ليس سرا هذا الاقتصاد يكون التباطؤ – على الأقل في المدى القريب. لقد منحنا هذا النافذة المتناقضة (محدودة الوقت!) شراء نافذة على “توزيعات الأرباح المزدوجة” التي سنغوص فيها اليوم.
واحدة من المؤشرات التي سنتحدث عنها أدناه تدفع بنسبة 7 ٪ القوية الآن. العائد الآخر 4.9 ٪ ويتميز بمصدر لمؤسسة الاتجاه الصعودي لم يلاحظه أحد (باستثناءنا ، بالطبع!).
كلاهما مسرحيات فائدة ، والتي تميل إلى الارتفاع مع إبطاء الاقتصاد ، مما يقلل من أسعار الفائدة كما يفعل. دعنا ندخل هذه الفرصة ، بدءًا من تقرير إجمالي الناتج المحلي الأسبوع الماضي ، الذي قال ، نعم ، الاقتصاد الأمريكي فعل تقلص لبدء العام.
يضيف التباطؤ إلى الاتجاه الصعودي للمرافق
بالتأكيد ، تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول ، إلى 0.3 ٪. لكن الأرقام الأساسية كانت في الواقع أكثر صعودًا من العناوين المقترحة.
ذلك لأن التراجع كان في جزء كبير منه بسبب ارتفاع في الواردات حيث تم تجار التجزئة قبل تعريفة ترامب – ويتم حساب الواردات على أنها أ يجر على الناتج المحلي الإجمالي. من المحتمل أن يتلاشى هذا الاتجاه. كما انخفض الإنفاق الحكومي في ضوء تخفيضات دوج ، في حين أن الإنفاق على المستهلكين صمد إلى حد كبير.
سنأخذ تراجع الناتج المحلي الإجمالي بسبب عوامل مؤقتة مثل مسامير الاستيراد قبل التعريفة الجمركية وانخفاض محتمل لمرة واحدة في الإنفاق الحكومي.
ولكن الحقيقة هي أن التباطؤ (حتى لو كان معتدلًا). جاء المزيد من الأدلة في مطالبات العاطلين عن العمل الأولية الأسبوع الماضي ، والتي جاءت في 241،000 للأسبوع المنتهي في 26 أبريل ، أعلى من 225،000 المتوقع.
“ترامب وضع” على أسعار الفائدة يعمل لصالحنا
يتغير هذا الوضع التعريفي يوميًا (كل ساعة؟) ، مع “يوم التحرير” ، ثم إيقاف تشغيله. ثم تم إعفاء الإلكترونيات من تعريفة الصين. ومؤخرا ، تم التنازل عن الرسوم من قطع غيار السيارات للمركبات التي بنيت في الولايات المتحدة.
من المحتمل أن تكون المزيد من التحركات دوفيش على الجبهة التجارية. لكن أينما هبطنا ، التعريفات سوف كن أعلى مما كانوا عليه في 20 يناير. إنها جزء رئيسي من خطة وزير الخزانة سكوت بيسنت المكونة من ثلاثة أجزاء لخفض أسعار الفائدة:
- التعريفات ، لإبطاء النمو (ومعه التضخم).
- إلغاء القيود ، للمساعدة في تعويض سحب التعريفة ، و …
- الحفر ، لخفض أسعار الطاقة.
ولكن كما كتبنا من قبل ، يركز Bessent على معدل الخزانة لمدة 10 سنوات ، ومعايير القروض التجارية والمستهلك من جميع الأنواع.
مثال على ذلك: عندما ارتفع العائد على 10 سنوات شهير في أوائل أبريل ، وضع ترامب (بلا شك سماع نداءات Bessent) الجزء الأكبر من تعريفة يوم التحرير على التوقف.
وبعبارة أخرى ، وجدنا أخيرًا “ترامب” للأسهم – لكنه ليس في سوق الأوراق المالية. إنه في سوق السندات!
هذا الدفع من أجل انخفاض معدلات هو الريح النادرة التي تعتمد على السياسة يسعدنا الاستفادة منها. وكما سنرى أدناه ، أسهم فائدة عالية الغلة هي طريقة رائعة للقيام بذلك.
10 سنوات يعرف القصة على أحدث الأرقام الاقتصادية أيضًا. لأنه خارج تقرير الناتج المحلي الإجمالي ، ظهر مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) ، مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي ، الأسبوع الماضي. وانخفض بالفعل منذ عام ، إلى 2.3 ٪ من 2.7 ٪.
انخفضت معدلات الخزانة لمدة عشر سنوات استجابةً-كما تتوقع من سوق السندات التي تتوقع تباطؤًا اقتصاديًا.
تباطؤ لا أخبار رائعة ، بالطبع ، ولكن هناك بطانة فضية بالنسبة لنا: إنها تتيح لنا الفرصة لشراء هاتين المرافق ذات العائد المرتفع الآن ، قبل أن تصل المراقبين التاليين.
فائدة اختيار رقم 1: صندوق دخل المرافق (UTG)
لقد تحدثنا عن صندوق دخل المرافق (UTG) عدة مرات من قبل ، ولسبب وجيه. لقد عاد بنسبة 41 ٪ لأعضاء بلدي تقرير دخل متناقض الخدمة منذ أن أضفناها إلى محفظتنا في يونيو 2023 – أقل من عامين.
كما يقول الاسم ، تحتفظ UTG بأسهم فائدة – تتصدر أسماء الولايات المتحدة تمامًا مثل Entergy Corp. (ETR)و Xcel Energy (Xel) و CenterPoint Energy (CNP)، بالإضافة إلى شركات “تشبه المرافق” مثل مشغل خطوط الأنابيب شركاء منتجات Enterprise (EPD).
دعونا نلقي نظرة على تلك الفترة الحامية لثانية واحدة ؛ إنه يوضح بوضوح أنه في كل مرة تتصدر فيها معدل 10 سنوات ويتحرك أقل ، ينتقل UTG من التداول بخصم إلى صافي قيمة الأصول (NAV)-مقياس التقييم الرئيسي لـ CEFS-إلى منطقة متميزة:
مع تباطؤ في المستقبل ، أتوقع أن ينتقل تقييم PAR الحالي لـ UTG إلى منطقة متميزة. هذا يصل إلى مكاسب للذهاب مع توزيعات أرباح الصندوق بنسبة 7 ٪-وهي دفع تعويضات شهريًا ، وحتى صخور-وحتى يقدم تلميحًا من النمو (وتوزيعات الأرباح الخاصة):
أن تيار الدخل “المقاوم للركود” ، وإمكانية الحصول على علاوة أعلى (والمكاسب) مع إبطاء الاقتصاد ، وخفض التقلبات (UTG الرياضية تصنيف “تجريبي” قدره 0.84 ، مما يعني أنه أقل تقلبًا بنسبة 16 ٪ من S&P 500) ، مما يجعله عملية شراء ذكية الآن.
فائدة اختيار رقم 2: Dominion Energy (D)
إذا كنت تتطلع إلى السير في مسار المخزون الواحد ، ففكر في فرجينيا طاقة دومينيون (د)، والتي توفر الكهرباء إلى 3.6 مليون منزل وشركات في فرجينيا (عقد هذا الفكر!) ، نورث كارولينا وكارولينا الجنوبية. كما أنه يشبه الغاز الطبيعي لحوالي 500000 مستخدم في ساوث كارولينا. العائد على الأسهم 4.9 ٪.
كانت الأدوات المساعدة من بين القطاعات القليلة التي تحتفظ بها هذا العام ، وقد فعلت D نفس الشيء – على الرغم من أنه قد تأخر القطاع (كما هو موضح في Orange بواسطة صندوق فهرس المرافق المعياري ، XLU):
سيعرف القراء منذ فترة طويلة أن هذا يرجع إلى أن D لا يزال في “Duipend Deghouse” لإدارة القطع التي تم إحضارها في عام 2020 (تبين فقط المدة التي تستغرقها ذكريات المستثمرين!)
السبب في ذلك الوقت كان الكثير من الديون. ولكن هذا هو الشيء: ما لم تكن الإدارة عرض مهرج كامل (وهو D'S بالتأكيد لا) ، غالبًا ما يكون الأرباح الأكثر أمانًا هو الذي تم قطعه مؤخرًا. وقد خدمت D أكثر من خدمة تكفيرها عن الدفع ، مع توزيعات الأرباح الخاصة بها (وحتى يتم رفعها مرة واحدة) منذ ذلك الحين.
ومع ذلك ، انخفض سعر سهم الشركة عن الدفع بمجرد إجراء التخفيض. بالنظر إلى ميل إلى ارتفاع أسعار الأسهم إلى ارتفاع نمو الأرباح ، فإن هذا التأخر هو العلامة الثانية التي نتلقى صفقة هنا:
أخيرًا على جبهة الصفقة ، يتم تداول D بأرباح إلى الأمام 16.6-TIME ، أقل من متوسطها الخمس سنوات البالغ 19.3-على الرغم من أن تقرير الأرباح القوي الأسبوع الماضي قد دفع ذلك ، مما جعل الشراء هنا أكثر إلحاحًا.
بصراحة ، فقد حان الوقت للمستثمرين في التسامح والنساء. لأحد الأسباب الرئيسية التي تجعلنا نرجع إلى فرجينيا ، دولة الأم. كما تعلمون ، فرجينيا هي الصفر لطفرة مركز البيانات التي تدعم النمو المستمر من الذكاء الاصطناعي.
وهي ليست مجرد منظمة العفو الدولية: تستمر السيارات الكهربائية في ضرب الطريق أيضًا. ويتطلع المزيد من المستهلكين إلى تسخين المضخات – وهو تحول يتم خبزه ، بغض النظر عما يحدث في واشنطن. كما يعرض دومينيون مضاعفة الطلب على قوته بحلول عام 2039.
الشركة معزولة نسبيا من التعريفات. من المتوقع أن تدفع حوالي 123 مليون دولار من فائدة الصلب والألومنيوم في مشروع الرياح البحرية في فرجينيا الساحلية. ولكن هذه شريحة صغيرة من سعر المشروع بقيمة 10.8 مليار دولار و 4.1 مليار دولار من الإيرادات التي تم إنشاؤها في الربع الأول وحده. وبالطبع ، يمكن دائمًا قطع التعريفات أو إزالتها.
بريت أوينز هو كبير استراتيجيات الاستثمار النظرة المتناقضة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، احصل على نسخة خاصة من تقريره الخاص: كيف تعيش من أرباح شهرية ضخمة (تصل إلى 8.7 ٪) – إلى الأبد إلى الأبد.
الكشف: لا شيء
