ارتفعت أسعار النفط أكثر من 4 ٪ يوم الثلاثاء ، حيث اندلعت إيران إسرائيل مع عدم وجود نهاية في الأفق ، حيث بلغت مستقبلات برنت الخام المرتفع لمدة ستة أشهر عند 74 دولارًا/برميل. يؤكد هذا الارتفاع الأخير على حقيقة اقتصادية أساسية: لا يزال النفط هو شريان الحياة للتجارة العالمية ، ولا يزال تقلب الأسعار هو أحد أقوى القوى التي تشكل أنماط النمو الاقتصادي في جميع أنحاء العالم.
العلاقة بين أسعار النفط والنمو الاقتصادي مباشرة ومعقدة. عندما ترتفع أسعار النفط بشكل حاد ، فإنها بمثابة ضريبة على النشاط الاقتصادي ، مما يزيد من تكاليف المدخلات عبر كل قطاع الاقتصاد تقريبًا. تواجه النقل والتصنيع والزراعة والسلع الاستهلاكية جميعها تكاليف أعلى ، والتي يمكن أن تخفف التوسع الاقتصادي وتضخم الوقود. على العكس من ذلك ، يمكن أن يؤدي انخفاض أسعار النفط إلى تحفيز النمو عن طريق تقليل التكاليف وتحرير القدرة على الإنفاق الاستهلاكي.
انهيار سوق النفط Covid-19
وفرت السنوات الخمس الماضية ماجستير في تقلبات سوق النفط وعواقبها الاقتصادية. حدثت الحلقة الأكثر دراماتيكية خلال جائحة Covid-19 عندما انخفض سعر العقود المستقبلية للنفط الوسيط في غرب تكساس (WTI) إلى قيمة سلبية لأول مرة في 20 أبريل 2020. هذا الحدث غير المسبوق يعكس الانهيار التام في الطلب حيث جلبت عمليات القفل النشاط الاقتصادي إلى توقف.
كان تأثير الوباء على أسواق النفط سريعة وشديدة. أدت قيود السفر العالمية ، وإغلاق المصنع ، وأوامر الإقامة في المنزل إلى إلغاء ملايين البراميل من الطلب على النفط اليومي تقريبًا بين عشية وضحاها. مرافق التخزين المملوءة بالسعة ، مما يخلق الوضع السريالي حيث اضطر منتجو النفط إلى دفع المشترين لأخذ الخام من أيديهم.
ومع ذلك ، كان الانتعاش دراماتيكية على قدم المساواة. مع إعادة فتح الاقتصادات وارتفعت الطلب ، انتعشت أسعار النفط بشكل حاد. تم بالفعل تضخيم سعر النفط الخام حتى قبل الحرب بسبب ارتفاع الطلب الذي تغذيه استرداد الاقتصادات العالمية من جائحة Covid-19 وانخفاض الاستثمار في صناعة النفط والغاز. هذا الاسترداد يمهد الطريق لصدمة الزيت الرئيسية التالية.
حرب روسيا أوكرانيا: أزمة طاقة جديدة
عندما غزت روسيا أوكرانيا في 24 فبراير 2022 ، شهدت أسواق النفط صدمة زلزالية أخرى. في 7 مارس 2022 ، وصل سعر العقود الآجلة للنفط الخام في WTI إلى 133.460 دولارًا أمريكيًا للبرميل ، وأصل سعر العقود المستقبلية لزيت برنت الخام إلى 139.130 دولارًا أمريكيًا للبرميل ، وهو أعلى سعر منذ يوليو 2008.
كان تأثير الحرب شديدة بشكل خاص لأن روسيا هي ثالث أكبر منتج للوقود البترولي والوقود السائل في العالم ، بعد الولايات المتحدة والمملكة العربية السعودية. تشير الأبحاث إلى أن الحرب وأحداث السلسلة تسببت في زيادة أسعار النفط الخام في غرب تكساس (WTI) بزيادة 37.14 دولار ، بنسبة 52.33 ٪.
أظهر الصراع كيف يمكن للأحداث الجيوسياسية إعادة تشكيل أسواق الطاقة العالمية على الفور. خلقت العقوبات الغربية على صادرات الطاقة الروسية اضطرابات في العرض وأجبرت على إعادة تنظيم هائلة لتدفقات تجارة النفط العالمية. أُجبرت الدول الأوروبية ، التي تعتمد اعتمادًا كبيرًا على الطاقة الروسية ، إلى البحث عن موردين بديلين ، ورفع الطلب العالمي والأسعار.
التوترات الحالية للشرق الأوسط: تصعيد إيران وإسرائيل
تنبع أحدث زيادة في أسعار النفط من الصراع المتصاعد بين إيران وإسرائيل ، التي اندلعت إلى حرب مباشرة في يونيو 2025. أطلقت إسرائيل سلسلة من الإضرابات الجوية على أهداف في إيران في 13 يونيو وتراجع طهران ، مما يمثل أشد التضارير بين البلدين ، مع استهدف تحرك الطاقة أيضًا لأول مرة.
كان رد فعل السوق سريعًا وهامًا. استقرت العقود الآجلة لـ Brent Vust في 76.45 دولار للبرميل أو 3.22 دولار أو 4.4 ٪. انتهت الخام US West Texas الوسيط عند 74.84 دولار للبرميل ، بزيادة 3.07 دولار أو 4.28 ٪. يركز القلق على الاضطرابات المحتملة على التدفقات النفطية عبر مضيق هرموز ، وهي قناة لثلاث مستلزمات النفط المنقولة بالبحر في العالم ، مع توجيه ما يقرب من 21 مليون برميل كل يوم.
ما يجعل هذا الصراع مقلقًا بشكل خاص لأسواق الطاقة هو تأثيره المباشر على مرافق الإنتاج. يبدو أن صادرات النفط الإيرانية قد توقفت بشكل أساسي في الأيام الأخيرة. من المتوقع حاليًا أن يصل إجمالي صادرات النفط الخام والمكثفة هذا الأسبوع إلى 102،000 برميل في اليوم ، مقارنة بمتوسط أسبوعي يبلغ 1.7 مليون حتى الآن هذا العام.
الآثار المترتبة على النمو الاقتصادي: آثار التموج
صدمات أسعار النفط لها عواقب بعيدة المدى على النمو الاقتصادي الذي يتجاوز قطاع الطاقة. عندما ترتفع الأسعار ، فإنها تخلق قنوات متعددة من التأثير الاقتصادي:
ضغط التضخم: ارتفاع أسعار النفط بشكل مباشر تكاليف النقل والإنتاج ، والتي تتدفق إلى أسعار المستهلك. وهذا يخلق ضغوطًا تضخميًا يمكن أن يجبر البنوك المركزية على الحفاظ على ارتفاع أسعار الفائدة ، مما يحتمل أن يبطئ النمو الاقتصادي.
إنفاق المستهلك: ارتفاع أسعار البنزين تقلل بشكل فعال من الدخل المتاح للمستهلكين ، وخاصة الأسر ذات الدخل المنخفض والتي تنفق نسبة أكبر من دخلهم على الطاقة. يمكن أن ترتفع أسعار النفط من مستوى حالي يبلغ حوالي 73 دولارًا للبرميل حتى 120 دولارًا للبرميل إذا أضرت النزاعات الإيرانية الإيرانية البنية التحتية للنفط الإيراني ، مما سيؤدي إلى ارتفاع متناسب لأسعار الغاز. متوسط سعر غالون من الغاز سوف يتسلق فوق 5 دولارات.
استثمار الأعمال: عدم اليقين بشأن تكاليف الطاقة المستقبلية يمكن أن يؤخر قرارات الاستثمار التجارية ، وخاصة في الصناعات كثيفة الطاقة. يجوز للشركات تأجيل خطط التوسع أو الاستثمارات الرأسمالية عند مواجهة تكاليف الطاقة المتقلبة.
الأرصدة التجارية: تشير الدول المستوردة للنفط إلى أن أرصدة تجارةها تتدهور عندما ترتفع الأسعار ، بينما تستفيد الدول التي تصدير النفط من زيادة الإيرادات. يمكن أن تؤثر إعادة توزيع الثروة على مستوى العالم على قيم العملة وتدفقات رأس المال الدولية.
نتطلع: عدم اليقين والتقلب
لا يزال مسار أسعار النفط وتأثيرها الاقتصادي غير مؤكد للغاية. طلبت إيران من الوسطاء دفع الرئيس دونالد ترامب إلى الضغط على إسرائيل في وقف لإطلاق النار ، مما قد يؤدي إلى تخفيف التوترات وخفض علاوة المخاطر الحالية في أسعار النفط.
لقد أثبتت السنوات الخمس الماضية أن تقلب أسعار النفط لا يزال عاملاً حاسماً في الاستقرار الاقتصادي العالمي. من الأسعار السلبية غير المسبوقة خلال COVID-19 إلى تسجيل مستويات أعلى خلال حرب روسيا-أوكرانيا والآن صراع إيران وإسرائيل ، لا تزال أسواق النفط بمثابة مقياس للاستقرار العالمي ومحرك رئيسي لأنماط النمو الاقتصادي.
بالنسبة لصانعي السياسات والشركات ، يكون الدرس واضحًا: إن تقلب أسعار النفط ليس مجرد ظاهرة في سوق الطاقة بل قوة اقتصادية أساسية تتطلب مراقبة دقيقة والتخطيط الاستراتيجي. مع استمرار التوترات الجيوسياسية وتظل سلاسل التوريد عرضة للتعطيل ، ستظل العلاقة بين أسعار النفط والنمو الاقتصادي واحدة من أهم الديناميات التي تشكل الاقتصاد العالمي.
تعمل أزمة الشرق الأوسط الحالي بمثابة تذكير آخر بأنه في عالم مترابط ، يمكن أن تصبح النزاعات الإقليمية بسرعة تحديات اقتصادية عالمية ، حيث تعمل أسواق النفط كآلية انتقال أولية للصدمات الاقتصادية في جميع أنحاء العالم.
