يسافر وزير الخزانة سكوت بيسين وممثل التجارة الأمريكي ، جاميسون جرير ، إلى سويسرا يوم الخميس للقاء الممثل الاقتصادي الرئيسي في بكين ، وربما يمهد الطريق للمحادثات التجارية الأوسع.
على الرغم من التوترات المستمرة مع الولايات المتحدة واضطراب التعريفة الجمركية الأخيرة ، أظهرت الأسهم الصينية مرونة رائعة في عام 2025. في حين أن الأسواق الغربية قد ناضلت من أجل الجر ، حقق سوق الصين مكاسب رائعة ، تاركًا العديد من المستثمرين يتساءلون: هل هي الآن الفرصة لزيادة التعرض للأسهم الصينية؟
سوق الصين: مرن وسط الرياح المعاكسة
كانت الصين بشكل مباشر في تقاطع إدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ، وأصبحت الهدف الأساسي للتعريفات التي تم فرضها مؤخرًا “يوم التحرير”. ومع ذلك ، على عكس ما تنبأ به العديد من المحللين ، فقد أثبتت الأسهم الصينية أنها فنانين أقوياء هذا العام.
تروي الأرقام قصة مقنعة. ارتفعت ISHARES MSCI China ETF (MCHI) بنسبة 10.9 ٪ من السنة ، في حين انخفض SPDR S&P 500 ETF (SPY) بنسبة 6.44 ٪ ، وانخفض مؤشر Ishares MSCI All-Country World ETF (ACWI) بنسبة 1.69 ٪. حدث هذا الأداء المتفوق على الرغم من الرياح المعاكسة الكبيرة.
خلال توترات التعريفة الأخيرة في الفترة ما بين 2 أبريل و 8 أبريل ، شهدت MCHI انخفاضًا حادًا بنسبة 16.5 ٪ ، فقط لارتداد 14.8 ٪ المثير للإعجاب إلى المستويات الحالية. وبالمقارنة ، انخفض الجاسوس بنسبة 12.05 ٪ خلال نفس الفترة واستعاد 10.8 ٪ فقط.
محفزان رئيسيان يقودون سوق الصين
يبدو أن اثنين من المحفزات المهمة يدفعان إلى الأمام في السوق الصيني في عام 2025:
أولاً ، أطلقت بكين مجموعة رائعة من التدابير التحفيزية المصممة لتعزيز النشاط الاقتصادي ودعم أسعار الأصول. وتشمل هذه التخفيضات في أسعار الفائدة ، وحوافز بناء المنازل ، وحقن السيولة المصرفية ، وصندوق استقرار الأسهم المحتمل ، وخطة شاملة لمعالجة ديون الحكومة المحلية الخفية. تمثل هذه الإجراءات السياسية دفعة منسقة لتنشيط الاقتصاد الصيني.
ثانياً ، ارتفع الحماس حول تقدم الذكاء الاصطناعي في الصين. أطلقت شركة Deepseek الصينية المبدئية مؤخرًا نماذج منظمة العفو الدولية التي تفيد بأنها تنافس نظرائهم في الولايات المتحدة ولكنها تتطلب قوة حوسبة أقل بكثير وتأتي في جزء صغير من التكلفة. يمكن أن يستفيد هذا التقدم التكنولوجي من العديد من الشركات الصينية ويؤدي إلى إعادة تصنيف سوق واسع ، وخاصة في قطاع التكنولوجيا.
تعمل الشركات الصينية على نحو متزايد على السلسلة ذات القيمة المضافة وتقدم منتجات تنافسية عالية في مختلف الصناعات. في حين أن الأسهم الصينية حافظت على تقييمات جذابة لسنوات ، إلا أن هذه المحفزات الجديدة قد توفر الزخم اللازم لحشد مستمر ، حيث يحتمل أن يكون لدى أسهم التكنولوجيا الصينية إمكانات صعودية كبيرة.
استجابة الصين لضغوط التعريفة الجمركية
لقد أشارت الصين سابقًا إلى أن التحفيز المالي موجود على الطاولة وأي علامة على الدعم المالي للمساعدة في تعويض تأثير التعريفة على الأرجح.
إلى جانب التحفيز الإضافي ، نفذت الصين بالفعل تدابير استراتيجية لمواجهة ضغوط التعريفة الجمركية. سمحت الحكومة لليوان بإضعاف ، مما يحفز بشكل فعال المزيد من الصادرات لتعويض الطلب في الولايات المتحدة. يبدو أن الصناديق المملوكة للدولة توفر أرضية السعر من خلال شراء الأصول خلال انخفاضات السوق.
بالإضافة إلى ذلك ، تواصل الصين إعطاء الأولوية لزيادة الاستهلاك المحلي – وهو موضوع مركزي سبقت نزاعات التعريفة الجمركية. خلال اجتماعات السياسة الأخيرة ، أعلن المسؤولون الصينيون عن إجراءات محددة لدعم السفر والترفيه والأجهزة وصناعات السيارات ، مما يشير إلى التزام بالحفاظ على الزخم الاقتصادي بغض النظر عن الضغوط الخارجية.
3 أفضل الأسهم الصينية للنظر فيها
بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى الاستفادة من مرونة السوق في الصين ، فهناك ثلاثة أسهم صينية مقنعة تجمع بين مزايا تنافسية قوية مع تقييمات جذابة للمستثمرين على المدى الطويل:
1. jd.com (jd)
JD.com Inc هي شركة تعمل بشكل أساسي في أعمال التجارة الإلكترونية ، بما في ذلك التجزئة عبر الإنترنت والسوق عبر الإنترنت بشكل رئيسي من خلال تطبيقاتها المحمولة للبيع بالتجزئة. يحتفظ JD.com بوضع مالي قوي مع ما يقرب من 110 مليار CNN نقدًا صافيًا اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024. بعد المخاوف السابقة بشأن استثمارات البنية التحتية الثقيلة التي تؤثر على الربحية ، حولت الإدارة التركيز نحو زيادة الإيرادات لكل مستخدم وتوسعت إلى مدن منخفضة المستوى. يجب أن يسمح هذا المحور الاستراتيجي لـ JD بالحفاظ على هوامش صافية غير مؤرية من GAAP مع تحسين قوتها المالية الإجمالية. بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل ، توفر شبكة اللوجستيات الراسخة من JD ميزة تنافسية مستدامة تستمر في تعميقها مع توسيع الشركة وصولها إلى الأسواق الداخلية الواسعة في الصين.
2. Yum China (YUMC)
Yum China Holdings Inc هي شركة قابضة تعمل بشكل أساسي في أعمال تشغيل المطاعم. تعمل الشركة في عدة قطاعات وأصحاب كبير من KFC و Pizza Hut. تقدم Yum China فرصة جذابة للمستثمرين للمريض. من المتوقع أن تقدم الشركة معدل نمو سنوي مركب قدره 11 ٪ في صافي فتحات الوحدة على مدار السنوات الثلاث المقبلة ، مما يزيد من 20،000 منفذ بحلول عام 2026. ويستهدف هذا التوسع في المقام الأول مدن من الدرجة الأدنى حيث تتميز المطاعم بالسلاسل. على الرغم من التحديات المستمرة للاقتصاد الكلي ، فإن ارتفاع الدخل المتاح وديناميات الأسرة المتطورة تدعم توقعات النمو السنوي بنسبة 1 ٪ تقريبًا في مبيعات المتاجر المماثلة على مدار السنوات القليلة القادمة. سيقدر المستثمرون على المدى الطويل قدرة Yum China التي أثبتت جدواها على تكييف مفاهيم الوجبات السريعة الغربية مع الأذواق المحلية مع الحفاظ على التميز التشغيلي عبر سوق شاسع.
3. Tencent Holdings (tcehy)
Tencent Holdings Ltd هي شركة قابضة للاستثمار تعمل بشكل أساسي في توفير الخدمات ذات القيمة المضافة (VAS) ، وخدمات الإعلانات عبر الإنترنت ، بالإضافة إلى FinTech وخدمات الأعمال. تحتفظ Tencent بوضع مالي قوي مع صافي نقدي كبير وقدرات توليد التدفق النقدي الحرة القوية ، حتى أثناء موافقة اللعبة السابقة في عامي 2018 و 2021. تستثمر الشركة حاليًا في رقائق الذكاء الاصطناعي لتطوير الذكاء الاصطناعي ، بدعم من ميزانيتها العمومية الصحية. تتجاوز محفظة الاستثمار في Tencent 900 مليار CN ، حتى بعد سحب الأسهم في شركات مثل Meituan و JD ، مما يوفر مرونة مالية كبيرة. بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل ، يخلق النظام الإيكولوجي في Tencent لوسائل التواصل الاجتماعي ، والألعاب ، والتقنية ، والخدمات السحابية سبلًا متعددة للنمو المستدام مع استمرار الاقتصاد الرقمي في الصين.
خلاصة القول
بينما تبقى المخاطر-بما في ذلك التوترات الأمريكية والصين المستمرة ، والشكوك التنظيمية ، والتحديات الاقتصادية الكلية-توفر الأسهم الكينية مقترحات قيمة مقنعة في بيئة السوق الحالية. يخلق مزيج من التحفيز الحكومي ، والتقدم التكنولوجي ، ونقاط القوة الخاصة بالشركة إعدادًا جذابًا للمستثمرين على المدى الطويل على استعداد للتغلب على بعض التقلبات.
الاجتماعات الدبلوماسية القادمة في سويسرا بين وزير الخزانة سكوت بيسين ، وممثل التجارة الأمريكي ، جاميسون جرير ، ونائب رئيس الوزراء الصيني الذي كان فيرغ قد يشير إلى ذوبان إذاعي في العلاقات التي قد تفيد الأسهم الصينية. في حين أن النتيجة الفورية تظل غير مؤكدة ، فإن أي تقدم نحو تثبيت العلاقة التجارية من المحتمل أن يوفر دعمًا إضافيًا للأسواق الصينية.
بالنسبة لأولئك الذين يتطلعون إلى إضافة التعرض الصيني إلى محافظهم ، فإن التركيز على الشركات ذات المزايا التنافسية القوية ، والميزانيات العمومية الصحية ، والمواءمة مع الأولويات الحكومية قد تكون مكافأة. تمثل الأسهم الثلاثة التي تم تسليط الضوء عليها الفرص التي تبدو فيها الأساسيات والتقييمات مواتية بشكل خاص للمستثمرين ذوي الأفق طويل الأجل.
الإفصاح: يقوم المؤلف أو شغل مناصب في الأسهم المذكورة. الآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط رأي المؤلف ولا ينبغي اعتبارها نصيحة استثمارية.
