تحديث السوق الصينية: الفريق الوطني يقول لا مزيد من التراجع في سوق الأسهم

الأخبار الرئيسية

واجهت الأسهم الآسيوية ليلة صعبة أخرى بسبب أحجام التداول الخفيفة، حيث سجلت كوريا الجنوبية والهند وتايلاند وإندونيسيا والفلبين خسائر بنسبة -1% أو أكثر.

سجل البر الرئيسي للصين وهونج كونج خسائر متواضعة بسبب أحجام التداول الخفيفة على الرغم من بعض التقلبات خلال اليوم وبعض الأخبار الجيدة خلال الجلسة. واصلت وسائل الإعلام في البر الرئيسي التركيز على إصدارات دعم السياسة الاقتصادية لرئيس مجلس الدولة لي ومؤتمر العمل الاقتصادي المركزي (CEWC). أشار أحد المنشورات المالية في البر الرئيسي إلى تحول مديري محافظ صناديق الاستثمار المشتركة في البر الرئيسي إلى الأسهم الاستهلاكية من أسهم التكنولوجيا بعد بيانات السياسة الاقتصادية المؤيدة للاستهلاك الأخيرة. علق أحد مديري الأصول أن محورهم كان مدفوعًا بـ “حزمة السياسات الإضافية التي تم تقديمها” بينما “كانت أساسيات الطلب المحلي تصل إلى أدنى مستوياتها وتستقر” و”توقعات وتقييمات صناعة الاستهلاك الحالية بشكل عام عند أدنى مستوياتها التاريخية”.

ومن بين الأخبار الأخرى التي لم يكن لها أي تأثير يذكر اجتماع الرئيس ترامب مع الرئيس التنفيذي لشركة TikTok أثناء مؤتمر صحفي، حيث قال: “يمكن للصين والولايات المتحدة معًا حل جميع مشاكل العالم”. لا توجد أنباء عما إذا كان الرئيس شي قد قبل دعوة تنصيبه، على الرغم من أنني أعتقد أنه يجب أن يحضر فقط للالتزام بوسائل الإعلام. سأكون متأكدًا من سؤال سفير ترامب الأمريكي لدى الصين، تيري برانستاد، حول هذا الموضوع حيث نشارك أنا وهو في ندوة عبر الإنترنت تستضيفها شركة الأبحاث الكلية العالمية Hedgeye في الساعة 11 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة اليوم (نعم، الندوة عبر الإنترنت مجانية! يمكنك ذلك) سجل هنا).

وكانت الإثارة الحقيقية الوحيدة هي ارتفاع السوق بعد الغداء بعد أن ذكرت رويترز أن العجز في ميزانية الحكومة الصينية سيرتفع إلى 4٪ في عام 2025 من 3٪ في عام 2024، وأعادت التأكيد على هدف الناتج المحلي الإجمالي “حوالي 5٪” لعام 2025. لقد تم تجاهل 1.3 تريليون يوان صيني من الإنفاق الحكومي الإضافي إلى حد كبير بسبب الثرثرة السلبية، على الرغم من تذكر أن هذه هي الحالة الأساسية، مما يعني أنه يمكن أن يكون أعلى إذا لزم الأمر. لن يتم تأكيد الميزانية وإجراءات التحفيز الأخرى حتى انعقاد الجلسات التشريعية المزدوجة في مارس. أدت الأخبار إلى ارتفاع كبير في البر الرئيسي للصين وهونج كونج، إلى جانب ارتفاع كبير في صناديق الاستثمار المتداولة المفضلة للفريق الوطني. ألق نظرة على الرسم البياني خلال اليوم للمؤشر 510330. تلاشى الارتفاع خلال اليوم على الرغم من أن صناديق الاستثمار المتداولة للمنتخب الوطني شهدت زيادة في أحجام التداول مع اقتراب الإغلاق.

تظهر جهود/آثار الفريق الوطني من خلال تفوق الأسهم ذات القيمة السوقية الضخمة في البر الرئيسي على الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة، والتي تفوقت في الأداء على أسهم القيمة المتوسطة، والتي تفوقت في الأداء على الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة. لماذا؟ لأن الأسهم ذات القيمة السوقية الضخمة “تسحب” المؤشرات إلى أعلى بدلاً من السوق. وهذا ما يفسر سبب ارتفاع سوق البر الرئيسي إذا ارتفع 520 سهمًا فقط اليوم بينما انخفض أكثر من 4000 سهم. لقد كنت أحاول أن أخبر المستثمرين أنه قد لا يكون من الأفضل شراء جميع أسهم البر الرئيسي؛ لا تشتر 300 منها، فقط اشتري الـ 50 التي تهم. المستثمرون، وكذلك أطفالي، لا يستمعون إلي (في الواقع، أنا محظوظة جدًا لأن لدي أطفالًا صالحين، على الرغم من الطرق على الخشب).

ومن الجدير بالذكر أنه بعد الإغلاق، ارتفعت العقود الآجلة للأسهم ذات القيمة السوقية الضخمة في البر الرئيسي بنسبة +0.13%. شعرت هونج كونج أن TLC في البر الرئيسي لديها صافي تدفق صحي قدره 1.026 مليار دولار، على الرغم من أنه لليوم الثاني على التوالي، لم يتم تحميل بياناتي، لذلك لم أتمكن من معرفة الأسهم التي تم شراؤها. وكانت أسهم النمو في هونج كونج متوقفة، مما يشير إلى أن المستثمرين الأجانب ما زالوا على الهامش وهم مفتونون بالأسهم الأمريكية. راجع مقال وول ستريت جورنال بعنوان “ربع صندوق التقاعد الخاص بك لا يواكب ذلك”، والذي يقول: “لقد سحب المستثمرون الأمريكيون 3.3 مليار دولار من الصناديق المتداولة في البورصة الدولية وصناديق الاستثمار المشتركة بينما استثمروا ما يقرب من 73 مليار دولار في الصناديق الأمريكية، وفقًا لـ Morningstar Direct.

وهذا غير صحيح، لأن قسماً كبيراً من تلك الـ 73 مليار دولار جاء من خارج الولايات المتحدة، والاستسلام ذو طبيعة عالمية. وكما يقول المستشار المالي في المقال، “إن نسبة الألم إلى المنفعة لا تستحق العناء”. بعد 15 عاماً و60 ربعاً من الأداء الضعيف، من يستطيع الصمود؟ المشكلة الحقيقية تاريخيًا هي أن المؤشرات غير الأمريكية كلها ذات وزن زائد من حيث القيمة/المال/الطاقة مع عدم وجود أسهم نمو/تكنولوجيا. يشير المقال إلى أن الاستراتيجيين في بنك أوف أمريكا يوصون بالأسهم الصينية والأوروبية، على الرغم من أنني أراهن أن لا أحد يأخذ بنصيحتهم. ربما بعد رأس السنة الجديدة؟ ربما بعد الافتتاح؟ سنرى.

انخفض مؤشر Hang Seng وHang Seng Tech بنسبة -0.48% و-0.58% على التوالي، مع انخفاض حجم التداول بنسبة -1.55% عن يوم أمس، وهو ما يمثل 101% من متوسط ​​عام واحد. وارتفعت أسعار 128 سهما، فيما انخفض 352 سهما. انخفض حجم التداول على المكشوف للمجلس الرئيسي بنسبة -4% عن يوم أمس، وهو ما يمثل 102% من متوسط ​​عام واحد، حيث أن 16% من حجم التداول كان عبارة عن دوران قصير (يتضمن حجم التداول القصير في هونج كونج الحجم القصير لصناديق الاستثمار المتداولة، والذي مدفوع بتحوط صناديق الاستثمار المتداولة لصانعي السوق ). “تفوقت”/انخفضت أسهم القيمة والأسهم ذات الرسملة الكبيرة بشكل أقل من أسهم النمو والأسهم ذات الرسملة الصغيرة. وكانت جميع القطاعات سلبية، بقيادة المواد التي انخفضت بنسبة -1.5%، والسلع الاستهلاكية، التي انخفضت بنسبة -0.92%، والعقارات، التي انخفضت بنسبة -0.89%. وكانت القطاعات الفرعية الأولى هي المنتجات المنزلية/الشخصية، والسيارات، والصناعة الكيميائية، في حين كانت التكتلات الصناعية، والسلع الاستهلاكية الأساسية، ووسائل الإعلام هي الأسوأ. بلغت أحجام Southbound Stock Connect 1.5x مستويات ما قبل التحفيز حيث اشترى المستثمرون من البر الرئيسي +1,026 مليون دولار من أسهم هونج كونج وصناديق الاستثمار المتداولة (الاعتذارات، حيث لم يتم تحميل مصدر البيانات للأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة).

وانخفضت أسهم شنغهاي وشنتشن وSTAR Board بنسبة -0.73% و-1.72% و-0.82% على التوالي، مع انخفاض الحجم بنسبة -11% عن يوم أمس، وهو ما يمثل 148% من متوسط ​​عام واحد. وارتفعت أسعار 520 سهما، بينما تراجعت 4670 سهما. وتراجعت الأسهم ذات الرسملة الكبيرة أقل من أسهم النمو والقيمة والأسهم ذات الرسملة الصغيرة. وكانت القطاعات الرئيسية هي السلع الاستهلاكية، التي ارتفعت بنسبة +0.86%، والمواد الاستهلاكية التقديرية، التي ارتفعت بنسبة +0.77%، والصناعة، التي ارتفعت بنسبة +0.48%، في حين انخفضت خدمات الاتصالات بنسبة -0.91%، وانخفضت العقارات بنسبة -0.86%، وانخفضت الرعاية الصحية بنسبة -0.44%. وكانت القطاعات الفرعية الأولى هي السيارات والمشروبات الكحولية وآلات البناء، في حين كانت منتجات التعليم وتجارة التجزئة والترفيه هي الأسوأ. كانت أحجام Northbound Stock Connect تقريبًا 1.5X في المتوسط. انخفض مؤشر اليوان الصيني والدولار الآسيوي مقابل الدولار الأمريكي. واستقر منحنى سندات الخزانة. ارتفع النحاس والصلب.

محتوى جديد

إقرأ أحدث مقالتنا:

خلاصة ما بعد الانتخابات: رجل ترامب في بكين يناقش العلاقات بين الولايات المتحدة والصين

الرجاء الضغط هنا للقراءة

أداء الليلة الماضية

أسعار صرف الليلة الماضية والأسعار والعوائد

• يوان صيني لكل دولار أمريكي 7.28 مقابل 7.28 أمس
• يوان صيني لكل يورو 7.64 مقابل 7.64 أمس
• ارتفع العائد على السندات الحكومية لأجل 10 سنوات إلى 1.72% مقابل 1.72% يوم أمس
• العائد على سندات بنك التنمية الصيني لأجل 10 سنوات 1.79% مقابل 1.79% أمس
• سعر النحاس +0.12%
• سعر الصلب +0.27%