تم اعتبار أسعار الفائدة ثابتة حيث عقدت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ثلاثة من اجتماعاتها الثمانية المقررة لعام 2025. تتوقع الأسواق أن تخفض FOMC الأسعار من مستوىها الحالي البالغ 4.25 ٪ إلى 4.5 ٪ بحلول ديسمبر ، وربما أقل من 4 ٪.
ومع ذلك ، من المتوقع الآن أي تخفيضات محتملة لأسعار الفائدة اعتمادًا على كيفية أداء الاقتصاد.
توقعات تخفيضات أسعار الفائدة
كانت التوقعات السابقة بالنسبة لخفض سعر الفائدة الأول لعام 2025 ليأتي في يونيو ، ولكن بناءً على التعليقات الأخيرة من صانعي السياسات ، أصبح قطع يوليو أو سبتمبر أكثر احتمالًا الآن.
والتحدي هو أن صانعي السياسات ينتظرون البيانات الاقتصادية للكشف عن كيفية تأثير التعريفات والسياسات الأخرى على الاقتصاد الأمريكي. من ناحية ، قد تؤدي التعريفات إلى التضخم ، مما يتطلب ربما معدلات أعلى أو الحد من التخفيضات المحتملة. ومع ذلك ، من ناحية أخرى ، فإن خطر تباطؤ النمو يمكن أن يخلق قوة دافعة لانخفاض أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد.
ومع ذلك ، في الوقت الحالي ، على الرغم من ارتفاع عدم اليقين وبيانات المسح اللينة ، ظلت بيانات الوظائف التي تصل إلى شهر أبريل قويًا وتضخم التضخم وفقًا لتقارير حتى شهر مارس.
جدول اجتماعات FOMC
من المقرر أن تعلن FOMC قرارات سعر الفائدة في 18 يونيو و 30 يوليو و 17 سبتمبر و 29 أكتوبر و 10 ديسمبر. قد تثبت اجتماعات يونيو وسبتمبر وديسمبر أكثر إفادة لأن مسؤولي FOMC سيقومون بتحديث ملخصهم للتوقعات الاقتصادية. وسيشمل ذلك توقعات أسعار الفائدة والمتغيرات الاقتصادية المختلفة.
بالإضافة إلى ذلك ، يمكن لـ FOMC تحديث أسعار الفائدة كلما رغب في ذلك في حالة حدوث أحداث اقتصادية أكثر تطرفًا ، على الرغم من أن هذا ليس شائعًا.
التصريحات الحديثة من صانعي السياسة الاحتياطي الفيدرالي
أكد مسؤولو FOMC مؤخرًا على ارتفاع درجة عدم اليقين والمخاطر السلبية المحتملة للاقتصاد الأمريكي. قال الحاكم مايكل بار: “لقد تم غموض التوقعات من خلال السياسات التجارية التي أدت إلى زيادة عدم اليقين ، مما يساهم في انخفاضات في تدابير المعنويات المستهلكين والتجارية. أتوقع أن تؤدي التعريفة الجمركية إلى ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة وانخفاض النمو في الولايات المتحدة وخارجها في وقت لاحق من هذا العام.” في خطاب في أيسلندا في 9 مايو. وأشار أيضًا إلى أن “FOMC قد يكون في وضع صعب إذا أردنا أن نرى كل من التضخم المتزايد وارتفاع البطالة.”
أدلى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ببيان مماثل بشأن عدم اليقين خلال المؤتمر الصحفي بعد قرار قد يقوله FOMC ، “أعتقد أن هناك قدرًا كبيرًا من عدم اليقين بشأن ، على سبيل المثال ، حيث ستستقر سياسات التعريفة الجمركية ، وأيضًا عندما نستقر ، فأنا في وضع جيد في وضعنا ، فبإمكاننا أن نكون في وضع جيد في أن يكون هناك ما يدعو إلى أن نكون في وضع جيد في أن يكون هناك ما يدعو للاقتصاد. الوضوح على التعريفات وفي نهاية المطاف آثارنا على الاقتصاد. “
ما تتوقع الأسواق لأسعار الفائدة
انخفضت فرصة خفض أسعار الفائدة FOMC في يونيو وفقًا لأسواق الدخل الثابت. ومع ذلك ، هناك فرصة 50/50 لخفض يوليو وتصبح قطع واحدة على الأقل محتملة للغاية بحلول سبتمبر. بشكل عام ، تتوقع الأسواق أن يكون النطاق المحتمل بين واحد وأربعة تخفيضات في سعر الفائدة في عام 2025.
هناك تخفيضات أو ثلاثة من النتيجة الأكثر احتمالا بحلول نهاية العام ، مما قد يترك معدلات قصيرة الأجل في نطاق 3.5 ٪ إلى 4 ٪. هذه التوقعات هي من أداة FedWatch الخاصة بـ CME ، والتي تفسر التوقعات الضمنية لأسواق الدخل الثابت لقرارات FOMC.
بشكل عام ، على الرغم من عدم اليقين الاقتصادي الكبير ، فإن إسقاط الأسواق هو أن المعدلات ستظل تنخفض في عام 2025. وهذا تقييم مماثل في وقت سابق من هذا العام.
يعد مسؤولو FOMC أقل استعدادًا لمناقشة تخفيضات أسعار الفائدة على المدى القريب في مواجهة عدم اليقين الاقتصادي وينتظرون البيانات الواردة بدلاً من التنبؤ بها. ومع ذلك ، في اجتماع FOMC التالي في 18 يونيو على الرغم من أنه من غير المتوقع أن يتحرك الأسعار بالضرورة ، فإن صانعي السياسات سيوفرون توقعات محددة ومحدثة لمعرفة أسعار الفائدة في عام 2025. بالإضافة إلى ذلك ، سيتم الإبلاغ عن بيانات اقتصادية أخرى حول كيفية تأثير التعريفات على الاقتصاد.
