في سوق الأوراق المالية اليوم، أفضل القصص هي التي تفوز. ولا يوجد مكان يتجلى فيه ذلك أكثر من أسهم تسلا.
تعتمد الأطروحة الصعودية لشركة تسلا في الغالب على قصة بسيطة: علاقة إيلون ماسك الحميمة بالرئيس ترامب ستكون جيدة جدًا لشركة تسلا. المستثمرون يشترون هذه القصة لفترة طويلة. وبحسب ما ورد أنفق إيلون ماسك 277 مليون دولار لدعم الرئيس ترامب وغيره من المرشحين الجمهوريين في نوفمبر. منذ يوم الانتخابات، ارتفع سهم تيسلا بنسبة 72%، مما أضاف مبلغًا مذهلاً قدره 570 مليار دولار إلى قيمتها السوقية.
في أ بلومبرج حول صفقة ” ماسك ” مع ترامب، كتبت إيشا داي: “ما الذي حدث لتحفيز هذا التحول؟ لا شيء في الشركة، حيث لا يزال الطلب على سياراتها متذبذبًا والمستقبل يبدو غامضًا بشكل متزايد. بل كان ذلك ما يعتبره المستثمرون ضربة سياسية من قبل زعيم شركة تيسلا إيلون ماسك، حيث دعم بقوة الرئيس المنتخب دونالد ترامب في الحملة الانتخابية وقام بدور غير رسمي في إدارته. “كيف يمكنك تقييم حقيقة أن ” ماسك ” يتمتع بإمكانية الوصول العميق إلى الإدارة القادمة؟” قال ستيف سوسنيك، كبير الاستراتيجيين في Interactive Brokers. “يمكنك تخصيص أي رقم تقريبًا له.”
تيسلا ليست الشركة الوحيدة التي تستفيد من السرد الرائج، حيث أن مخزون القصص موجود في كل مكان.
تعد MicroStrategy (MSTR) مثالًا رئيسيًا آخر. ارتفعت الأسهم بنسبة 422٪ منذ بداية العام حتى الآن، مما أضاف حوالي 69 مليار دولار إلى القيمة السوقية. يتم تداول MSTR حاليًا بمبيعات تبلغ 122 ضعفًا، وهو ما يبدو وكأنه تقييم سخيف بالنظر إلى تداولات مؤشر S&P 500 بمبيعات 3 أضعاف. ولكن لا أحد يهتم حقًا بالتقييم الرجعي لشركة MSTR أو بيان دخلها، لأن ما يجذب المستثمرين إلى السهم هو أمر مقنع. قصة حول مستقبل الميزانية العمومية للشركة.
تهيمن Bitcoin على الميزانية العمومية لـ MSTR. بقيادة رئيس تنفيذي يتمتع بشخصية كاريزمية يُدعى مايكل سايلور، حولت MSTR نفسها بسرعة من شركة برمجيات نائمة إلى آلة اكتساب بيتكوين مفرطة النشاط. وفقًا لسايلور، تعد عملة البيتكوين أفضل الأصول أداءً في تاريخ العالم، ومن المحتم أن تصبح أكثر شعبية، وقد ابتكرت MicroStrategy نهجًا مبتكرًا لإجراء عمليات شراء بالجملة للبيتكوين قبل قيام مجموعة من البلدان والشركات والمواطنين الآخرين بذلك.
بدأت MSTR في فورة إصدار الأسهم منذ أواخر أكتوبر عندما أعلنت عن خطط لبيع ما قيمته 21 مليار دولار من الأسهم وكمية مماثلة من السندات لشراء بيتكوين حتى عام 2026. وتمتلك الشركة الآن 439000 قطعة نقدية تبلغ قيمتها حوالي 42 مليار دولار. وهي تمتلك ما يزيد قليلاً عن 2% من عملة البيتكوين في العالم، وهي أكبر شركة مالكة في العالم.
من خلال رواية القصص الإبداعية، حوّل سايلور شركة رصينة ذات يوم إلى طريقة مثيرة للعب أفضل قصة عملات مشفرة في العالم. ومن خلال القيام بذلك، قام بدفع شركته إلى مؤشر ناسداك 100.
ليست كل شركة أو صناعة جيدة في بيع قصتها مثل ماسك وسايلور. ويمكن لكبار المسؤولين التنفيذيين في قطاع الطاقة أن يتعلموا الكثير من هذين الاثنين.
منذ 25 نوفمبر، انخفض مؤشر S&P 500 Energy (XLE) ETF كل يوم تقريبًا، حيث خسر 11٪. النفط الخام +4.0% خلال نفس الإطار الزمني. هذا يجعل صفر المعنى الأساسي. عادة، هناك علاقة قوية بين أسعار النفط وأداء أسهم الطاقة، لأن أسعار النفط هي العامل الأول الذي يؤثر على الأرباح.
لكن هذه ليست أوقاتاً عادية. لقد أصبح من الواضح يوماً بعد يوم أن أسواق رأس المال أصبحت أقل أهمية. إن الحصة الأكبر من سوق الأوراق المالية مدفوعة من قبل المستثمرين الأفراد والمستثمرين السلبيين أكثر من أي وقت مضى، مما يعني أن هناك مستثمرين أقل تدريباً مهنياً يعرفون كيفية التدقيق في الأرقام الأساسية.
إذا أراد الرؤساء التنفيذيون في مجال الطاقة أن يروا أداء أسهمهم أكثر انسجاما مع قدرتهم على تحقيق الأرباح، فإنهم بحاجة إلى التوصل إلى قصة أفضل لكسب قلوب وعقول المستثمرين. قطاع الطاقة أرخص من بقية السوق لسبب ما. ذلك لأن القصة التي تتدلى من القطاع هي عبارة عن ضجة كبيرة. تحتاج الصناعة إلى التصدي للسياسيين الذين ينشرون قصصًا عن الزوال البطيء في استخدام الوقود الأحفوري. اصنع قصة شركتهم حول الابتكار والتحول وتمكين الإنسانية. سوف يتبعه سعر الربحية.
ستلعب التقييمات دائمًا دورًا في الاستثمار، لكن هذا الدور تغير بمرور الوقت. المستثمرون المعاصرون الذين يتشبثون بشدة بمقاييس تقييم معينة لاتخاذ قراراتهم المتعلقة بالأسهم يتجاهلون التغيرات الهائلة مثل وسائل التواصل الاجتماعي، وأجهزة آيفون، والعملات الرقمية، وغيرها من أشكال التكنولوجيا التي جعلت من سرد القصص جزءًا أكبر من حسابات الاستثمار.
إذا كنت تبحث عن أفكار لموضوع القصة لعام 2025، فإليك بعض المجالات التي أرى فيها الكثير من الفرص: الذكاء الاصطناعي، والحوسبة الكمومية، والطائرات بدون طيار، والفضاء، والطاقة النووية، والليزر، والروبوتات، والاقتصاد الحر، والتكنولوجيا المالية.
