يقول جينج هونج، الشريك المؤسس لشركة جاوتشنج كابيتال ومقرها بكين، إن المستثمرين “قللوا من تقدير” إمكانات النمو لشركات برمجيات المؤسسات الصينية.
زوقال شريكها المؤسس جينغ هونغ في مقابلة على هامش مؤتمر فوربس العالمي للرؤساء التنفيذيين الشهر الماضي في بانكوك، إن شركة aocheng Capital هي “آخر رجل صامد” بين المستثمرين الذين ما زالوا يدعمون شركات برمجيات المؤسسات الصينية. في حين أن انخفاض أسعار أسهم الشركات المدرجة في هذا القطاع أدى إلى إبعاد معظم المستثمرين، إلا أن هونج ما زالت في مكانها لأنها تعتقد أن شركتها للأسهم الخاصة التي يوجد مقرها في بكين “ستصبح مؤشر SaaS (البرمجيات كخدمة) في الصين”. “.
تنبع ثقة هونغ من سجلها الحافل بكونها المستثمر الرئيسي في شركة Meituan الصينية العملاقة لتوصيل الأغذية عندما كانت شريكة ورئيسة للأسهم الخاصة في مجموعة Hillhouse Capital Group التابعة للملياردير Lei Zhang في عام 2015، وفي شركة Alibaba الرائدة في مجال التجارة الإلكترونية أثناء عملها في شركة General Atlantic في عام 2015. 2009. منذ تأسيس شركة Gaocheng Capital في عام 2018، غيرت هونغ المسار لضخ الأموال في مزودي برمجيات المؤسسات الصينية، حيث ترى الآن فرصة استثمارية أكبر وسط الاقتصاد الصيني. التباطؤ والارتفاع السريع للذكاء الاصطناعي التوليدي.
وأوضح هونغ: “لقد شهدت شركات SaaS للمؤسسات في الصين توسعًا مفرطًا في عام 2021 ثم هبطت إلى وادي خيبة الأمل، لكنها الآن تدخل منحدر التنوير”. “عادةً ما يقلل الناس من شأن إمكانات نموهم المركبة. والآن بعد أن أصبحوا بسعر مغري للغاية، نعتقد أنهم سيكونون قادرين على تحقيق نمو عالي الجودة على مدى فترة طويلة.
تدير شركة Gaocheng Capital، التي تركز على استثمارات السلسلة B إلى استثمارات ما قبل الاكتتاب العام في شركات برمجيات المؤسسات الصينية، حوالي 1.8 مليار دولار من الأصول. تشمل اختياراتها التي يزيد عددها عن 30 شركة إدارة التجارة الإلكترونية المدعومة من Tencent Youzan Technology، ومنصة إدارة الموارد البشرية المدعومة من SoftBank، Beisen Holding، بالإضافة إلى Hillhouse ومزود البرامج المالية المدعوم من HongShan Bairong. وقد دفعت هذه الاستثمارات هونغ إلى قائمة فوربس ميداس لمدة ثلاث سنوات متتالية حتى العام الماضي.
في حين أن سوق برمجيات المؤسسات في الصين لا يزال أقل نضجًا من نظيرته الأمريكية نظرًا لأن الشركات الصينية لا تزال تفضل تطوير برامجها داخل الشركة، قال هونغ إن هذا من المقرر أن يتغير ومن المرجح أن يتزايد الاستعانة بمصادر خارجية مع اجتياز الشركات للانكماش الاقتصادي. وينعكس تفاؤل هونغ في شركات محفظة جاوتشنغ كابيتال، التي شهدت قفز متوسط إيراداتها أربع مرات إلى حوالي 400 مليون يوان (55 مليون دولار) على مدى السنوات الخمس الماضية. وأضافت أن ما يقرب من 80٪ منها أصبحت بالفعل إما مربحة أو تدفق نقدي إيجابي.
“في الصين، بدأت الشركات في التفكير في البرمجيات باعتبارها ليست مجرد أصول ثابتة، بل تشتريها كنفقات رأسمالية ثم تنخفض قيمتها. وقال هونغ: “لقد بدأوا يدركون أن البرمجيات هي أداة تشغيلية يمكنها زيادة الكفاءة”.
أما بالنسبة لازدهار الذكاء الاصطناعي، فإن هونغ واثقة من أن شركات محفظتها في “وضع جيد” لركوب الموجة لأنها تمتلك “قدرات تكنولوجية، وبيانات خاصة، ومعرفة عميقة للغاية بالصناعة، ورؤى العملاء”. تستشهد بـ Beisen Holding ومقرها بكين، والتي اشترت Gaocheng Capital لأول مرة حصة بنسبة 0.3٪ في جولة ما قبل الاكتتاب العام في عام 2021 ومنذ ذلك الحين زادت ملكيتها إلى 8.9٪. أطلقت شركة الموارد البشرية، التي تم طرحها للاكتتاب العام في هونغ كونغ في عام 2023، مؤخرًا خدمات توظيف مدعومة بالذكاء الاصطناعي، بما في ذلك المحاور الذكي. وقال هونغ إن الخدمات تساعد في خفض تكلفة عملية التوظيف في الجولة الأولى بمقدار العُشر إلى حوالي 20 يوانًا لكل مرشح.
وفي الوقت نفسه، قامت شركة Bairong، التي تساعد الشركات المالية في إدارة مخاطر الائتمان، بتطوير نموذج لغوي كبير خاص بها لتشغيل روبوت الدردشة الصوتي الذي يمكن لعملائها استخدامه لخدمات العملاء الخاصة بهم. وقالت الشركة، التي يقع مقرها الرئيسي في بكين، إن تطبيقات الذكاء الاصطناعي ساعدت في تنمية أرباحها، والتي ارتفعت بنسبة 6% على أساس سنوي في النصف الأول من هذا العام. قامت شركة Gaocheng بزيادة حصتها في Bairong إلى 6% من 4.6% في عام 2018، عندما استثمرت لأول مرة في الشركة في جولة السلسلة C للشركة. ظهرت Bairong لأول مرة في بورصة هونج كونج في عام 2021.
وقال هونغ: “إن القيمة الحقيقية للذكاء الاصطناعي هي إضافة وظائف يمكن أن تساعد الشركات على زيادة إيراداتها، أو أن تكون أكثر امتثالاً، أو خفض التكاليف، أو تحسين الكفاءة”. “لقد رأينا شركات SaaS تحقق دخلاً ملموسًا من خلال الذكاء الاصطناعي.”
وعلى الرغم من تباطؤ نشاط عقد الصفقات في الصين بشكل كبير، إلا أن هونغ لا تزال واثقة من استثماراتها. بالعودة إلى عام 2021، أثناء جنون جمع الأموال لسياسة سعر الفائدة الصفري، بدأت الخبيرة الاستثمارية في تقديم المشورة لشركات محفظتها الاستثمارية بإعطاء الأولوية للنمو الصحي على التوسع السريع، والتركيز على خط إنتاج محدد وجعله مربحًا.
“نحن بحاجة إلى التحلي بالصبر في ظل بيئة سوق رأس المال الحالية. وقال هونغ: “طالما أن الشركات تكتسب حصة في السوق وتحقق أرباحًا، فلا داعي للقلق بشأن الجولة التالية”. “بمجرد عودة سوق رأس المال، سيجد المستثمرون أن هناك مجموعة كاملة من الشركات الصينية الرائدة في مجال SaaS والتي هي في الواقع جذابة للغاية، وتنتج عوائد نقدية عالية الجودة.”
المزيد من فوربس
