ومع بيانات الوظائف الأخيرة القوية، تتوقع الأسواق أن تكون التخفيضات المتبقية في أسعار الفائدة المتوقعة لعام 2024 بنسبة 0.25٪. وهذا أقل من التوقعات بأن اجتماعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في نوفمبر وديسمبر قد تشهد تخفيضات بنسبة 0.5٪. يتم تتبع توقعات سوق الدخل الثابت بواسطة أداة CME FedWatch.
بيانات الوظائف الأخيرة تفوق التوقعات
وكانت هناك مخاوف من أن وضع البطالة في الولايات المتحدة قد يضعف أكثر. ومع ذلك، أظهر تقرير وضع التوظيف لشهر سبتمبر تحسنًا واضحًا. وانخفضت البطالة بشكل طفيف للشهر الثاني على التوالي إلى 4.1٪ وارتفعت الوظائف غير الزراعية بمقدار 254000. وهذا يعني إضافة أكثر من 200 ألف وظيفة لأول مرة منذ مايو.
الآن، ستشهد اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تقريرًا آخر للوظائف في الأول من نوفمبر قبل اجتماعها التالي يومي 6 و7 نوفمبر، وقد تغير هذه البيانات الأمور. وسوف تكون أرقام التضخم مهمة أيضاً. ومع ذلك، في الوقت الحالي، تعتبر بيانات البطالة في الولايات المتحدة أكثر إيجابية مما كان متوقعا بشكل عام، ويستمر التضخم في الاتجاه نحو الانخفاض.
وهذا مهم لأنه إذا ارتفعت معدلات البطالة بشكل كبير، فقد تضطر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى خفض أسعار الفائدة بسرعة كبيرة. وسيكون ذلك محاولة للحد من مخاطر الركود. ووفقاً لأحدث البيانات، لا يحدث ارتفاع حاد في معدلات البطالة.
وبطبيعة الحال، يبدو أن التضخم يعود إلى الهدف السنوي الذي حددته اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بنسبة 2%، وهذا يخلق بعض الزخم لسياسة نقدية أقل تقييداً. ومع ذلك، إذا استمر سوق الوظائف في الظهور بمظهر قوي، فربما تكون هناك حاجة أقل إلحاحًا لخفض أسعار الفائدة.
اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المقبلة
ستصدر قرارات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) المتبقية بشأن أسعار الفائدة لعام 2024 في 7 نوفمبر و18 ديسمبر. حاليًا، تتوقع أسواق الدخل الثابت أن يؤدي كل منهما إلى تخفيضات في أسعار الفائدة بنسبة 0.25٪. وهذا من شأنه أن يترك أسعار الفائدة قصيرة الأجل عند 4.25% إلى 4.5% بحلول نهاية عام 2024 أو أقل بنسبة 0.5% من المستويات الحالية. إن خطر تحرك سعر الفائدة بشكل أكبر أو أصغر قليلاً متوازن، ولكن حاليًا يُنظر إلى التخفيضات الإضافية بنسبة 0.5٪ في عام 2024 على أنها غير محتملة تمامًا كما هو الحال مع سيناريو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الذي يختار إبقاء أسعار الفائدة ثابتة في أي من الاجتماعين.
تصريحات صانعي السياسات في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة
وفي خطابين أخيرين، أشار صناع السياسات إلى ثقتهم في السياسة النقدية ودعوا إلى اتباع نهج أكثر تدرجا في خفض أسعار الفائدة.
قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز: “إن الموقف الحالي للسياسة النقدية في وضع جيد حقًا، نأمل أن نحافظ على القوة التي لدينا في الاقتصاد وسوق العمل، ولكن أيضًا الاستمرار في رؤية أن التضخم يعود إلى 2 في المائة”. المائة”، في مقابلة مع صحيفة فايننشال تايمز يوم 7 أكتوبر.
وقال ألبرتو مسلم، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس: “توقعاتي الأساسية هي استمرار التوسع الاقتصادي على مدى الأرباع القليلة المقبلة، بدعم من التيسير التدريجي للسياسة النقدية والظروف المالية التيسيرية”. في خطاب ألقاه في نيويورك يوم 7 أكتوبر.
ماذا تتوقع
لا يزال هناك المزيد من البيانات الاقتصادية الرئيسية قبل الاجتماع المقبل للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المقرر يومي 6 و7 نوفمبر. في المقام الأول، هذا هو تقرير الوظائف لشهر أكتوبر وتقارير التضخم لشهر سبتمبر.
وحتى الآن، يبدو أن أداء أسواق العمل أفضل من المتوقع منذ الاجتماع الأخير للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، ويستمر التضخم في الاتجاه نحو الانخفاض. إذا استمرت هذه التوقعات الاقتصادية، فمن المرجح أن تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بخفض أسعار الفائدة في اجتماعيها المتبقيين لعام 2024، ولكن بنسبة 0.25٪ فقط في كل منهما، بدلاً من 0.5٪ المقدرة سابقًا.
