تشيب للرعاية الصحية

دعونا نأخذ نفسا عميقا. لا تحدد RFK ما تفعله إدارة الدواء الفيدرالية (FDA)، التي تعمل تقليديًا بشكل مستقل عن السياسة. بالإضافة إلى أن لدينا رقائق زرقاء في القطاع مثل مجموعة يونايتد هيلث (UNH) و مختبرات أبوت (ABT) ومن المرجح أن يستمتعوا بمرح كما فعلوا في فترة ولاية ترامب الأولى. أبحرت UNH و ABT بنسبة 135٪ و 199٪. كانت أعمالهم جيدة في ذلك الوقت، وما زالت جيدة الآن!

ترامب 1.0: السوق الهابطة للطاقة كانت جارية

ماذا عن الطاقة؟ ارتفعت أسعار النفط الخام يوم الجمعة الماضي بفعل الجولة الأخيرة من العقوبات الأمريكية ضد روسيا. فهل يؤدي انخفاض العرض المقترن باقتصاد قوي إلى صعود أسعار الطاقة، أم أن شعار ترامب “احفر يا صغيري، احفر” سيعمل في نهاية المطاف على الحد من الأسعار؟ لقد سمعت من القراء الحريصين القلقين من أن ترامب “بذل الكثير من الجهد في فترة ولايته الأولى، وقام بتصدير النفط”.

صحيح أن أسعار الطاقة اتجهت نحو الانخفاض طوال سنوات ترامب الأربع، لكن سوق النفط الهابطة بدأت في عام 2014.قبل عامين 1.0 – نتجت عن طفرة إمدادات النفط الصخري في الولايات المتحدة والتي بدأت قبل سنوات. لذا، بحلول الوقت الذي تم فيه تنصيب ترامب في عام 2017، كانت هذه الاتجاهات في حالة حركة بالفعل. لذلك لن أستخلص الكثير من الاستنتاجات من هذين المخططين القبيحين، اللذين يظهران اثنين من مزارعي الأرباح المفضلين لدينا في مجال الطاقة، موارد EOG (EOG) و شركة إي كيو تي (EQT):

يجب أن نتعامل مع المقاولين الحكوميين على أساس كل حالة على حدة. وتتطلع وزارة الكفاءة الحكومية الجديدة (DOGE)، بقيادة إيلون ماسك وفيفيك راماسوامي، إلى إلغاء 500 مليار دولار من الإنفاق. هذه رياح معاكسة محتملة لقطارات المرق التي تعمل بالطاقة الفيدرالية.

ومن الممكن أن نرى “مكاسب السلام” أيضًا. وقد يعقد ترامب اتفاقاً مع روسيا لإنهاء الحرب في أوكرانيا أو مع الصين لتخفيف التوترات في المحيط الهادئ. ونظرا لهذه الرياح المعاكسة المقاولون الآن عمومًا في منطقة “البقاء بعيدا”.

الاستثناء الوحيد الذي أقوم به هو ديناميات عامة (GD)، وهي مسرحية مستترة لأتمتة الذكاء الاصطناعي على مستوى الحكومة الفيدرالية. GD كان مستقرًا خلال ترامب 1.0 ولكن لدينا توقعات أعلى هذه المرة نظرًا لزاوية الذكاء الاصطناعي.

يلعب الذكاء الاصطناعي دورًا مركزيًا في استراتيجية تكنولوجيا المعلومات الخاصة بشركة General Dynamic. لقد نشرت نظام Luna AI الذي يستخدم التعلم الآلي لاستخلاص الأفكار من كميات كبيرة من البيانات. تم تصميم Luna خصيصًا للتطبيقات الحكومية والدفاعية. ويتجلى “رفع لونا” في طلبات GD الجديدة وإجمالي المبيعات المتراكمة.

بريت أوينز هو كبير استراتيجيي الاستثمار في النظرة المتناقضة. لمزيد من الأفكار الرائعة للدخل، احصل على نسختك المجانية من أحدث تقرير خاص له: محفظتك للتقاعد المبكر: أرباح ضخمة – كل شهر – إلى الأبد.

الإفصاح: لا يوجد