تناولت العشاء مؤخرًا مع صديق يمتلك شركة صغيرة، وهو يثق في برنامج ChatGPT. فهو يوفر له الوقت والجهد، ويساعده (بصراحة) في توظيف الموظفين في المستقبل.
يعتقد الكثير من الناس أن الذكاء الاصطناعي ينهار – ومن هنا جاءت عمليات البيع المكثفة في أسهم التكنولوجيا التي شهدناها في أعقاب تقرير الوظائف الذي جاء أضعف من المتوقع في الأسبوع الماضي.
ولكن الحقيقة هي أن الذكاء الاصطناعي يتخطى بكل بساطة الإثارة الأولية التي نراها مع كل تقنية جديدة. ومع دمج الذكاء الاصطناعي في التطبيقات والأجهزة التي نستخدمها كل يوم، فإنه سيعزز الإنتاجية، تماماً كما يفعل مع صديقي.
وبينما يحدث ذلك، سنرغب في التأكد من حصولك على بعض التعرض للذكاء الاصطناعي في محافظنا الاستثمارية، خاصة وأن ChatGPT يحل محل البشر الأكثر تكلفة، وهو اتجاه بدأ بالفعل، كما يمكننا أن نرى من تقرير الوظائف الأسبوع الماضي.
المفتاح بالنسبة لنا مستثمري الأرباح هو شراء بأسعار رخيصة تلعب الذكاء الاصطناعي دوراً أفضل في تمويل هذا التدفق الآمن والمتنامي للإيرادات. (وبالطبع، نطالب بمدفوعات كبيرة أيضاً!)
وهنا يأتي دور صديقي. فالأشخاص مثله (الذي يملك السيطرة الكاملة على ميزانية تشغيل شركته) يستخدمون ChatGPT بشكل متزايد.
ولهذا السبب، وفقًا لبلومبرج، وصلت شركة OpenAI، مبتكر ChatGPT، إلى مليون مستخدم مدفوع الأجر لإصداراتها التجارية من برنامج الدردشة الآلي.
مع نمو عدد مستخدمي ChatGPT، فإنهم سيعملون على زيادة حركة المرور إلى محرك البحث Bing من مايكروسوفت (MSFT)سوف يبدأ هذا الاستخدام في التدفق إلى صافي أرباح Microsoft بطريقة ذات مغزى قريبًا، حيث يتولى Bing الآن التعامل مع “الإحالات” الخاصة بتصفح الويب من ChatGPT. وهذا يعني أن صديقي وغيره من المديرين التنفيذيين مثله سوف ينتقلون من ChatGPT إلى Bing حسب الاقتضاء. Cha-ching لـ Bing!
بالتأكيد، لا يزال Bing متخلفًا كثيرًا عن Google، ولكن الأبجدية (GOOGL) لقد تم وضعه على إشعار.
بطبيعة الحال، لدى مايكروسوفت تاريخ حافل بالخطوات الذكية مثل هذه. فخدمتها Azure هي المنافس الرئيسي لشركة Amazon Web Services في الحوسبة السحابية وتخزين البيانات. وقد ساعدت أرباح Azure في تعزيز أرباح MSFT ــ بنسبة 142% في العقد الماضي.
كان هذا كافياً لرفع العائد على عملية شراء تمت في ذلك الوقت إلى 6.4% اليوم. ليس سيئاً! بل أفضل كثيراً من العائد الحالي الذي كان يبلغ نحو 2.2% والذي كنت ستحصل عليه قبل عشر سنوات.
ولهذا السبب نحب شركة مايكروسوفت ــ إن نمو الأرباح هو ما يحرك الحفل هنا. وأتوقع أن تتسارع وتيرة السداد مرة أخرى بفضل حركة المرور “المنتقلة” من ChatGPT إلى Bing. وهذا يجعل من شركة مايكروسوفت شراءً ذكياً في سبتمبر/أيلول، وهو الشهر الذي كان تقليدياً ضعيفاً بالنسبة لسوق الأسهم، حيث انخفضت أسهمها الآن بنسبة 12% عن أعلى مستوياتها في يوليو/تموز.
طريقة “من الباب الخلفي” للحصول على خصم مضاعف (وعائد بنسبة 7%) من MSFT
بعد كل ما قيل، إليك شيئًا لا يدركه الكثير من الناس: ليس عليك الانتظار لمدة 10 سنوات للحصول على عائد كبير من Microsoft. يمكنك الحصول على عائد (7% في الواقع) الآن.
ويمكنك شراء الأسهم بخصم مضاعف أيضًا!
إن استراتيجية الخصم المزدوج التي ننتهجها هي بمثابة تكريم لأمي، التي لم تكن تحب أبدًا دفع السعر الملصق على أي شيء. وإذا كان هناك قسيمة يمكن العثور عليها في مكان ما، فستجدها.
لكن ادعائها الحقيقي بالشهرة في التسوق لم يكن مجرد قص قسائم الشراء. بل كان الأمر يتعلق بقدرة والدتها على إيجاد – أو الطلب، في الواقع – المنتجات التي تشتريها. مزدوج تخفيض.
“و ثم“كانت قصص التسوق الخاصة بها تتصاعد في كثير من الأحيان،” لقد حصلت على مدير هناك، وأخبرته أنه يجب عليه الموافقة هذا القسيمة أيضًا. لذا حصلت على آخر “خصم 10%…”
إذا لم تكن قد حصلت على “خصم مضاعف” في التسوق لتشاركه مع الآخرين، فمن الأفضل ألا تخبر والدتك بهذه القصة الضعيفة، لأنها ستضحك عليك وتخرجك من الغرفة!
لحسن الحظ بالنسبة لنا، فإن المطالبة بخصم مضاعف من السيد ماركت أسهل من الجدال مع مدير في متجر: يمكننا القيام بذلك من خلال صندوق مغلق (CEF) مثل صندوق Nuveen Nasdaq 100 Dynamic Overwrite (QQQX).
كما يشير الاسم، تحتفظ QQQX بالأسهم في مؤشر ناسداك 100، تمامًا مثل صندوق الاستثمار المتداول مثل إنفيسكو كيو كيو كيو
صندوق إنفيسكو كيو كيو كيو
وكما ذكرنا، فقد انخفضت أسهم مايكروسوفت بنسبة 13% عن ذروتها في يوليو/تموز، حتى وقت كتابة هذه السطور. أما أسهم أبل، فقد انخفضت بنحو 5%. هذا هو الجزء الأول من خصمنا المزدوج هنا.
ولكن الأمر يتحسن. فصناديق الاستثمار المغلقة، على عكس صناديق الاستثمار المتداولة، لا تستطيع عموماً إصدار أسهم جديدة لمستثمرين جدد (ومن هنا جاءت كلمة “مغلقة” في اسمها). ونتيجة لهذا العدد الثابت من الأسهم، كثيراً ما تتداول هذه الصناديق بقيم مختلفة عن قيم محافظها الأساسية.
ويتم تداول QQQX بخصم الآن – وليس بخصم صغير أيضًا: عند 10.2%، نحصل في الأساس على التقنيات المخفضة لدينا بالفعل آخر خصم 10% – نعم، هذا خصم رقم 2
يبدو هذا صحيحًا بشكل خاص عندما تدرك أن متوسط خصم QQQX لمدة خمس سنوات هو 0.9% فقط، وأن التخفيض هو عند مستويات لم نشهدها منذ عام 2008 (إذا تجاهلنا “الانهيار المفاجئ” الذي حدث في مارس 2020 في قطاع التكنولوجيا).
هناك شيء آخر يجعل QQQX مختلفًا عن نظيره من صناديق الاستثمار المتداولة، QQQ. إنه صندوق مغطى، مما يعني أنه يبيع مكالمات مغطاة على جزء من محفظته. بهذه الطريقة يمول هذا العائد المرتفع.
وتساعد استراتيجية الخيارات التي تنتهجها شركة QQQX أيضاً في التغلب على التقلبات، حيث تولد الشركة قدراً أعظم من عائدها من خلال العلاوات التي تبيعها لمشتري الخيارات مقابل الحق في شراء أسهمها في المستقبل. (وتحتفظ الشركة بهذه الأموال النقدية بغض النظر عن كيفية سير هذه الصفقات).
يمكنك أن ترى ذلك صباح يوم الجمعة، عندما انخفض QQQX أقل بكثير من QQQ.
العيب هنا هو أن خيارات الشراء المغطاة قد تؤثر على العائدات لأن أفضل الأسهم أداءً في الصندوق ترتفع إلى سعر بيع الخيار ويتم بيعها، أو “استدعاؤها”.
ومع ذلك، هذه الاستراتيجية يفعل إن أداء الأسهم في الأسواق المتقلبة هو الأفضل، ومن الآمن أن نقول إننا سنشهد المزيد من الأيام الصعبة هذا الخريف. فشهر سبتمبر هو تاريخيًا ثاني أكثر الشهور تقلبًا بالنسبة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500. وبالطبع، لا يزال أمامنا انتخابات رئاسية مثيرة للجدال (على أقل تقدير!).
وأخيرا، يساعد الخصم التاريخي لصندوق QQQX أيضا في التحوط ضد الجانب السلبي (مع انخفاض خصم الصندوق إلى أدنى مستوياته في 16 عاما، ومن الصعب أن يصبح أرخص كثيرا)، مما يجعله استثمارا جيدا للأشهر المتقلبة المقبلة ــ على الأقل حتى يعود خصمه إلى منطقة “طبيعية” أكثر.
بريت
بريت
الإفصاح: لا يوجد
