عاد ترامب وسائل الإعلام إلى نقطة البداية مرة أخرى. تقريبا جميع المكاسب قد ولت من انخفاض إعلان ما قبل الاندماج في يناير 2024 بنحو 17.50 دولار. لقد اختبر السهم هذا المستوى مرتين: في سبتمبر الماضي عند انتهاء صلاحية بيع عمليات القفل ، وفي أبريل عندما بلغت مخاوف التعريفة الذروة ذروته. لكن الانخفاض الحالي مختلف.
فيما يلي مخططات الأسهم اليومية والأسبوعية لفترة 18 شهرًا. أنها تظهر ارتفاع الأسعار المتفائلة والتراجع المتداخل.
لماذا لم تصمد المرتفعات السابقة؟
تداولت ترامب وسائل الإعلام أعلى بكثير من تقييماتها الأساسية بسبب تورط الرئيس دونالد ترامب باعتباره المساهم الأغلبية. إن وضعها كواحد من أسهم “MEME” عالية السعر يعني أن العديد من المستثمرين قد اشتروا عن طيب خاطر وعقد أسهم DJT بأسعار أعلى.
كان المحفز الأساسي هو الأخبار الإيجابية عن الرئيس ترامب. أثارت عمليات تحديث مثيرة في أسهم ترامب ميديا. ومع ذلك ، وبدون مثل هذه الأخبار ، غالبًا ما يتجه سعر السهم إلى انخفاض حيث ينتظر المساهمون طفرة الأخبار الجيدة التالية.
كانت انخفاضات كبيرة مؤقتة
الانخفاضان السابقان اللذان عكسوا جميع المكاسب انتهى به الأمر على المدى القصير.
الأولى كانت نهاية فترة حبس للملايين من الأسهم. كانت هذه هي المرة الأولى التي يصل فيها الربح الإجمالي للسهم إلى صفر وأسفل. أصبح هذا الانخفاض قاعًا قصير الأجل أنتج انعكاسًا عندما بدأ المستثمرون الذين توقفوا عن الشراء والبائعين الذين كانوا يراهنون على مزيد من الانخفاضات في الشراء. بدوره ، ساعد هذا الارتفاع الأولي على تعويض مخاوف المساهمين ، بالإضافة إلى أنه أعاد المضاربين. وبالتالي ، انتهى خطر نهاية سجن الخلق ، مما يجعل هذا الانخفاض حدثًا لمرة واحدة.
ثانياً هو بيع سوق الأسهم العام عندما بدأ الرئيس ترامب تعريفة كبيرة واسعة النطاق. بعد ذلك ، عندما بدأ في تأجيل و/أو تقليل التعريفة الجمركية ، بدأ أسهم السوق و DJT في الارتفاع ، مما يخلق قاعًا آخر قصير الأجل.
ما هو مختلف الآن؟
على عكس تلك عمليات البيع السابقة ، يتم الدافع وراء الإجراءات والتطورات السلبية التي قد تكون طويلة الأجل. لذلك ، فهو أكثر خطورة ويجعل تقييم “ميم” عالي السعر هش. حتى مع وجود الأسهم القريبة من سعر الصفر البالغ 17.50 دولار ، يظل التقييم الأساسي أقل بكثير.
قبل تولي الرئيس ترامب منصبه ، عزز التعليقات المتفائلة الإجراءات المخططة والنتائج المتوقعة. منذ توليه منصبه ، على الرغم من أن القول القديم ، “عندما يلتقي المطاط على الطريق” ، ظهر مرة أخرى ، وكشف الحفر ، والالتفاف ، والمفاجآت. لقد تراجعت هذه الحقائق بسعر DJT.
ثم ، هناك هاتان الواقعتان يسببان القلق:
أولاً ، الافتقار المستمر في نمو الأعمال. حتى بعد العديد من النشرات الصحفية التي تعلن عن إضافات المنتج والتحسينات ، لا تزال إيرادات ترامب ميديا منخفضة – أقل من 4 ملايين دولار لمدة اثني عشر شهرًا المنتهية في 31 مارس ، حيث لم يكن هناك نمو في الإيرادات الفصلية. بدون نمو ، فإن نسبة السعر/المبيعات 1000x هي مقياس عالي الخطورة. علاوة على ذلك ، كانت نفقات التشغيل مرتفعة وارتفاعًا ، حيث بلغ مجموعها 130 مليون دولار لمدة اثني عشر شهرًا المنتهية في 31 مارس. وهكذا ، يجب أن تزيد الإيرادات بنسبة 3500 ٪ لتعويض مستوى المصاريف الحالي.
ثانياً ، التركيز على نمو الرصيد النقدي. استخدمت الإدارة الرصيد النقدي المتزايد كتدبير نمو. ومع ذلك ، مع تسبب العمليات التجارية في استنزاف نقدي ، كان مصدر النقد هو بيع المزيد من الأسهم ، خاصة من خلال خطة SEPA الجديدة نسبيًا (“اتفاقية شراء الأسهم الاحتياطية”). على مدى ستة أشهر حتى 31 مارس ، باعت الإدارة أكثر من 20 مليون سهم جديد من الأسهم ، وجمعت حوالي 450 مليون دولار. زادت هذه المبيعات من الأسهم المستحقة بنسبة 10 ٪ إلى 220 مليون سهم.
خلاصة القول: لا يزال خطر بيع سوق الأوراق المالية
لا يزال سوق الأوراق المالية الأمريكية عرضة للبيع ، خاصة وأن عدم اليقين يستمر في زيادة المخاطر. بالنسبة إلى أسهم “MEME” التي تسعيرها بشكل كبير أعلى من تقييماتها الأساسية ، يبقى خطر تعديل الأسعار الخطير (DROP) أيضًا – خاصةً إذا كان السوق الإجمالي ينخفض ويقوض تفاؤل المستثمر.
