تحديث السوق الصينية: إصدار مؤتمر العمل الاقتصادي المركزي (CEWC) يسلط الضوء على انتعاش الاستهلاك المحلي: نظرة عميقة

الأخبار الرئيسية

ارتفعت الأسهم الآسيوية إلى حد كبير بين عشية وضحاها، حيث تفوق أداء هونغ كونغ وكوريا الجنوبية وباكستان (+85% منذ بداية العام).

كان استراتيجي السوق الكبير الراحل بايرون فين معروفًا جيدًا (وغافل عنه) بسبب قائمته السنوية “المفاجآت العشر” التي تضم الأحداث التي لم نستعد لها في الأسواق. بعد إغلاق الولايات المتحدة، حصلنا على لحظة تشبه لحظة فيينا، حيث ذكرت شبكة سي بي إس نيوز أن الرئيس ترامب دعا الرئيس شي لحضور حفل تنصيبه. كانت الدعوة غير متوقعة، على الرغم من أن ما يثير الصدمة بنفس القدر هو افتقار الدعوة إلى التغطية الإعلامية الغربية، حيث أنني لا أرى أي شيء في وول ستريت جورنال، وفايننشال تايمز، ورويترز، وما إلى ذلك. وبلومبرج نيوز، التي عدلت عنوانها الأصلي ليشمل “لقطة طويلة” في طلب الدعوة، يقلل من احتمالية حضور شي، على الرغم من أن هذا هو سبب حضور شي! مع العلم أن الرئيس ترامب والرئيس شي تحدثا مؤخرًا يجعل الاحتمال ليس صفرًا، في رأيي.

يظل سرد تعريفة ترامب يمثل الرياح المعاكسة الأكثر أهمية للمستثمرين المؤسسيين والمهنيين الأمريكيين الذين يخصصون أموالهم للصين على الرغم من تصنيفات CFA وماجستير إدارة الأعمال التي تطلب منهم الشراء بسعر منخفض (الأسهم الصينية، وخاصة التكنولوجيا الصينية) والبيع بسعر مرتفع (الأسهم الأمريكية). أنا لا أقصد بيع جميع الأسهم الأمريكية (أو الهند أو اليابان)، ولكن لماذا لا تأخذ قطعة من أرباح التكنولوجيا الأمريكية وتستثمر فيها التكنولوجيا الصينية الرخيصة؟ إن قبول دعوة تنصيب شي قد يمنح هؤلاء المستثمرين الثقة للعودة مرة أخرى. ولم تذكر مكاتب التداول في هونج كونج دعوة التنصيب، مما يشير إلى أنها لم تكن عاملاً في تداول الليلة الماضية.

لقد كتبنا بالأمس عن توسيع نظام التقاعد الفردي. تم إصدار مزيد من التفاصيل اليوم من قبل الحكومة، مشيرة إلى أنه سيتم تضمين صناديق المؤشرات وصناديق السندات الحكومية. ارتفعت هونج كونج والبر الرئيسي للصين، بقيادة أسهم النمو وقطاعات المستهلكين الفرعية وسط أحاديث عن قسائم موسم العطلات وتحسبًا لتوسع السياسة المالية والاستهلاكية بعد صدور اتفاقية CEWC. بعد الإغلاق، قدمت CCTV إصدار CEWC مع النقاط الرئيسية التالية:

• “تنفيذ سياسات كلية أكثر إيجابية واستباقية، وتوسيع الطلب المحلي… وتحقيق الاستقرار في سوق العقارات…. وتعزيز التعافي المستمر وتحسين الاقتصاد…”

وأشار مصدر إعلامي يحظى بمتابعة واسعة النطاق في البر الرئيسي الصيني إلى أن نسبة العجز المالي لعام 2023 البالغة 3% من المرجح أن ترتفع إلى 4%، بينما سيتم رفع الديون الحكومية الخاصة طويلة الأجل وحصة السندات الخاصة الجديدة من تريليون يوان صيني و3.9 تريليون يوان صيني لعام 2024 إلى 3.9 تريليون يوان صيني. 1.5/2 تريليون يوان و4.5 تريليون يوان. لخص المقال الإصدار أدناه (تسليط الضوء / غامق بواسطتي):

• عند نشر السياسة المالية للعام المقبل، قال المؤتمر أن أ وينبغي تنفيذ سياسة مالية أكثر استباقية, وينبغي زيادة نسبة العجز الماليوينبغي زيادة إصدار سندات الخزانة الخاصة طويلة الأجل للغاية، وينبغي زيادة إصدار واستخدام السندات الخاصة للحكومات المحلية، وينبغي تحسين هيكل الإنفاق المالي، والنتيجة النهائية لـ “الضمانات الثلاثة” على المستوى الشعبي. ينبغي تأمين المستوى بقوة.

كما أشارت مقالة نشرتها وكالة أنباء شينخوا حول الإصدار إلى التدابير والاتجاهات السياسية التالية:

• “مواصلة توسيع الاستهلاك المحلي”: “تجديد المعدات على نطاق واسع والسلع الاستهلاكية القديمة مقابل الجديدة.”
• سوق الأوراق المالية: “إنشاء تسهيلات مبادلة للأوراق المالية والصناديق وشركات التأمين، وإنشاء قروض خاصة لإعادة شراء الأسهم”.
• العقارات: قامت العديد من الأماكن بتعديل سياسات تقييد شراء المساكن، وألغت معايير الإسكان العادي والإسكان غير العادي، وخفضت نسبة الدفعة الأولى لقروض الإسكان، وخفضت أسعار الفائدة على قروض الرهن العقاري الحالية، وزادت المعاملة التفضيلية لضريبة سندات الملكية في عملية معاملات الإسكان، وخفض تكاليف معاملات الإسكان المستعمل.

يبدو متفائلا بالنسبة لي!

قادت أسهم النمو هونج كونج والبر الرئيسي للصين إلى الارتفاع، حيث كانت الأسهم الأكثر تداولًا في هونج كونج هي Tencent، التي ارتفعت بنسبة +1.42%، وMeituan، التي كسبت +1.14%، وAlibaba، التي كسبت +2.09%، وXiaomi، التي كسبت +3.78%، و JD.com الذي انخفض بنسبة -0.81٪. وباع المستثمرون من البر الرئيسي ما قيمته 376 مليون دولار من الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في هونج كونج. وكانت صناديق الاستثمار المتداولة التي يفضلها “الفريق الوطني” الصيني، والذي يضم شركات استثمار مرتبطة بالثروات السيادية، تتمتع بأحجام أقل من المتوسط ​​على الرغم من ارتفاعات مثيرة للاهتمام في الحجم خلال اليوم كلما تذبذبت السوق، مما يشير إلى الدعم.

كانت هناك بعض العناوين السلبية التي صدرت قبل افتتاح السوق الأمريكية، بما في ذلك رفع بايدن لتعريفات الطاقة الشمسية الصينية وزيادة ضوابط تصدير أشباه الموصلات.

ارتفع مؤشرا Hang Seng وHang Seng Tech بنسبة +1.20% و+1.53% على التوالي، مع زيادة حجم التداول بنسبة +11% عن يوم أمس، وهو ما يمثل 121% من متوسط ​​عام واحد. وارتفعت أسعار 356 سهما، فيما انخفض 136 سهما. ارتفع حجم التداول على المكشوف للمجلس الرئيسي بنسبة 3% عن يوم أمس، أي 113% من متوسط ​​عام واحد حيث أن 14% من حجم التداول كان عبارة عن دوران قصير (يتضمن حجم التداول القصير في هونج كونج الحجم القصير لصناديق الاستثمار المتداولة، والذي يقوده تحوط صناديق الاستثمار المتداولة لصانعي السوق). وتفوق النمو والشركات الكبيرة على القيمة والشركات الصغيرة. وكانت القطاعات الرئيسية هي المواد الغذائية الأساسية +3.6%، والتكنولوجيا +2.43%، والتقديرية +2.69%، في حين أن الرعاية الصحية -0.28%، والطاقة -0.2%، والمرافق -0.06%. وكانت القطاعات الفرعية الأولى هي المنتجات المنزلية، والتكتلات الصناعية، والأغذية والمشروبات، في حين كان الفحم والأدوية وصناديق الاستثمار العقارية هي الأسوأ. بلغت أحجام تداول Southbound Stock Connect ضعفي مستويات ما قبل التحفيز، حيث باع مستثمرو البر الرئيسي – 376 مليون دولار من أسهم هونج كونج وصناديق الاستثمار المتداولة مع صافي مبيعات كبيرة من Hong Kong Tracker ETF وTencent، وصافي مبيعات صغيرة من Meituan وCNOOC، وAlibaba صافي شراء كبير/متوسط، عمليات شراء صافية صغيرة لـ Xiaomi وSunac وChina Mobile.

أغلقت كل من شنغهاي وشنتشن وSTAR Board على ارتفاع بنسبة +0.85% و+1.05% و+0.37% على التوالي، مع زيادة حجم التداول بنسبة +5% عن يوم أمس، وهو ما يمثل 185% من متوسط ​​عام واحد. وارتفعت أسعار 3,402 سهم، في حين تراجعت 1,584 سهم. وتفوق النمو والشركات الكبيرة على القيمة والشركات الصغيرة. وكانت جميع القطاعات، باستثناء الطاقة -0.3% إيجابية، بقيادة السلع الأساسية +1.91%، والخدمات المالية +1.2%، والصناعات. وكانت القطاعات الفرعية الأولى هي تجارة التجزئة واللوازم المكتبية والمنتجات الترفيهية، في حين كانت معدات الصلب والفحم والطاقة هي الأسوأ. كانت أحجام Northbound Stock Connect أعلى من المتوسط. تعرض مؤشر اليوان الصيني والدولار الآسيوي لخسارة صغيرة مقابل الدولار الأمريكي. وازداد انحدار منحنى سندات الخزانة. انخفض النحاس بينما ارتفع الصلب.

محتوى جديد

إقرأ أحدث مقالتنا:

خلاصة ما بعد الانتخابات: رجل ترامب في بكين يناقش العلاقات بين الولايات المتحدة والصين

الرجاء الضغط هنا للقراءة

أداء الليلة الماضية

أسعار صرف الليلة الماضية والأسعار والعوائد

يوان صيني لكل دولار أمريكي 7.26 مقابل 7.26 أمس

يوان صيني لكل يورو 7.62 مقابل 7.62 أمس

ارتفع العائد على السندات الحكومية لأجل 10 سنوات إلى 1.82% مقابل 1.82% يوم أمس

العائد على سندات بنك التنمية الصيني لأجل 10 سنوات 1.89% مقابل 1.91% أمس

سعر النحاس -0.11%

سعر الصلب +0.32%