من المتوقع أن يظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك في مارس الذي يغطي شهر فبراير تباطؤًا في التضخم ، وفقًا لتقديرات Nowcast. سيكون ذلك أخبارًا موضع ترحيب للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بعد أن ارتفع التضخم قليلاً منذ سبتمبر الماضي.
حتى إذا كانت هناك بعض الأخبار الجيدة حول التضخم ، فلا تزال هناك فرصة ضئيلة لأن يقلل FOMC أسعار الفائدة في مارس على تقديرات سوق الدخل الثابت ، لكن نفس التوقعات تشير إلى أنه قد يكون هناك تخفيض في سعر الفائدة في الصيف. خلال الأشهر الفاصلة ، قد تعقد التعريفات صورة التضخم بشكل أكبر.
توقيت تقرير مؤشر أسعار المستهلكين في مارس
سيتم إصدار تقرير مؤشر أسعار المستهلك في مارس في 12 مارس في الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة ، أي قبل أسبوع من قرار سعر الفائدة المقرر في FOMC في 19 مارس. إذا كان الأمر كذلك ، فسيظل التضخم السنوي أقرب إلى 3 ٪ من هدف صانعي السياسات FOMC بنسبة 2 ٪ ، لكن بعض التبريد في التضخم مقارنة بزيادة شهرية بنسبة 0.5 ٪ لشهر يناير سيكون موضع ترحيب.
ترى أسواق التنبؤ فرصة معقولة أن تتجاوز أرقام التضخم في مؤشر أسعار المستهلك في فبراير 0.3 ٪ وفقًا لـ Kalshi ، لذلك من الممكن أن يكون تقرير التضخم مشجعًا تمامًا كما تشير أحدث عمليات الآن ، حتى لو كان التباطؤ متوقعًا.
اتجاهات التضخم الأخيرة
كان FOMC يأمل أن يتجه التضخم إلى أن يتوجه إلى هدفه السنوي بنسبة 2 ٪ لتبرير المزيد من التخفيضات في الأسعار. ومع ذلك ، منذ شهر سبتمبر قد اختار التضخم قليلاً. يتتبع Atlanta Fed مجموعة واسعة من مقاييس التضخم ، كلها أقل في يناير 2025 مما كانت عليه في يناير 2024 ، ولكن جميعها فوق المكان الذي تريد فيه FOMC التضخم. أظهر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي المفضل في FOMC التضخم السنوي بنسبة 2.5 ٪ إلى يناير ، وهو أفضل قليلاً من معظم مقاييس التضخم الأخرى ولكن لا يزال أعلى من الهدف.
سائقي التضخم الأخير
التقط التضخم منذ الصيف الماضي لأسباب مختلفة. تحمل تكاليف المأوى وزنًا كبيرًا في سلسلة أسعار CPI واستمرت في الارتفاع. بالإضافة إلى ذلك ، ارتفعت أسعار الخدمة من التكاليف الطبية إلى التأمين على السيارات. البيض يرتفع في السعر أيضًا. تتوقع وزارة الزراعة الأمريكية أن ترتفع أسعار البيض أكثر من 80 ٪ في عام 2025. البيض جزء صغير من حساب التضخم ، ولكنه ارتفع إلى أعلى مستوياته في كل وقت مع انخفاض إنفلونزا الطيور. لقد كان هذا كافياً لتحريك أسعار المواد الغذائية إلى أعلى حتى لو كانت بعض الأطعمة الأخرى ترى ارتفاع الأسعار أيضًا.
يظل التضخم أقل بكثير من مستويات الذروة ، لكن الأشهر القليلة الماضية من تقارير التضخم كانت ملحوظة لتضخم التضخم بعيدًا عن هدف FOMC بدلاً من ذلك.
تأثيرات التعريفات على التضخم
قد يشهد تقرير التضخم في مارس بعض التأثير المبكر من التعريفة الإضافية بنسبة 10 ٪ المفروضة على الواردات الصينية التي تم تنفيذها في 4 فبراير. ومع ذلك ، قد تبدأ التعريفات الإضافية في مارس بشأن واردات الكندي والمكسيكي والصلب والألومنيوم. بالإضافة إلى ذلك ، قد يكون هناك المزيد من التعريفة الجمركية قد تقع على الواردات الصينية وربما الأوروبية. قد يتسبب ذلك في التقاط التضخم لأن التعريفات ترفع أسعار الاستهلاك المحلي للمنتجات والخدمات المتأثرة.
يبقى أن نرى كيف يتفاعل FOMC مع التعريفة الجمركية ، والتي قد تتسبب نظريًا في زيادة لمرة واحدة في بعض الأسعار بدلاً من رفع معدل التضخم المستمر. ومع ذلك ، فإن تأثير التأثيرات من الدرجة الثانية مثل ارتفاع أسعار النسخ أو توسيع هامش الشركة وكذلك تأثير أي تعريفة انتقامية محتملة غير واضح. ومع ذلك ، فإن بيانات مؤشر أسعار المستهلك يمكن أن تقدم بعض الإشارات إلى أن التضخم هو التبريد والأسئلة حول التعريفة الجمركية وتأثيرها المحتمل على التضخم خلال الأشهر المقبلة قد تبقى.
