تعيين سكوت بيسنت يجعل عائد 11% بمثابة “شراء صارخ”
من المرجح أن يكون سكوت بيسنت، المخضرم في صناديق التحوط والمعتمد من وول ستريت، هو وزير الخزانة الجديد. لهذا السبب فإن هذه الأرباح البالغة 11٪ هي أ الفائز الكبير.
سوف يدعو بيسنت إلى إلغاء القيود المالية وزيادة الإقراض. أسهل و أموال أسرع. الأمر الذي سيكون بمثابة نعمة لشركات الأسهم الخاصة وتطوير الأعمال (BDC).
قبل تعيين بيسنت، كان الناس في وادي السليكون كذلك بالفعل يسيل لعابهم بسبب زيادة عمليات الاندماج والاستحواذ: الشركات الكبرى التي ترمي الأموال على الشركات الناشئة والشركات الخاصة التي تجمع أكوامًا من الأموال للمشاركة في الحدث نفسه. هذا هو وقود الصواريخ الذي يصنعه أصحاب الملايين وحتى المليارديرات.
هذه الأموال الإضافية تتجول سوف جعل التضخم لزجة. إنه كذلك بالفعل. لن يحصل رفاق بيسنت في وول ستريت على العديد من التخفيضات في أسعار الفائدة كما كانوا يأملون في شهر سبتمبر.
سوق السندات لديه بالفعل احتج أمام رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول بأن هذه التخفيضات ليست ضرورية حقًا. العائد على 10 سنوات لديه ارتفع (من 3.7% إلى 4.3%) مع كل قرار متشائم، إشارة قطعية الآن سيبقي التضخم حولها لفترة أطول غداً.
هذه بيئة مليئة بالتحديات لمستثمري السندات. تميل أسعار السندات إلى التحرك عكس أسعار الفائدة، على وجه الخصوص مدة طويلة الدخل الثابت. ومع ارتفاع العائد على السندات لأجل 10 سنوات، تتعرض أسعار السندات لضغوط.
ترتفع النهاية الطويلة لمنحنى العائد بينما تتقلص النهاية القصيرة. هذا “الانعكاس” لما سبق مقلوب منحنى العائد هو تراجع سوق السندات عن “نداء الركود” السابق. (يعني منحنى العائد المقلوب أن مستثمري السندات يتوقعون عوائد أقل في المستقبل مقارنة باليوم، وهو ما يتوافق مع تخفيض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة لمكافحة الركود).
المال السهل هنا. ربط حزام الأمان.
إنه وقت عصيب أن تكون رابطة ولكن هذا هو مثالي بيئة لشركات تطوير الأعمال (BDC) و عوائد كبيرة. ويمكننا أن نتحدث عن تفاصيل محددة، ولكن دعونا نجعل الأمر بسيطًا—صندوق VanEck BDC للدخل المتداول (BIZD) هي طريقة بسيطة وفعالة للعب هذا الاتجاه.
وحقق عائدًا كهربائيًا بنسبة 11٪ مدعومًا بـ Bessent!
تقوم شركات تطوير الأعمال (BDC) بإقراض الشركات الصغيرة، مثلما اعتادت البنوك التقليدية أن تفعل. في هذه الأيام، يكاد يكون من المستحيل الحصول على قرض تجاري من أحد البنوك، لذلك تدخلت شركات تطوير الأعمال لسد الفجوة، وتوفير الديون والأسهم وغيرها من الحلول المالية للشركات الصغيرة.
أنشأ الكونجرس شركات تطوير الأعمال في عام 1980. وهي تحصل على امتيازات ضريبية خاصة في مقابل إعادة 90% من أرباحها الخاضعة للضريبة إلى المساهمين كأرباح. (هل يبدو الأمر مألوفًا؟ إنها نفس الصفقة التي تتمتع بها صناديق الاستثمار العقارية.)
تعمل شركات تطوير الأعمال مثل شركات الأسهم الخاصة (PE). سيستفيد كلاهما من بيئة ودية لعقد الصفقات. ولأغراضنا، نختار BDC لأنها كذلك أسهل لشرائها.
تتطلب متاجر PE عادةً حدًا أدنى من الاستثمار يبلغ على الأقل ستة أرقام وغالباً بالملايين. ولكن يمكننا شراء BIZD بفاتورة بقيمة 20 دولارًا والحصول على التغيير. حتى الفاتورة المجعدة ستفي بالغرض!
أرباح BIZD +124% منذ التأسيس
يمكننا شراء BDC بشكل فردي كما نفعل مع أي سهم. ولكن بالنظر إلى الخلفية الصعودية، فأنا أحب BIZD كوسيلة بنقرة واحدة للتعرف على الصناعة وجمع أرباح بنسبة 11٪ متنوعة عبر 29 شركة.
بمرور الوقت، تميل BIZD إلى الأداء بشكل أفضل باعتبارها تجارة من الشراء والاحتفاظ على المدى الطويل. بالتأكيد، قام الصندوق بمضاعفة أرباحه (+124٪) منذ إنشائه. المشكلة هي أنه يصلط 18% في السعر خلال نفس الفترة الزمنية:
على أ العائد الإجمالي على أساس أساسي، ارتفع مؤشر BIZD بنسبة 147%. الأرباح الكبيرة تضيف ما يصل! ومع ذلك، يجب علينا تحديد وقت دخولنا وشراء BIZD عندما يكون المد المرتفع جاهزًا لرفع جميع القوارب في هذا القطاع.
لماذا تقلب الأسعار في هذا الصندوق المتداول؟ هناك بعض مراكز BDC سيئة التشغيل. يرى: بروسبكت كابيتال (PSEC)، هدف منتظم في هذه الصفحات! على مدى السنوات الثلاث الماضية، خسرت PSEC مستثمريها بنسبة 25%.مشتمل دفعات. لقد دفعت الشركة أرباحًا كبيرة لكنها خسرت المزيد في السعر. ليست مثالية!
لكن الشمس سوف تشرق حتى على مؤخرة هذا الكلب تحت بيسنت. ليس لدي الجرأة لشرائه بشكل مباشر، وسأأخذه في سلة مع 28 مركزًا تجاريًا آخر من المحتمل أن يتجمعوا.
حفل الإقراض الخاص قيد التشغيل. بعد كل شيء، لدينا صندوق تحوط يتولى رئاسة وزارة الخزانة وباول يتولى السلطة!
وفي الوقت نفسه، العم سام هو الأز مع العجز في الإنفاق للحفاظ على استمرار الحزب. لن تؤدي الإدارة الجديدة للكفاءة الحكومية (DOGE) إلى تخفيف العجز المالي الحالي، وهو أمر ضروري كل الموقت. مشروعات مكتب الميزانية بالكونجرس (CBO) أ عجز بقيمة 1.9 تريليون دولار على 4.9 تريليون دولار من عائدات الضرائب. (والأسوأ من ذلك أن مكتب الميزانية في الكونجرس هو الذي يرسم توقعاته بالحبر الوردي).
لذا، لدينا ما يقرب من 5 تريليون دولار من الإيرادات، ونحو 7 تريليون دولار من النفقات. أ 40% تجاوز.
أعطني 2 تريليون دولار إضافية، وسأريكم اقتصادًا جيدًا أيضًا! تمويل الأعمال الصغيرة هو خلف. وBIZD هنا من أجل ذلك. دعونا نأخذ العائد 11٪ ونركب غضب عقد الصفقات.
بريت أوينز هو كبير استراتيجيي الاستثمار في النظرة المتناقضة. لمزيد من الأفكار الرائعة للدخل، احصل على نسختك المجانية من أحدث تقرير خاص له: محفظتك للتقاعد المبكر: أرباح ضخمة – كل شهر – إلى الأبد.
الإفصاح: لا يوجد