الذكاء الاصطناعي يدعم النمو القوي لشركة Meta في الربع الثالث: ارتفاع الأرباح

بقلم يانيس زورمبانوس

ملخص

• ارتفعت إيرادات Meta في الربع الثالث من عام 2024 بنسبة 19% على أساس سنوي لتصل إلى 40.6 مليار دولار أمريكي، مدفوعة بالأداء الإعلاني القوي عبر Facebook وInstagram وWhatsApp.
• وصلت إيرادات الإعلانات إلى 39.9 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 19% على أساس سنوي، مدعومة باستهداف الإعلانات المستندة إلى الذكاء الاصطناعي وتحسين مرات ظهور الإعلانات.
• ارتفع صافي الدخل بنسبة 35% على أساس سنوي، مع توسع هوامش الربح إلى 43% بسبب الإدارة المنضبطة للتكاليف والكفاءة التشغيلية.
• سجلت Meta's Reality Labs خسارة كبيرة مع استمرار الاستثمارات في تكنولوجيا Metaverse، لكن ربحية الأعمال الأساسية استوعبت هذه التكاليف.
• تُقدر القيمة العادلة لشركة Meta بـ 734 دولارًا أمريكيًا، مما يوفر هامش أمان بنسبة 22.13% بناءً على توقعات التدفقات النقدية المخصومة، على الرغم من ارتفاع رأس المال الرأسمالي.

حققت شركة Meta Platforms, Inc. (META، Financial) نتائج قوية في الربع الثالث من عام 2024، والتي تصور النمو القوي الإجمالي لإيرادات الشركة وأداء الإعلانات والمشاركة عبر الأنظمة الأساسية الأساسية. ارتفع إجمالي الإيرادات لهذا الربع بنسبة 19٪ على أساس سنوي (على أساس سنوي) ووصل إلى 40.6 مليار دولار.

كانت هذه الزيادة مدفوعة بشكل أساسي بقطاع عائلة التطبيقات، الذي ساهم بشكل كبير في إيرادات إعلانات Meta، التي تضم فيسبوك، وإنستغرام، وواتساب. وصلت إيرادات الإعلانات في الربع الثالث إلى 39.9 مليار دولار، أي أعلى بنسبة 19% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، على خلفية الإعلانات ذات الأسعار الأفضل وارتفاع مرات ظهور الإعلانات، مما يعكس تحرك Meta لتحقيق الدخل من عدد كبير من المستخدمين من خلال استهداف الإعلانات بشكل أفضل والذكاء الاصطناعي. التحسينات.

تأتي ميزات استهداف الإعلانات المحسنة هذه بفضل استثمارات Meta في الذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى زيادة ملاءمة الإعلان وتعزيز المشاركة. أصبحت نتيجة استراتيجية التخصيص المستندة إلى الذكاء الاصطناعي أكثر فعالية بثلاث مرات، مما يعني زيادة معدل الاحتفاظ بالمستخدمين ومشاركتهم: زيادة بنسبة 8% على فيسبوك وزيادة بنسبة 6% على إنستغرام. كان محور هذه الإستراتيجية هو Meta AI، مساعد الذكاء الاصطناعي للشركة، والذي من شأنه التأكد من أنه يساعد حقًا في تخصيص المحتوى والإعلانات وفقًا لتفضيلات المستخدم مع إنشاء تجربة أكثر غامرة عبر منصات Meta.

جغرافيًا، سجلت Meta نموًا قويًا في إيرادات الإعلانات في كل من منطقتي آسيا والمحيط الهادئ وأوروبا، مع مشاركة عالية للمستخدمين وارتفاع الطلب على مواضع الإعلانات. تتمتع الأولى بقاعدة واسعة من مستخدمي الهاتف المحمول أولاً والتي تنمو بسرعة كبيرة، في حين أظهرت الأخيرة مرونة كبيرة في الطلب على الإعلانات في مواجهة التحديات الاقتصادية. وفي حين تظل الولايات المتحدة وكندا الأسواق الأكثر ربحية لشركة ميتا، إلا أن النمو كان بطيئًا نسبيًا بسبب نضج السوق. يؤكد هذا النمو المتنوع عبر المناطق قدرة Meta على الحصول على مصادر جديدة لإيرادات الإعلانات خارج أسواقها الأساسية في أمريكا الشمالية.

تعمل Meta على تعزيز الأرباح من خلال إدارة التكلفة الإستراتيجية واستثمارات الذكاء الاصطناعي وسط طموحات هائلة

بالإضافة إلى ذلك، ارتفع صافي دخل Meta للربع الثالث بنسبة 35% على أساس سنوي، وهي وظيفة لا تقتصر على نمو الإيرادات فحسب، بل أيضًا على زيادة الربحية من خلال الكفاءات التشغيلية والإدارة المنضبطة للتكاليف. امتد هامشها إلى 43% من 40% قبل عام على الرغم من الاستثمارات الكبيرة المستمرة في الذكاء الاصطناعي وReality Labs، وهو قطاع الأعمال الذي يركز على Metaverse. تشير الزيادة في هذا الهامش إلى أن شركة Meta تقوم بإيقاف التكاليف غير الأساسية بشكل فعال مع إعادة تخصيص الموارد لمجالات النمو الإستراتيجية.

لا تزال Reality Labs في مرحلة مبكرة، على الرغم من أنها تعتبر جزءًا مهمًا من رؤية Meta طويلة المدى للتجارب الرقمية الغامرة. ونتيجة لذلك، فإنه لا يزال يتكبد خسائر كبيرة. تحدثت Meta في هذا الربع عن هدفها طويل المدى المتمثل في تطوير قدرات Metaverse وقدرات الواقع الافتراضي/الواقع المعزز. وذكر مارك زوكربيرج أن هذه التكنولوجيا ستغير طريقة إجراء التفاعلات الرقمية على المدى الطويل. في حين سجلت Reality Labs خسارة تشغيلية كبيرة، كانت ربحية Meta ككل جيدة بما يكفي لاستيعاب هذه التكاليف وإظهار مرونة أعمالها الأساسية.

وفقًا لخبير التسويق دومينيك تومانيلي، تنشر Meta نماذج الذكاء الاصطناعي المتطورة من خلال الاستفادة من بيانات الطرف الأول وتقديم محتوى مخصص وإعلانات مستهدفة لتعزيز تجربة المستخدم. يتيح تكامل أدوات الذكاء الاصطناعي لفريقهم زيادة اتصال المستخدم من خلال إنشاء محتوى الفيديو وأنظمة التوصية مع المستهلكين ومنشئي المحتوى والمعلنين على حدٍ سواء. مثال آخر هو الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والذي ينبغي أن يؤكد بمرور الوقت على التزام ميتا بالتخصيص والمشاركة الأكثر تقدمًا المستندة إلى الذكاء الاصطناعي عبر جميع منصاتها.

القيمة العادلة لـ Meta البالغة 734 دولارًا: إمكانات نمو عالية

تعكس القيمة العادلة لشركة Meta البالغة 734 دولارًا، وفقًا لنموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF)، نظرة متفائلة لإمكانات نموها المستقبلية، خاصة في الذكاء الاصطناعي ومختبرات الواقع. يفترض النموذج أن Meta ستحقق معدل نمو مرتفعًا في ربحية السهم لمدة 10 سنوات يبلغ 28.80%، مدفوعًا بالعوائد المتوقعة على استثماراتها الضخمة في الذكاء الاصطناعي المتقدم والتكنولوجيا الغامرة من خلال Reality Labs. وبعد فترة النمو هذه، يتباطأ معدل النمو النهائي إلى 4%، مما يمثل مرحلة ناضجة مع استقرار الشركة. ومن المتوقع أن تنمو الإيرادات بمعدل سنوي قدره 33%، في حين من المتوقع أن يزيد التدفق النقدي الحر بنسبة 25.30% خلال العقد المقبل. تؤكد توقعات النمو هذه الثقة في أن مبادرات Metaverse للذكاء الاصطناعي و Metaverse يمكن أن تعزز التدفقات النقدية بشكل كبير إذا نجحت، مما يؤدي إلى تحويل الوضع المالي للشركة وزيادة الأرباح.

تشير نتيجة نموذج التدفقات النقدية المخصومة – 734 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد – إلى هامش أمان بنسبة 22.13٪ مقارنة بسعر السهم الحالي البالغ 572.04 دولارًا أمريكيًا، مما يشير إلى احتمالية وجود مركز مقوم بأقل من قيمته الحقيقية لشركة Meta بناءً على هذه الافتراضات. يشير هذا التقييم إلى أنه على الرغم من التكاليف الأولية المرتفعة وبعض الضغوط المالية على المدى القريب، فإن نمو Meta على المدى الطويل في مجالات جديدة ذات إمكانات عالية يمكن أن يبرر تسعيرها المتميز الحالي. يعتمد التقييم على النمو المستقبلي الكبير في الأرباح والإيرادات والتدفقات النقدية، ويتوقف على قدرة Meta على تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي الخاص بها ومشاريع Metaverse. ومع ذلك، فإن هذه القيمة العادلة المتفائلة تأتي مع مخاطر كامنة؛ وإذا كان النمو أقل من هذه التوقعات العالية، فقد يكون سعر السهم الحالي مبالغا فيه. يجب على المستثمرين الذين يفكرون في Meta أن يزنوا هذا الاتجاه الصعودي المحتمل مقابل خطر عدم تحقيق أهداف النمو الطموحة بالكامل.

الذكاء الاصطناعي المكلف واستثمارات Metaverse وسط المخاطر التنظيمية المتزايدة

تستثمر Meta في مجموعة من المخاطر، أهمها الإنفاق الرأسمالي الضخم والاعتماد على عائدات الإعلانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي. خطط الإنفاق الرأسمالي الضخمة لشركة Meta موجودة بشكل أساسي في الذكاء الاصطناعي وReality Labs. قامت Meta بزيادة توجيهاتها لـ CapEx في عام 2024 إلى 38-40 مليار دولار أمريكي، مما قد يؤدي إلى إجهاد التدفق النقدي والإضرار بالربحية إذا لم تؤتي هذه الاستثمارات ثمارها بشكل كبير. في حين أنه من المتوقع أن يؤدي التركيز على الذكاء الاصطناعي والميتافيرس إلى دفع نمو Meta في المستقبل، فمن المحتمل أن يكون على المدى القريب عبئًا ماليًا يضغط على هوامش الشركة والتدفق النقدي الحر، خاصة وأن Reality Labs تواصل العمل بخسارة.

وإلى جانب ذلك، هناك بالطبع مخاطر تنظيمية وجيوسياسية. تستمر Meta في الخضوع لفحص متزايد في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي فيما يتعلق بخصوصية البيانات وأخلاقيات الذكاء الاصطناعي، حيث قد تؤثر أي لوائح من هذا القبيل على استخدامها للبيانات وتزيد تكاليف الامتثال. التوترات الجيوسياسية، خاصة في مناطق مثل آسيا والمحيط الهادئ، والتي أظهرت نموًا هائلاً في إيرادات شركة Meta، يمكن أن تعطل العمليات أو تؤدي إلى تغيير السياسات التي تضر الطلب على الإعلانات. في حين أن آفاق النمو قد تكون مشرقة بالنسبة لشركة Meta من نواحٍ عديدة، إلا أن المستثمرين سيرغبون في النظر في هذه المخاطر بعناية في ضوء التقييم المتميز اليوم والمبادرات الاستثمارية الطموحة والمكلفة التي اتخذتها الشركة.

الوجبات الجاهزة

بشكل عام، تسلط أرباح Meta للربع الثالث من عام 2024 الضوء على قدرتها على تحقيق التوازن الفعال بين الربحية على المدى القصير ومبادرات النمو على المدى الطويل. أدى النمو القوي في إيرادات الإعلانات، مدفوعًا بالمشاركة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي والإدارة المسؤولة للتكاليف، إلى وضع Meta جيدًا على طريقها لتحقيق استراتيجيتها الطموحة التي تتمحور حول الذكاء الاصطناعي والميتافيرس.