تعرشرات ترامب تثير عمليات بيع عالمية ، مما يثير مخاطر الركود

بالأمس ، أعلن الرئيس ترامب تجتاح تعريفة جديدة على الواردات من العديد من شركائنا التجاريين. وبالتالي ، فإن تعريفة ترامب تثير بيع عالمي في أسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم وزيادة خطر الركود. ما مدى سوء الحصول عليها؟ كم من الوقت ستستمر؟

في السنوات القليلة الماضية ، ارتفعت الأسهم بشكل كبير. سيغير إعلان التعريفة الأخيرة – على الأقل على المدى القصير. تتفاعل أسواق الأسهم العالمية سلبًا مع التعريفات المضافة. كم من الوقت سيستمر غير معروف ، ولكن من المنظور ، يجب ألا تسقط الأسهم بقدر ما كانت تنخفض خلال فترة الركود لعام 2008. ومع ذلك ، في ذلك الوقت ، استعادت أسواق الأسهم جميع الخسائر في غضون 3-4 سنوات بعد وصولها إلى القاع في مارس 2009. وبالتالي ، فإن الدرس ليس ذعرًا. هذا أيضا يجب أن يمر. ومع ذلك ، هناك الكثير للقصة.

في حين أن هناك فوائد إيجابية في المستقبل ، فإن المستثمرين سيواجهون اضطرابات قصيرة الأجل. قبل أن أصل إلى حجج التعريفات وضد تعريفة ترامب ، دعونا نلقي نظرة على كيفية اختلاف اقتصادات الولايات المتحدة والصين. هذه نقطة مهمة لفهمها.

أمريكا مقابل الصين: اقتصاديان معاكسان
الولايات المتحدة هي أغنى دولة على هذا الكوكب وهي أكبر اقتصاد قائم على المستهلكين. سبعون في المئة من النمو الاقتصادي الأمريكي (الناتج المحلي الإجمالي) مستمد من الإنفاق الاستهلاكي. باختصار ، إذا استمر المستهلكون في الولايات المتحدة ، فإن اقتصادنا سيحقق أداءً جيدًا. ولهذا السبب يريد العالم بيع منتجاتهم إلى أمريكا.

على العكس من ذلك ، تعد الصين أكبر اقتصاد يحركه التصدير وتعتمد بشكل كبير على بيع منتجاتها إلى بقية العالم ، وخاصة للولايات المتحدة. بلدان أخرى – تلك التي لا تحتوي على اقتصاد قائم على المستهلك ، شاهدوا النموذج الصيني على مر السنين وحاولوا نسخه. باختصار ، تبقى العديد من الدول الأجنبية من خلال تصدير المنتجات إلى العالم. زاد هذا الأمر بشكل كبير خلال وبعد Covid حيث بدأت العديد من الشركات في الولايات المتحدة في مصدر موادها من بلدان أخرى غير الصين. هذا يضر الصين بينما يساعد البلدان الأخرى.

نقطة واحدة أكثر أهمية هي أن حكومة الولايات المتحدة تنفق إلى ما هو أبعد من وسائلها. هذا الإنفاق المفرط ، جنبا إلى جنب مع نقص في العرض ، ساهم في ارتفاع التضخم. باختصار ، كانت الولايات المتحدة تدعم اقتصادها من خلال غرس المزيد والمزيد من المال في الاقتصاد. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع عجز في الميزانية تاريخيا ، مما تسبب في ارتفاع ديوننا الوطنية إلى مستواه الحالي البالغ 36.6 تريليون دولار.

مرة أخرى ، من أجل المنظور ، على الرغم من أننا سوف نواجه بعض الألم الآن ، كان الألم كان أسوأ بكثير إذا كنا قد حافظنا على الوضع الراهن. وبالتالي ، يجب القيام بشيء ما لتجنب سيناريو اقتصادي أكثر وضوحًا في المستقبل. هذا لا يعني أن ما يفعله ترامب هو مثالي ، ولكن هناك حاجة إلى تقليل حجم الحكومة الفيدرالية ، على الرغم من أن الطريقة لها أخطاءها. الآن ، إليك حجة وضد التعريفة الجمركية.

حجة التعريفات
لعقود من الزمن ، لم يكن الملعب مستوى. أعني بذلك أن الولايات المتحدة قد استوردت أكثر بكثير مما تم تصديره. نظرًا لأننا اشترينا أكثر من قمنا ببيعه ، فقد حصلنا على عجز تجاري لسنوات عديدة. من المتوقع أن يكون بعض هذا الاقتصاد الأمريكي أكبر اقتصاد قائم على المستهلكين. الآن ، تريد إدارة ترامب إجبار الدول الأخرى على تقليل تعريفة الجمركية على البضائع الأمريكية ، والتي من شأنها أن تساعدنا على بيع الشركات أكثر إلى بقية العالم وتعزيز الاقتصاد الأمريكي. كما يريد إعادة التصنيع إلى الولايات المتحدة ، وهذا هو السبب في أن UAW والنقابات الأخرى تدعم هذه التعريفات. ومع ذلك ، فإن الأمر يستغرق 3-5 سنوات حتى تبدأ شركة ما ، أو تضيف إلى تصنيع منتجاتها هنا في أمريكا. هذا وقت طويل. وبالتالي ، فإن السؤال هو: إلى متى سوف يتسامح الأمريكي مع الألم؟

الحجة ضد التعريفات
التعريفات إضافة إلى سعر البضائع المستوردة. هل سيرتفع التضخم نتيجة لذلك؟ نعم ، إلى حد ما. ومع ذلك ، من المهم أن نفهم أن التعريفات المضافة – على الأقل في بعض الحالات ، سيتم امتصاصها جزئيًا من قبل الشركات المصنعة والموزعين ومنافذ البيع بالتجزئة ، وأخيراً المستهلك الأمريكي. بالإضافة إلى ذلك ، من الممكن أن تقوم الحكومة الصينية بدعم المصدرين في الصين للمساعدة في تعويض بعض التكاليف الإضافية.

هل التعريفات فكرة جيدة بشكل عام؟ أضافت الولايات المتحدة تعريفة كاسحة تحت قيادة الرئيس هوفر ، والتي تم تصميمها لمساعدة المزارعين. يعتقد معظم الاقتصاديين أن قانون تعريفة Smoot-Hawley لعام 1930 قد أطام الاكتئاب وحتى جعل الأمر أسوأ. الفرق هو أن الولايات المتحدة لديها فائض تجاري في ذلك الوقت ، في حين أن لديها عجز تجاري الآن. التعريفات ليست فكرة جيدة أبدًا عندما يكون لديك فائض تجاري. ومن المثير للاهتمام ، أن إعلان ترامب الأخير يفرض تعريفة بنسبة 10 ٪ في المملكة المتحدة ، وهي دولة لدينا فائض تجاري. وبالتالي ، لا يبدو أن كل تعريفة ترامب منطقية.

هل هناك خطة لتقليل الألم إلى الحد الأدنى؟

لمكافحة التداعيات الاقتصادية السلبية في الولايات المتحدة ، يخطط ترامب لتقليل اللوائح ، وهو أمر يقول العديد من الخبراء أنه أصبح مقيدًا للغاية في ظل إدارة بايدن. إن الحفر مباشرة من كتاب اللعب رونالد ريغان وسيساعدنا على الأعمال التجارية. بالإضافة إلى ذلك ، يخطط ترامب لخفض الضرائب ، بما في ذلك إجراء التخفيضات الضريبية لعام 2017. كتبت عن هذا في مقال بعنوان “من استفاد أكثر من التخفيضات الضريبية لترامب؟ قد يفاجئك الإجابة”. سيساعد تنظيم أقل وضرائب انخفاض في تعويض الألم على المدى القصير للمستهلكين الأمريكيين. من المستحيل أن نقول ما إذا كان هذا الإغاثة سيكون كافيًا.

خطر الركود

أثارت الرسوم الجمركية الأخيرة خطر الركود ، خاصة إذا استمرت لفترة من الوقت. لماذا؟ ستقليل التعريفات الجديدة من كمية النشاط الاقتصادي العالمي ، والتي يمكن أن تتسبب بسهولة في ركود في العديد من البلدان الأجنبية التي تعتمد على الصادرات من أجل النمو الاقتصادي. على الرغم من زيادة خطر الركود ، إلا أنه قد لا يكون سيئًا في الولايات المتحدة شريطة أن يستمر المستهلك الأمريكي في الإنفاق. ومع ذلك ، إذا قلل المستهلكون الإنفاق بطريقة ذات معنى ، فيمكن للولايات المتحدة أيضًا تجربة الركود.

هذا يقودني إلى نقطة مهمة للغاية. تتأثر وجهة نظرنا للأسواق المالية والاقتصاد إلى حد كبير من حيث نحصل على أخبارنا. أولئك الذين يشاهدون CNN حصريًا ، على سبيل المثال ، قيل لهم إن ديمقراطيتنا على وشك الانتهاء. تريد CNN أن تفعل كل ما هو ممكن لإيقاف جدول أعمال ترامب.

أولئك الذين يشاهدون فوكس نيوز على وجه الحصر لن يسمعوا نفس سيناريوهات الرهبة. كما أنهم لن يتلقوا أخبارًا غير متحيزة لأن فوكس يزولون بشكل صحيح. حتى هذا الصباح ، في أعقاب إعلان التعريفة الأخيرة ، كانت شبكة سي إن إن تتعرض للهجوم بينما تدافع فوكس عن ترامب. في حين أن كلاهما يقدم حججًا جيدة ، لا يوفر القصة الكاملة. هذا على الأرجح لأن كل منها يعرف الديموغرافي للمشاهدين ويلعب عليه. تذكر أن الأمر كله يتعلق بالمشاهدة ، مما يؤدي إلى المزيد من إيرادات الإعلانات.

بينما كنت أشاهد CNN و Fox لسنوات ، من أجل الأخبار المالية ، أثق في CNBC. CNBC في منتصف الطيف السياسي وهو الأقل تحيزًا من الثلاثة.

ماذا تتوقع
على الرغم من أنه لا يمكن لأحد أن يقول بأي يقين ما سيحدث ، يمكننا القول أنه سيكون هناك بعض الألم على المدى القصير للمستثمرين. كما أنه سيخلق فرصة شراء نادرة للمستثمرين للمريض مع انخفاض أسعار الأسهم. لن أقترح شراء الأسهم حتى الآن مع استمرار هذا الموقف. مرة أخرى ، من المستحيل تحديد المدة التي ستستمر فيها.

ترقبوا المزيد.