حتى الآن في هذه الحرب التجارية ، هناك يكون غادر “فائز” واحد على السبورة: ذهب. بقايا البربرية لامع وسط المذبحة المالية.
وبينما يتسلق الجميع على متنها الآن ، فإننا نرى تناقضًا نافذة شراء أفضل إلى الأمام. أدناه ، سنقوم “بالتنقيب إلى” 4 مؤشرات للاستعداد ، في المرتبة من الأسوأ إلى الأول (تلميح: لعبنا الأعلى له أرباح هذا يرتفع مع أسعار الذهب).
قبل أن نصل إلى ذلك ، دعونا ننظر إلى ما هو حقًا يحدث هنا – بدء الخزانة. ارتفعت العائد على 10 سنوات من 4 ٪ إلى 4.5 ٪ في غضون أيام في ذروة نوبة عمل الحرب التجارية. ما زالوا يحومون حوالي 4.3 ٪ وأنا أكتب هذا.
إنه فضولي سلوك العائد القياسي ، بالنظر إلى أننا نرى المزيد والمزيد من علامات الركود الاقتصادي – والعائدات عادة يسقط عندما يخشى التباطؤ يعلو.
من المؤكد أن موسيقى البوب العليا التي استمرت 10 سنوات قد حصلت على انتباه الإدارة: قام ترامب بتخفيف التعريفات في كل مرة ترتفع فيها.
عندما يتعلق الأمر بسوق السندات ، قال “Ragin” Cajun “، جيمس كارفيل ، أفضل:
“اعتدت أن أفكر إذا كان هناك تناسخ ، أردت أن أعود كرئيس أو البابا أو كضارب للبيسبول.
تبين أن البائع الرئيسي للخزانة هذه المرة الصين، الذي بدأ لا يفسد بعضًا من مخزونه البالغ 760 مليار دولار.
تشتري الصين تقود “السكر العالي” بالذهب
ما الذي يشتريه السيادة مع بضعة مليارات دولار فجأة؟ ذهب.
الحقيقة هي أن الصين كانت تقطع المعدن الأصفر لفترة من الوقت الآن: وفقًا لـ الأوقات الاقتصاديةو جولدمان ساكس (GS) ذكرت أن الصين اشترت 50 طنًا متريًا في فبراير ، مما يصل إلى إجمالي احتياطياتها إلى 2،292 طن متري ، أو حوالي 6.5 ٪ من إجمالي أصولها الاحتياطية.
مع وصول أمريكا إلى الصين بشدة بالتعريفات ، ولديها الصين القدرة على دفع تكاليف الاقتراض في العم سام عن طريق بيع خزانة الخزانة ، فإن محورها إلى الذهب منطقي تمامًا.
لا عجب أن المعدن الأصفر كان الأخضر الوحيد على الشاشة مؤخرًا ، حيث يتجمع بين 3300 دولار للأوقية. والآن الجميع هو صعودي.
نتفق مع قضية الشراء ، ولكن الإجماع حول الذهب يعطينا توقف. الصفقات الشعبية تجعلنا متضاعفين متضاربين ، لذلك نحن لا نطارد الذهب – ولكن سيأتي تراجع آخر.
في الواقع ، قد يأتي ذلك عاجلاً وليس آجلاً ، حيث انخفض الذهب قليلاً منذ أن قال ترامب إنه من المحتمل أن يخفض التعريفات الصينية ووزير الخزانة سكوت بيسينت ، الذي قال علانية إنه يريد انخفاض أسعار الخزانة ، ودعا الحرب التجارية مع الصين “غير مستدامة”.
بينما ننتظر ، دعنا نبني قائمة الساعات الخاصة بنا ، لذلك نحن مستعدون عندما يأتي قطرة الذهب التالية. إليك كيفية القيام بذلك ، مع كل مسرحية تم تصنيفها من الأسوأ إلى الأفضل:
صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب: ليس سيئًا (ولكن لا أرباح)
و Go-to Gold ETF ، SPDR Gold Shares (GLD)، يتتبع سعر السبائك الذهبية ، ونفقات أقل ، وتفتخر برسوم تبلغ حوالي 0.40 ٪ من الأصول.
هذه الرسوم ليس سيئًا– إنه أرخص مما تدفعه (من حيث التكلفة والمشاحنات!) لتخزين السبائك بنفسك. لكنها لا تزال مرتفعة عندما تفكر في كمية صغيرة من العمل اللازم لتشغيل ETF مثل هذا-S&P 500 تتبع SPDR S&P 500 ETF Trust (Spy)على النقيض من ذلك ، لديه رسوم 0.09 ٪ فقط.
ومع ذلك ، إذا كنت تبحث عن طريقة سهلة لتتبع الذهب ، فإن GLD Works. لكننا نطلب مستثمرو الدخل أرباحًا ، لذلك سنقوم بتمريرة هنا.
CEFs الذهب: أفضل من صناديق الاستثمار المتداولة، لكن “المسرحيات النقية” نادرة
على جانب الصندوق المغلق (CEF) ، تبرز مؤشران ، بدءًا من آسا الذهب والمعادن الثمينة المحدودة (ASA)، الذي يستثمر في عمال المناجم من الذهب والمعادن الثمينة الأخرى. يمكن أن يحمل الذهب البدني والبلاتين وما شابه.
هذا واحد يحمل عمال المناجم المدمجون بشكل أساسي في كندا (82 ٪) وأستراليا (13.5 ٪) ، لكنهم في الغالب شركات صغيرة ، مع 26 ٪ من المحفظة في المستكشفين ، بدلاً من المنتجين. نظرًا لأنها CEF ، يمكننا شرائه بخصم على صافي قيمة الأصول ، أو NAV ، حاليًا 11.8 ٪).
الصندوق لديه تجاوز GLD على مدار العقد الماضي ، لكنه كان طريق أكثر تقلبًا ، كما تتوقع من محفظة أكثر تكهنًا:
ما هو أكثر من ذلك ، أن توزيعات الأرباح غير موجودة إلى حد كبير (حوالي 0.1 ٪). وبينما خصم 11.8 ٪ الأصوات جيد ، لا يغلق أبدًا.
ومع ذلك ، إذا كنت تتطلع إلى التغلب على أسعار الذهب على المدى الطويل ، فلا تمانع في التعرض للمعادن الثمينة التي تتجاوز الذهب وكنت على ما يرام مع المزيد من التقلبات ، يمكن أن تعمل ASA من أجلك.
المقبل من CEF-Land هو Gamco Global Gold ، الموارد الطبيعية و Trust (GGN). هذا يفعل حل مشكلة الدخل لدينا ، مع عائد 8.4 ٪.
لكنها ليست مسرحية ذهبية خالصة ، مع أكثر من نصف المحفظة في مخزونات التعدين-بما في ذلك المسرحيات الذهب وغير الذهب مثل الحديد منجم ريو تينتو (ريو). الثلث في مخزونات الطاقة.
علاوة على ذلك ، فإن GGN ليست رخيصة ، مع خصم 1.4 ٪ ، مثل ASA ، نادراً ما يتحرك كثيرًا.
أخيرًا ، يعد GGN متخلفًا ذهبيًا مزمنًا: لقد ارتفع حوالي 16 ٪ هذا العام ، مقارنة بـ 25 ٪ لاتحاد الأوراق المالية للجراحة.
الذي يقودنا إلى …
أسهم ذهبية ذات أرباح توزيعات الأرباح: لعبنا الأعلى
أفضل خطوة لدينا للعب مزيد من الانخفاض في أسعار الذهب هي من خلال عمال مناجم الذهب الذين يدفعون الأرباح Newmont Corp. (NEM). هذا صحيح بشكل خاص إذا ظلت أسعار الطاقة منخفضة ، وخفض تكاليف هذه الشركات.
كان هذا هو الإعداد عندما اشترينا NEM في بلدي عوائد خفية استشاري في يونيو 2023. في ذلك الوقت ، كان الذهب حوالي 1960 دولارًا للأوقية ، وكان سعر زيت WTI 70 دولارًا ، ورأينا إطلاق النار على الذهب إلى 2500 دولار حيث تحدث جاي باول بقوة عند التضخم مع توفير سيولة وافرة للأسواق المالية.
يمكننا أن نرى آثار “QE الهادئة” لجاي في الفقاعة في مخزونات الذكاء الاصطناعى و Nasdaq المرتفعة. هذه الأشياء تفعل لا يحدث عندما يتساقط الاحتياطي الفيدرالي على التضخم.
لعبنا توقعات الذهب بالضبط: تراجعت بنك الاحتياطي الفيدرالي بهدوء ، ثم صريحًا – وتصوير الذهب إلى 2650 دولارًا ، وأخذ عمال المناجم مثل NEM أعلى. بعد عام ونصف ، قمنا ببيع الأسهم ، مع إجمالي عائد إجمالي بنسبة 29 ٪:
NEM يعطي 1.9 ٪ اليوم ويدفع قاعدة زائد توزيع أرباح متغير يتقلب مع أسعار الذهب. نحن بخير مع ذلك – إذا كان إعداد الشراء الصحيح في مكانه.
في المرة التالية التي يتم فيها فتح النافذة – أنا أتحدث عن تراجع في المعدن الأصفر والضعف المستمر في أسعار الطاقة – يمكن أن يعود إلى محفظتنا. سأدع عوائد خفية يعرف الأعضاء متى تظهر هذه الفرصة.
بريت أوينز هو كبير استراتيجيات الاستثمار النظرة المتناقضة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، احصل على نسخة خاصة من تقريره الخاص: كيف تعيش من أرباح شهرية ضخمة (تصل إلى 8.7 ٪) – إلى الأبد إلى الأبد.
الكشف: لا شيء
