حتى مع ارتفاع أسعار الفائدة – المستثمرون يقترضون ويشترون!
جميع الأسواق الصاعدة لعدة سنوات، بغض النظر عن فئة الأصول، مدفوعة بتوسع الائتمان.
في حين أن هناك مخاوف بشأن تقييمات الأسهم المبالغ فيها وأسعار الفائدة المرتفعة، فإن مستثمري الأسهم لم يرتدعوا وقاموا بالفعل بزيادة استخدامهم لائتمان الهامش بنسبة 34٪ مع معدل استدعاء الوسيط بنسبة 6.75٪.
ببساطة، لا تزال “الأموال الذكية” تتجه نحو الصعود على الأسهم الأمريكية على الرغم من ارتفاع تكلفة الاقتراض.
ما هو الهامش؟
يتم دعم قروض الهامش بالأصول الموجودة في حساب الوساطة. يتيح ذلك للمستثمرين الوصول إلى أسهمهم إما عن طريق سحب الأموال من الحساب أو شراء أسهم إضافية دون الحاجة إلى إيداع المزيد من الأموال. فهو يسمح للمستثمرين العدوانيين بزيادة العائد على الاستثمارات في الشركات الكبيرة والمحافظة حيث تكون الأسهم أكثر سيولة من أسهم الشركات الصغيرة.
الدورة الائتمانية لسوق الأوراق المالية –
وكما يتبين من الرسم البياني التالي، تقلص إجمالي الهامش المستحق بشكل كبير في جميع أنحاء الأسواق الهابطة في الفترة 2000-2002، و2008-2009، وتلاه توسع ائتماني سريع غذى الأسواق الصاعدة الجديدة. ويمكن قول الشيء نفسه عن تصحيح السوق في عام 2022 (الناجم عن ارتفاع أسعار الفائدة لمحاربة التضخم المرتفع) حيث قام المتداولون بسداد الديون. لكن هذا الاتجاه انعكس في أوائل عام 2023 مع توسع الائتمان بسرعة ودفع سوق الأسهم إلى آفاق جديدة. (انظر الرسوم البيانية)
أنا مؤرخ أقوم بإدارة الأموال واستخدام العديد من المؤشرات لتقييم الأسهم والسندات والعقارات والسلع. في حين أنه لا يوجد مؤشر مثالي للتنبؤ بالمسار المستقبلي للسوق، فإن مراقبة رواسب المستثمرين من خلال استعدادهم لاقتراض الأموال للاستثمار يعد مقياسًا جيدًا لثقة المستثمرين.
الاتجاه هو صديقك!
