بعد أن أصبح المستثمرون خارج صندوق المالكين، يضخون الأموال في الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا الرياضية

وفي فبراير، اتفقت ديزني والمجموعة الهندية ريلاينس على دمج المنصتين الإعلاميتين ستار إنديا وفياكوم 18 في اتفاق بقيمة 3.1 مليار دولار. وبعد مرور شهر واحد فقط، أبرمت شركة الأسهم الخاصة سيلفر ليك صفقة بقيمة 13 مليار دولار لتحويل مجموعة الترفيه إنديفور إلى شركة خاصة، في حين وافقت ليبرتي ميديا ​​على دفع 4.6 مليار دولار لشركة دورنا سبورتس، صاحبة الحقوق التجارية لبطولة العالم للدراجات النارية.

أحدثت هذه الصفقات هزة، لكنها لم تكن المعاملات الوحيدة التي هزت صناعة التكنولوجيا الرياضية. وشهدت الأشهر الستة الأولى من عام 2024 ثلاث عمليات اندماج واستحواذ أخرى بقيمة مليار دولار على الأقل، وسجلت رقما قياسيا بلغ 225 في القطاع بشكل عام، وفقا لتقرير صادر عن بنك الاستثمار دريك ستار يوم الخميس. وبلغ إجمالي القيمة المفصح عنها 27.3 مليار دولار، وهو أيضًا أعلى مستوى خلال نصف عام، وفقًا للبنك. وقد تجاوزت هذه الفترة بكثير النصف الأول من عام 2023 (16.1 مليار دولار على 165 صفقة) والنصف الثاني (8.6 مليار دولار على 163 صفقة).

يقول موهيت باريك، مدير شركة دريك ستار والمؤلف المشارك للتقرير: “الرياضة كفئة أصول هي القطاع الأكثر نشاطًا حتى الآن، (وهي) فئة واحدة حيث يحدث الحد الأقصى من النشاط”. “سواء تحدثت عن حقوق الوسائط الرقمية، أو تحدثت عن انتقال جميع شركات FAANG إليها – Apple وAmazon – فإن الجميع يحاول الحصول على قطعة من أحجية الرياضة.”

لم يكن هذا هو الحال دائما. يتذكر بول مارتينو، أحد مؤسسي صندوق المشاريع بولبين كابيتال، منذ أيامه الأولى كمستثمر ملاك: “كان هناك قول مأثور قديم في رأس المال: “لم يكسب أحد قط فلساً واحداً من الرياضة”. لكن هذا السرد تغير مع تفجر قيم الفريق على مدى العقدين الماضيين. في فوربس التصنيف الأخير للفرق الأكثر قيمة في اتحاد كرة القدم الأميركي، على سبيل المثال، بلغ متوسط ​​قيمة الامتياز 5.7 مليار دولار، بزيادة 11٪ عن عام 2023 و77٪ منذ عام 2020.

ومع ذلك، مع ارتفاع الأسعار، ومع احتفاظ الدوريات بمتطلبات ملكية صارمة، أصبح من الصعب أكثر فأكثر الاستيلاء على إحدى حصص الفرق القليلة المعروضة للبيع. وبينما قامت العديد من الدوريات المحترفة مؤخرًا بتخفيف قواعدها المتعلقة بالأسهم الخاصة ورأس المال المؤسسي الآخر، فإن هذا الطريق إلى ملكية الفريق متاح أيضًا لعدد قليل من الأشخاص ذوي الموارد الهائلة.

وبدلاً من ذلك، يبدو أن المستثمرين اليائسين للغوص في قطاع الرياضة يتجهون نحو الشركات المجاورة، في مجالات مثل الأجهزة القابلة للارتداء وتحسين الأداء (99 من أصل 225 صفقة اندماج واستحواذ في تقرير دريك ستار الجديد)، ومشاركة المشجعين والخبرة (35)، ووسائل الإعلام. والإذاعة (20). تشمل فئات الاهتمام الأخرى تحليلات البيانات، وحجز التذاكر، وإدارة الأماكن، والذكاء الاصطناعي – كما هو الحال في كل ركن من أركان مجال الاستثمار التكنولوجي.

الغالبية العظمى من عمليات الاندماج والاستحواذ الواردة في تقرير دريك ستار تشمل شركات ناشئة في مراحلها المبكرة، حيث تتراوح المعاملات بين 30 مليون دولار و500 مليون دولار. ويتوافق ذلك مع انخفاض التمويل الخاص، حيث انخفض جمع الأموال في النصف الأول من عام 2024 إلى 1.9 مليار دولار عبر 342 صفقة، وفقًا لدريك ستار، من 3.3 مليار دولار على 354 صفقة في النصف الأول من عام 2023 و2.4 مليار دولار على 360 صفقة في النصف الأول من عام 2023. النصف الثاني.

النتيجة: مع اجتياح عمليات الدمج في عالم الرياضة، تضطر الشركات الناشئة الصغيرة إلى البيع لمنافسيها الأكبر، بدلاً من محاولة النمو بمفردها. يستشهد مارتينو، الذي استثمر في FanDuel عام 2010، بمثال شركة ناشئة للرياضات الخيالية يقدم لها المشورة. قد يكون المفهوم مثيرًا، وقد يكون المؤسس على اتصال جيد، ولكن الحقيقة هي أن FanDuel وDraftKings يتمتعان الآن بحصة سوقية هائلة، كما أن تكاليف اكتساب العملاء أصبحت الآن 10 إلى 100 ضعف ما كانت عليه من قبل. يقول مارتينو: “إذا كنت من الوافدين الشباب الجدد، فعليك أن تذهب إلى السوق مع بعض الدعم الحالي، وإلا فلن تحصل على أي جمهور أبدًا”.

في ظل هذه الخلفية – ومع ما يقرب من 7.5 مليار دولار تم جمعها في عام 2023 لا تزال غير مستغلة إلى حد كبير – يتوقع باريك من دريك ستار عددًا مماثلاً من صفقات الاندماج والاستحواذ في مجال التكنولوجيا الرياضية لبقية عام 2024، أو أكثر قليلاً، حتى لو كان من المرجح أن تأتي قيمة الصفقة الإجمالية في ظل عدم وجود عملية استحواذ بحجم إنديفور. وقد يستمر هذا القطاع أيضًا في التفوق على الصناعات الأخرى، على الرغم من أن العديد منها يؤدي أداءً جيدًا أيضًا.

يقول مارتينو: “لا تزال بقية السوق نائمة عند التبديل”. “أشعر أنه في حين أن بقية العالم مجنون بعض الشيء، فإن فئتنا تتصرف بالطريقة التي ينبغي أن تكون عليها عندما يكون هناك نمو ملحوظ ولدى الشركات القائمة الكثير من الأموال في ميزانيتها العمومية وتقييمات عالية للأسهم”.

ويبدو أن شركة Verlinvest، وهي شركة قابضة عالمية تعقد عمومًا صفقات تتراوح قيمتها بين 50 مليون دولار و250 مليون دولار، من بين المتحولين. في حين أن الشركة تأتي تقليديًا من عالم الأغذية والمشروبات، ولها حصص في علامات تجارية مثل Vitamin Water وOatley، فقد قامت مؤخرًا باستثمار لم يكشف عنه في K1 Speed، وهي شركة سباقات سيارات صغيرة كهربائية.

ويقول كليمنت بوينتيلارت، المدير الإداري لشركة فيرلينفست: “ما لاحظناه هو التحول بعيداً عن (السلع الاستهلاكية المعبأة) نحو تجارب الدخل المتاح”. “نرى أشخاصًا يرغبون في بناء تجارب رائعة مع أصدقائهم وعائلاتهم وزملائهم ومجتمعهم، وأيضًا – في عالم رقمي دائم – أسباب للتواجد معًا، بين أربعة جدران أو في الهواء الطلق. وباعتبارنا مستثمرين استهلاكيين، نريد بالطبع أن نذهب إلى حيث يتجه المستهلكون على المدى الطويل.

“ولذلك نحن نعتقد أن هناك فرصة مثيرة للاهتمام للغاية هنا في عالم الرياضة وأسلوب الحياة بشكل عام.”

المزيد من فوربس