الاقتصاد تباطؤ. وإذا كنت تعتقد أن الفرامل التي تنقذ التعريفة الجمركية ستنزلنا في الركود ، فإن سندات MUNI هذه (مع عائدات مكافئة للضرائب ما يصل إلى 12.4 ٪) هي لك.
هذا هو الوقت المناسب لتثبيت المقتنيات التقاعد لدينا. يبدو أن الإدارة الجديدة ترغب في الحصول على تباطؤ “خارج الطريق” مبكرًا. توقعات أتلانتا الناتج المحلي الإجمالي يقول إن الاقتصاد بالفعل تقلص:
وفي الوقت نفسه ، يظهر تقرير معنويات المستهلكين بجامعة ميشيغان في جامعة ميشيغان أن الثقة تنخفض بسرعة. انخفض الفهرس إلى 57.9 في مارس ، وهو أدنى مستوى منذ نوفمبر 2022!
في ذلك الوقت ، كنا نخرج من سوق الدب الحاد والمؤلم لمدة 10 أشهر. هل ننزلق داخل مخالب الدببة مرة أخرى؟
إذا كان الأمر كذلك ، فإن السندات البلدية هي لعبة دخل جذابة. “لا تقاتل Bessent” هي الصراخ الجديد من المستثمرين حيث يراهن وزير الخزانة سكوت بيسينت المنزل على أسعار فائدة منخفضة الأجل أقل. يرتفع مونيس تقليديًا مع انخفاض معدلات الطول ، وهي ميزة شائعة في الركود.
بالإضافة إلى ذلك ، يقدم مونيس إعفاءات ضريبية كبيرة! لنبدأ بخيارات الدخل الفيدرالية المعفاة من الضرائب. مستثمرو الفانيليا يصلون إلى Ishares National Muni Bond ETF (MUB) و 4.4 ٪ العائد الضريبي المرسي. بالنسبة للأصحاب المرتفعين ، فإن هذا هو ما يعادل أرباح ما قبل الضرائب بنسبة 7 ٪. ليس سيئًا.
لكننا نعرف أفضل من تسوية صناديق الاستثمار المتداولة الشهيرة! تميل الصناديق المغلقة (CEFS) إلى توفير عوائد وخصومات أعلى للتمهيد. ملكنا تقرير دخل متناقض مفضل صندوق الدخل البلدي ذو الجودة الجودة الخالية من Nuveen AMT (NEA)، على سبيل المثال ، العائدات 7.4 ٪ قبل الإعفاءات الضريبية. لكبار المحتملين ، هذا يعادل أرباحًا مكافئة للضرائب تصل إلى 12.4 ٪.
تتداول NEA أيضًا بخصم 5 ٪ على صافي قيمة الأصول (NAV). مما يعني أنه يمكننا شراء محفظتها من مونيس مقابل 95 سنتًا على الدولار. نافذة الخصم هذه هي ميزة (وليس خطأ!) من CEFs ، والتي تحتوي على تجمعات ثابتة من الأسهم وغالبًا ما تتاجر بخصومات على NAV.
سندات موني خاصة بالدولة
العيش في حالة عالية الضريبة؟ هناك أموال موني خاصة بالدولة أيضًا. فيما يلي 10 CEFs للنظر في:
مشتري كاليفورنيا من صندوق الدخل البلدي للبلديات جودة الجودة (NAC) Nuveen Californ يدفعون 95 سنتًا فقط على الدولار مقابل مونيس الخاص بالولاية. توزيعات السندات هذه ثم الحصول على تمريرة من العم سام و الحاكم غافن Newsom عن عائد مكافئ الضرائب أكثر من 17 ٪!
تميل سندات موني أيضًا إلى أن تكون آمن. مع معدلات التخلف عن السداد حوالي 0.1 ٪ ، فهي أكثر عمليات الدخل الثابت أمانًا إلى ما وراء سندات الخزانة الأمريكية (والتي هي حاليًا مقاومة للرصاص ، على الأقل من وجهة نظر افتراضية ، وذلك بفضل مطبعة المطبعة العالمية والعملة الاحتياطية العالمية.)
وتوصلت “الصناديق النهارية الممطرة” – الاحتياطيات المالية للتباطؤ – إلى مستويات عالية من الناحية التاريخية ، حيث تلامس 164 مليار دولار مؤخرًا. تساعد هذه الوسادة في تأمين الجدارة الائتمانية لميونيس الخاصة بالدولة.
من منظور مكاسب السعر ، لم يعد مونيس هو المظلات التي كانوا في أواخر عام 2022. و رأسًا على عقب. اليوم ، يتعلق الأمر بالسلامة لأن ارتفاع السعر من هنا محدود على الأرجح.
لماذا التوقعات المقاسة؟ أولاً ، بينما انخفضت المعدلات الطويلة ، قد يكون هناك أرضية قريبة بسبب التضخم المستمر. بيانات التضخم يستمر ليأتي فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي المعدل على المدى الطويل.
أثناء الكتابة ، تتداول الخزانة لمدة 10 سنوات بنسبة 4.3 ٪. التضخم يعمل بنسبة 2.8 ٪. يبدو القسيمة عادلة ، خاصة بالنظر إلى أن وزير الخزانة لديه 9 دولارات تريليون في الديون لإعادة التمويل هذا العام.
ثانياً ، هناك مخاطر على المزايا الضريبية. تضمن اقتراح الميزانية لإدارة بايدن 2025 تأثيرًا محتملًا على إعفاءات MUNI. اقترحت المقترحات السابقة وضع فوائد ضريبية للأصحاب ذوي الدخل المرتفع ، والعملاء الرئيسيين لهذه السندات.
BlackRock Bond Bond Bond Trust (BBN) هي مسرحية “Goldilocks” Muni لأولئك منكم مع مخاوف بشأن قانون الضرائب ضد مونيس. ينتج BBN 6.7 ٪ وسيشاهد تدفقًا للنقد إذا تعرضت امتيازات الضريبة الفيدرالية أو الحكومية للضغط. ليس ذلك فحسب ، بل يمكن أيضًا الحصول على BBN مقابل 96 سنتًا بالدولار ، وذلك بفضل خصمه بنسبة 4 ٪ على NAV.
كيف نتعامل مع مونيس في Cir؟ أضفنا NEA في أكتوبر 2022 عندما كان سوق السندات في الأسفل. لا يزال الصندوق عبارة عن شراء ، ولكنه حذر – نراقب المخاطر السياسية والضخمة لهذا الصندوق ومكانتينا الأخرى من MUNI.
البديل الخاضع للضريبة مثل BBN هو محور دخل محتمل ، إذا لزم الأمر. نحن الناقضون سوف نضعها في الاعتبار. في غضون ذلك ، استمتع بهذه العائدات المكافئة لضريبة الدهون وخصوماتها. وعندما يسأل أصدقاؤك ، ذكّرهم بـ: “لا تقاتل Bessent”.
بريت أوينز هو كبير استراتيجيات الاستثمار النظرة المتناقضة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، احصل على نسخة خاصة من تقريره الخاص: كيف تعيش من أرباح شهرية ضخمة (تصل إلى 8.7 ٪) – إلى الأبد إلى الأبد.
الكشف: لا شيء
