تحديث سوق الصين: يصل سلاح الفرسان المنتخب الوطني

الأخبار الرئيسية

تتحدث عناوين الصحف إلى انتعاش آسيا ، والتي أبرزتها الخطوة القوية في اليابان إلى جانب هونغ كونغ ، والبر الرئيسي للصين ، والهند ، والفلبين ، وأستراليا ، والتي انتعشت جميعها بين عشية وضحاها بشكل كبير. ومع ذلك ، أعيد فتح إندونيسيا أقل بنسبة -7.90 ٪ ، وتراجعت تايوان بنسبة -4.02 ٪ ، وتراجعت تايلاند بنسبة -4.50 ٪ ، وانخفضت سنغافورة بنسبة -2.01 ٪ ، وانخفضت فيتنام -6.43 ٪.

أرسلت حكومة الصين سلاح الفرسان لدعم سوق الأوراق المالية وبدأت في الشعور بقليل مثل جورج كستر. كان من المثير للاهتمام أن نسمع أن وزيرة الخزانة الأمريكية قامت بضرب سوق الأوراق المالية الأمريكية لأن الأثرياء وحدهم يحتفظون به مقابل الحكومة الصينية التي تشتري سوق الأوراق المالية حرفيًا. دع ذلك يغرق والتفكير في التداعيات على المدى الطويل. لم يحاول الفريق الوطني ، الكيانات التي تستثمر نيابة عن الحكومة الصينية ، مثل صندوق الثروة السيادية ، وصندوق الضمان الاجتماعي الوطني ، وشركات التأمين للمؤسسات (SOE) المملوكة للدولة ، إخفاء نشاطها ، ولكنها تمت ترقيتها ونشرها بالفعل. باعتباره لمعلوماتك ، هذا نادر جدا. كان لدى هونغ كونغ والبر الرئيسي أيامًا قوية للغاية على أحجام عالية ، على الرغم من أن التجمعات كانت مختلفة بعض الشيء ، حيث كانت هونغ كونغ أعلى من أسهم النمو بينما كانت الصين في البر الرئيسي أعلى من قبل مجموعة كبيرة من الأسواق الضخمة. كلا الأسوقين خففوا من أعلى مستوياتها في اليوم في فترة ما بعد الظهر.

إعلانات ذات تأثيرات السوق الإيجابية:

• ستدعم PBOC جهود شركة Central Huijin Investment Company لشراء صناديق الاستثمار المتداولة.
• أعلن صندوق الضمان الاجتماعي الوطني أنه يشتري الأسهم.
• زادت NFRA من الحد الأعلى لشركات التأمين لعقد الأسهم.
• زادت حيازات Chentong الممتلكات في الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة.
• سيتم دعم حيازات شركة CHINA REFIRENGS HOLDINGS CORPORATION في شركات SOE عن طريق استعارة 80 مليار يوان لتمويل عمليات إعادة الشراء.
• أعلنت Sinopec عن إعادة شراء 2-3 مليار يوان في أسهم A&H.
• أعلن Catl عملية إعادة شراء 4-8 مليار يوان.
• أعلن BOE عملية إعادة شراء بقيمة 1.5 مليار يوان.
• أعلنت Petrochina عن عملية إعادة شراء من 2.8-5.6 مليار يوان في أسهم A&H.

شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في المنتخب الوطني الخمسة التي نتعقبها زيادة حجم اليوم مقابل متوسطاتها لمدة 30 يومًا وتدفقها بالأمس بالدولار الأمريكي:

1. 5.853 مليون سهم مقابل المتوسط ​​30 يومًا البالغ 1.197 مليون و +2.38 مليار دولار
2. 4.037 مليون سهم مقابل متوسط ​​30 يومًا من 451،000 و +1.249 مليار دولار
3. 3.556 مليون سهم مقابل المتوسط ​​لمدة 30 يومًا قدره 851،000 و 360 مليون دولار
4. 3.574 مليون سهم مقابل متوسط ​​30 يومًا من 235000 و +1.138 مليار دولار
5. 2.997 مليون سهم مقابل المتوسط ​​لمدة 30 يومًا قدره 245،000 و +173 مليون دولار.

كان الأسهم المتجهة إلى الجنوب تربط التدفق من الصين البر الرئيسي إلى أسهم هونغ كونغ وصناديق الاستثمار المتداولة اليوم بمبلغ 3.04 مليار دولار ، حيث شهدت Alibaba و Tencent تدفقات صافية كبيرة جدًا.

قادت هونغ كونغ أعلى من أسهم النمو ، بما في ذلك قطاع الإنترنت وأسهم السيارات ، على مبيعات Q1 قوية التي أعلنها BYD. كانت الأجهزة المنزلية والآلات مرتفعة ، بينما كانت البنوك أقل. قادت أسهم الصين في البر الرئيسي أسهم بنك الرأسمالية الضخمة ، والطاقة ، و Kweichow Moutai ، والاتصالات ، والفحم ، على الرغم من أن النظام الإيكولوجي للموردين في Apple كان خارج ، وتم خلط أسهم أشباه الموصلات.

تحدث رئيس الوزراء لي مع رئيس الاتحاد الأوروبي فون دير لين. ظلت تعليقات وزارة التجارة صعبة على التعريفات الأمريكية. لماذا؟ اقرأ أدناه!

كان أصل الصين الليلة الماضية مدفوعًا بأول مستثمر مهم لنا ، والذي لم يعد يشعر ، بعد زيارته على مدى عدة عقود ، أنه يمكن أن يثق في وسائل الإعلام الغربية كمصدر موثوق لفهم ما كان يحدث في الاقتصاد الصيني وأسواق رأس المال. كان يعمل في مجال التمويل ، وكان رجلاً أرقامًا ، لذا فإن المبالغة ، والخطوب ، و Clickbait ، وعناوين المروعة التي لم تدعمها البيانات كانت عاملاً فيها تطلب مني كتابة رسالة بريد إلكتروني حول “ما حدث في الصين الليلة الماضية”. لقد لاحظت التقاط في وسائل الإعلام حول الاعتماد على البيانات ، وهو اتجاه رائع.

ناقشنا أمس مقالة Wall Street Journal الرائعة حول جنرال موتورز وفورد (المستفيدين من التعريفة الجمركية الذين سيتألمون بالتعريفات لأسباب متعددة). لذا ، سيكون السؤال البسيط الذي يجب طرحه اليوم ، أليس الصين قابلة للطي مثل كرسي على تهديد التعريفة بالولايات المتحدة؟ كما ناقشنا أمس ، فإن أحد الأسباب هو أن التعريفة الجمركية الأمريكية لا تنظر إلا إلى البضائع مع تجاهل حقيقة الولايات المتحدة هي أكبر مصدر للخدمات والإيرادات الناتجة عن الشركات الأمريكية التي تصنع وبيع في الصين لا تعتبر صادرات أمريكية. إلى جانب الكبرياء الوطني ، ألا تعتمد الصين تمامًا على الصادرات؟ سيكون السؤال البسيط هو: ما هي النسبة المئوية للناتج المحلي الإجمالي في الصين الذي يحركه التصنيع الذي يحركه التصدير؟

• بلغ الناتج المحلي الإجمالي في الصين 2024 RMB 134.9084 تريليون
• قيمة صادرات الصين 15.4338 تريليون
• وهذا يمثل 11.44 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي في الصين

هناك دروس من دراسة الاقتصاد الصيني وأسواق رأس المال والسياسة الحكومية على مدار الاثني عشر عامًا الماضية ذات الصلة اليوم بالنسبة للاقتصاد الأمريكي وسوق الأوراق المالية. كان المصدر الرئيسي للادخار في الصين العقارات ، مع الحد الأدنى من التعرض لسوق الأوراق المالية. وفقًا لرويترز في 13 مارس 2025 ، ذكرت مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أنه في نهاية عام 2024 ، ارتفع سوق الأوراق المالية ، خاصة بعد 610 عامًا من السوق الثور ، “أكبر مكون من مكونات الأسر المعيشية الأمريكية ، وهو ما يقرب من 300 مليار دولار إلى 48.1 دولارًا للمبلغ”. لذلك ، فإن الانخفاض الأخير في سوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة سيكون له تأثير مماثل على ثقة المستهلك في الولايات المتحدة ، وبالتالي مبيعات التجزئة. هذا هو السبب في أنني أشك بشدة في أن “600 مليار دولار من إيرادات التعريفة الجمركية” ، والتي هي في الحقيقة ضريبة يدفعها المستهلكون الأمريكيون ، من غير المرجح أن تؤتي ثمارها لأن عدم وجود مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة أمر مناسب للحد من إيرادات التعريفة الجمركية. تمامًا كما رأينا محورًا كبيرًا في الصين لمعالجة أزمة الإسكان ، فإن السؤال هو مقدار آلام سوق الأسهم التي يمكن أن يتناولها العاصمة. تذكر أن قيصر لم يسقط من قبل أعدائه ولكن من قبل أصدقائه ، لأن الألم الاقتصادي الحقيقي لم يشعر على الإطلاق. هذه طريقة طويلة الهادئة لقول الجانبين سوف تتحدث.

مخطط أسعار Tencent وصافي التدفق/التدفق الخارجي من Southbound Stock Connect:

مخطط أسعار Alibaba وصافي التدفق/التدفق الخارجي من Southbound Stock Connect:

اكتسبت مؤشرات Hang Seng و Hang Seng Tech +1.51 ٪ و +3.79 ٪ ، على التوالي ، على الحجم الذي انخفض -30.24 ٪ عن الأمس ، وهو 252 ٪ من متوسط ​​عام واحد. 416 مخزون متقدم ، في حين انخفض 78. انخفض معدل دوران المجلس الرئيسي القصيرة بنسبة -25.37 ٪ عن الأمس ، وهو 324 ٪ من متوسط ​​عام واحد ، حيث كان 20 ٪ من دوران مبيعات قصيرة (تشمل دوران هونغ كونغ القصيرة الحجم القصيرة ETF ، وهو مدفوع بواسطة تحوط صانعي السوق ETF). تفوقت النمو والأسهم ذات القيمة العالية على القيمة والأسهم الصغيرة. كانت جميع القطاعات إيجابية ، بقيادة التكنولوجيا ، أعلى +5.24 ٪ ؛ دبابيس المستهلك ، أعلى +3.87 ٪ ؛ والمواد ، أعلى +3.72 ٪. وكانت أفضل القطاعات الفرعية هي مواد البناء وخدمات المستهلكين والآلات ، في حين كانت تكتلات الصناعة وعلاج الصناديق الاستثمار العقارية هي الأسوأ. كانت أحجام توصيل الأسهم الجنوبية 5x مستويات ما قبل التحفيز ، حيث اشترى المستثمرون في البر الرئيسي 3.041 مليار دولار من أسهم هونغ كونغ وصناديق الاستثمار المتداولة ، بقيادة Tencent و Alibaba ، والتي كانت شراء صافية كبيرة جدًا ؛ كان Meituan شراءًا كبيرًا ، وكانت CNOOC ، و SMIC ، و Kuaishou شركات شباك كبيرة/معتدلة ، وكان Xiaomi شراء صافي صغير ، وكان Wuxi Biologics عملية بيع صافية صغيرة.

اكتسبت شنغهاي ، شنتشن ، ولوحة النجوم +1.58 ٪ ، +0.81 ٪ ، و +1.72 ٪ ، على التوالي ، على الحجم الذي ارتفع +2.38 ٪ عن الأمس ، وهو 135 ٪ من متوسط ​​عام واحد. 2،843 مخزون متقدم ، في حين انخفض 2،237. تفوقت القيمة ، والتوزيعات ، وأسهم القيمة الكبيرة على النمو ، والزخم ، وأسهم الرسملة الصغيرة. كانت التكنولوجيا هي القطاع السلبي الوحيد ، بانخفاض -1.95 ٪ ، في حين اكتسبت العقارات +3.94 ٪ ، واكتسبت الطاقة +3.52 ٪ ، واكتسبت المواد الغذائية المستهلك +3.00 ٪. وكانت أفضل القطاعات الفرعية هي الزراعة والتجزئة والطعام ، في حين كانت الدراجات النارية وقطع غيار السيارات والمنتجات الترفيهية هي الأسوأ. وكانت أحجام توصيل الأسهم المتجهة شمالًا 2x. انخفض CNY ومؤشر الدولار آسيا مقابل الدولار الأمريكي. سقطت سندات الخزانة. سقط النحاس ، وسقط الصلب.

ندوة الويب الحية

انضم إلينا يوم الخميس 10 أبريل 2025 في الساعة 10 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة لـ:

إحاطة التعريفة و Q&A مع Kraneshares

الرجاء النقر هنا للتسجيل

محتوى جديد

اقرأ مقالنا الأخير:

برامج تشغيل جديدة للرعاية الصحية الصينية: AI Med-Tech Innovation ، وعلاج السرطان ، وتوازن التجارة المواتية

لو سمحت انقر هنا للقراءة

أداء الليلة الماضية

أسعار الصرف الليلة الماضية ، والأسعار ، والمنائدات

• CNY لكل 7.33 دولار مقابل 7.31 أمس
• CNY PER 8.02 مقابل 8.01 أمس
• العائد على السندات الحكومية لمدة 10 سنوات 1.66 ٪ مقابل 1.63 ٪ أمس
• العائد على سند بنك التنمية الصيني لمدة 10 سنوات 1.71 ٪ مقابل 1.67 ٪ أمس
• سعر النحاس -1.18 ٪
• سعر الصلب -0.25 ٪