ليس من المتوقع أن تقوم لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة بضبط أسعار الفائدة قصيرة الأجل في 7 مايو. مشروع أسواق الدخل الثابتة بأن التخفيض في أسعار الفائدة غير مرجح ، متوقعًا أن تظل أسعار الفائدة في نطاق CME FedWatch الحالي. وبالمثل ، تعطي أسواق الإسقاط Kalshi و Polymarket حوالي 9 في 10 فرصة أن تكون معدلات ثابتة. ومع ذلك ، يبدو أن التخفيض في يونيو محتمل.
ربما أشارت الخطب الحديثة من مسؤولي FOMC في أنه قد يكون من المبكر للغاية خفض أسعار الفائدة في سياق عدم اليقين الاقتصادي العالي وقبل البيانات الاقتصادية التي ستوفر صورة أوضح على تأثير التعريفات والقوى الاقتصادية الأخرى على الاقتصاد الأمريكي. ومع ذلك ، لا تزال هناك تعليقات صانع السياسة قبل أن تبدأ فترة التعتيم في FOMC قبل اجتماع 6-7 مايو في 26 أبريل.
تقترح الخطب الفيدرالية الأخيرة في انتظار المزيد من البيانات
وقال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في 16 أبريل ، “في الوقت الحالي ، نحن في وضع جيد لانتظار وضوح أكبر قبل النظر في أي تعديلات على موقفنا من السياسة”. بصرف النظر عن البيانات الاقتصادية غير المتوقعة في الأسابيع المقبلة ، يبدو ذلك مؤشرا واضحا نسبيا من باول أن FOMC قد لا يعدل معدلات في مايو.
قال حاكم مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والير في 14 أبريل ، “اسمحوا لي أن أختتم بنقطتين أساسيتين. إن سياسة التعريفة الجديدة هي واحدة من أكبر الصدمات للتأثير على الاقتصاد الأمريكي منذ عقود عديدة. والثاني هو أن مستقبل تلك السياسة ، وكذلك آثارها المحتملة ، لا يزال لا يزال غير مؤكد للغاية.
تشير كلا التعليقات إلى أن FOMC قد ترغب في مزيد من البيانات حول تأثير التعريفات وعوامل أخرى قبل ضبط أسعار الفائدة. على هذا النحو ، ما لم تصل البيانات الاقتصادية الحاسمة قبل 6 مايو ، فقد تنتظر FOMC قبل تحريك أسعار الفائدة من أجل الحصول على مزيد من البيانات لتأسيس تحليلها.
البيانات الاقتصادية الحديثة
كانت الأخبار الاقتصادية الحديثة تقابل بيانات ناعمة متشائمة للغاية ضد البيانات المبلغ عنها والتي ظلت قوية بشكل عام. تشمل البيانات اللينة استطلاعات السلبية للمستهلكين والتجارية بالإضافة إلى تقييم تباطؤ اقتصادي محتمل من المتنبئين الاقتصاديين بناءً على آثار التعريفات.
على العكس من ذلك ، استمر الاقتصاد في إضافة وظائف في مارس وانخفض تضخم مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.1 ٪ على شهر في شهر مارس. سيتم الإبلاغ عن تقرير الوظائف لشهر أبريل في 2 مايو وسيتم الإبلاغ عن تقرير مؤشر أسعار المستهلك في 13 مايو. ومع ذلك ، قد تكون التقارير الاقتصادية لشهر مايو ، والتي ذكرت في يونيو ، والتي توفر تقييمًا أكثر جدوى لتأثير التعريفات.
ماذا تتوقع
يبدو من غير المحتمل أن يحصل صانعي السياسات على FOMC على الوضوح الاقتصادي الذي يبحثون عنه لضبط أسعار الفائدة قبل 7 مايو. ولهذا السبب تتوقع أسواق الدخل الثابتة وأسواق الإسقاط على الأرجح أن تكون أسعارًا ثابتة. ومع ذلك ، لا يزال من المتوقع أن تنخفض أسعار الفائدة في عام 2025 مع أول تخفيض ربما في يونيو.
