من المرجح أن تؤدي نتائج انتخابات 2024 إلى تحريك الأسواق المالية، وذلك لأن تأثير السياسات ينعكس في مسارات أرباح الشركات. ومع ذلك، ليست الرئاسة وحدها هي التي تهم. وستراقب الأسواق عن كثب السيطرة على مجلسي النواب والشيوخ أيضًا لتحديد مدى احتمالية تنفيذ أجندة أي من الطرفين. تاريخيًا، كانت السوق الأمريكية تميل إلى الارتفاع خلال الفترات الرئاسية، بغض النظر عمن هو الرئيس، ولكن الجمود السياسي مع تغير أقل في السياسة قد يكون النتيجة التي تفضلها الأسواق.
هل قامت الأسواق بتسعير الانتخابات؟
ومن المهم أن نلاحظ أن الأسواق تقوم بالفعل بتسعير النتائج الانتخابية المحتملة بناءً على التوقعات الحالية حول من قد يفوز. على سبيل المثال، تشير أسواق التنبؤ مثل كالشي وبوليماركت حاليا إلى أن دونالد ترامب من المرجح أن يفوز في انتخابات عام 2024 أكثر من كامالا هاريس، مع فرصة تبلغ 65٪ تقريبا للفوز حاليا.
ويأتي هذا على الرغم من أن استطلاعات الرأي في معظم استطلاعات الرأي في الولايات المتأرجحة كانت متوازنة بشكل جيد. لذلك، على الرغم من أنه من المرجح أن تتحرك الأسواق في أي من الاتجاهين، فقد يكون هناك المزيد من المفاجأة، وبالتالي الحركة، من الأسواق المالية في حالة فوز هاريس.
قد تفضل الأسواق الجمود السياسي
ومع ذلك، وبغض النظر عن نتائج الانتخابات الرئاسية، يبدو من المرجح حدوث جمود سياسي. وذلك لأنه في استطلاعات الرأي الحالية، يبدو من المرجح أن يفوز الجمهوري بمجلس الشيوخ، ويبدو من المرجح أن يفوز الديمقراطيون بمجلس النواب. بطبيعة الحال، قد لا تصمد هذه التوقعات، ولكن النتيجة الأكثر ترجيحاً هي أنه أياً كان الرئيس، فإنه يتعين عليه أن يعمل إما مع مجلس النواب أو مجلس الشيوخ الذي يسيطر عليه حزب مختلف، وهذا يعني على الأرجح أن تنفيذ أجندات السياسة سيكون أكثر صعوبة.
هناك أيضًا بعض الأدلة، استنادًا إلى التاريخ، على أن الأسواق قد ترتفع في الأيام القليلة التي تسبق الانتخابات بغض النظر عن نتائجها.
تأثير السوق لسياسات رئاسية محددة
يشير الباحثون في بنك إيطاليا في دراسة قائمة على الانحدار لعام 2024، إلى أن فوز ترامب في عام 2024 يرتبط على الأرجح بالتقلبات في سوق السندات، وارتفاع أسعار الأسهم مع انخفاض التقلبات وانخفاض أسعار النفط. قد يتطابق هذا مع أهداف سياسة ترامب، ولكن غالبًا ما يكون من الصعب تحديد هذه الارتباطات بشكل مؤكد.
وبشكل أكثر عموما، كان أداء سوق الأوراق المالية الأمريكية تاريخيا أفضل في عهد الرؤساء الديمقراطيين بهامش واسع يتجاوز 10٪ سنويا. ومع ذلك، قد يكون هذا بسبب وقوع انهيارين اقتصاديين كبيرين (1929 و2008) في ظل الإدارات الجمهورية، وكان التعافي من تلك الانهيارات في ظل الرئاسات الديمقراطية. هذا وفقًا لورقة بحثية نشرها روب أرنوت وبرادفورد كورنيل وفيتالي كاليسنيك في عام 2017. شهدت رئاسة نيكسون أيضًا عوائد سلبية في سوق الأسهم، ويرجع ذلك جزئيًا إلى ارتفاع التضخم.
ماذا تتوقع من الأسواق
تاريخياً، كانت سوق الأسهم الأمريكية تميل إلى الارتفاع خلال معظم الفترات الرئاسية. يتم تقييم هذه النتائج من قبل دارو لإدارة الثروات، والتي وجدت أيضًا أن الجمود السياسي، حيث تسيطر أحزاب مختلفة على الرئاسة ومجلس الشيوخ ومجلس النواب، هو أفضل نتيجة للأسواق تاريخيًا.
الدورة الانتخابية وسوق الأوراق المالية
ومع ذلك، فإن أحد المخاطر التي يواجهها المستثمرون على المدى القريب هو دورة الانتخابات الرئاسية في الأسواق. تاريخيا، كانت السوق الأمريكية تميل إلى الأداء بشكل أفضل في فترات ما قبل الانتخابات، كما هو الحال هذا العام، مع ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 حاليا بنسبة 23٪، ثم تظهر عوائد أضعف في السنوات التي تلت الانتخابات. وقد يؤدي هذا الاتجاه إلى إضعاف عوائد السوق في عام 2025 بعد الانتخابات.
ومع ذلك، لم تكن الرئاسة تاريخياً المحرك الأساسي لسوق الأوراق المالية، حيث تميل العوائد إلى أن تكون إيجابية بمرور الوقت، في غياب أزمة مالية، بغض النظر عمن يشغل المنصب.
