التهديد بالتعريفة الجمركية الأمريكية يزيد من مشاكل السيارات في أوروبا، بقيادة قواعد ثاني أكسيد الكربون
أدى تهديد الرئيس المنتخب دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية أمريكية إلى تفاقم مشاكل المستثمرين في صناعة السيارات الأوروبية، والتي تشمل الإضرابات المحتملة، وإغلاق المصانع، وضعف الاقتصاد، والمنافسة الصينية، ومشكلة ثاني أكسيد الكربون التي سببتها الولايات المتحدة.
تواجه شركة فولكس فاجن إضرابًا في ظل سعيها لإغلاق مصانعها في ألمانيا لإبقاء التكاليف تحت السيطرة. تواجه الشركات المصنعة الرائدة الأخرى في أوروبا نفس الضغوط. وتتعرض الأرباح لضغوط مع تعثر الاقتصاد الأوروبي وركود المبيعات، خاصة في السوق الأكثر أهمية، ألمانيا.
ثم هناك معضلة السيارة الكهربائية. هذا له جانبان مثيران للجدل. فهل يمكن تحقيق البرنامج القاسي المتمثل في خفض انبعاثات ثاني أكسيد الكربون في الاتحاد الأوروبي من الآن وحتى مستويات الصفر في عام 2035 مع الحفاظ في الوقت نفسه على مستوى مقبول من الربحية؟ يبدو هذا صعبًا بما فيه الكفاية، ولكن كيف ستواجه الصناعة واردات السيارات الكهربائية الصينية بميزة الكفاءة المزعومة البالغة 30٪؟
ويرى بعض الساسة والنقابات أن برنامج الاتحاد الأوروبي لانبعاثات ثاني أكسيد الكربون يمثل تهديدا وجوديا لصناعة السيارات الرائدة التي توظف الملايين في وظائف ذات رواتب عالية. وقد يتم دفعها إلى ما هو أبعد من الحافة بسبب الدفع المستمر نحو الكهربة. توقع تحركات وشيكة لإحباط هذا الأذى الذاتي.
المجهول الجديد هو التعريفات الأمريكية
والآن هناك أمر جديد غير معروف: التعريفات الأمريكية. كان الرئيس المنتخب ترامب يفكر بصوت عالٍ في بعض خططه، وتسبب كلمة “التعريفة الجمركية” ذعرًا بين المستثمرين الأوروبيين الذين يرون أن الأسواق الغنية في الولايات المتحدة تتعرض للتهديد. ويعكس هذا معضلة مماثلة خلال رئاسة ترامب الأولى. واستند ذلك إلى حقيقة أن رسوم واردات السيارات الأمريكية إلى أوروبا تبلغ 10%، في حين أن الرسوم في الاتجاه الآخر تبلغ 2.5% فقط. ولم يسفر ذلك عن شيء، لكن تصحيح هذا الاختلال لن يسبب الكثير من الانزعاج.
ولكن قبل ترامب 2اختصار الثاني وقد اتخذت التعريفات الجمركية على المدى الطويل تهديدا أكبر بكثير. فهل يقرر ترامب بناء جدار جمركي حول أمريكا وفرض رسوم على الأوروبيين، على سبيل المثال، بنسبة 20 أو 25%، وهو المستوى الذي يُفرض حاليا على واردات الشاحنات؟ هل سيكون هناك حاجز جمركي بنسبة 25 إلى 100% ضد المكسيك؟ ووفقاً لباحث الاستثمار بيرنشتاين، تستورد شركة فولكس فاجن 40% من مبيعاتها في الولايات المتحدة من المكسيك، وتستورد ستيلانتيس 21%.
ويشير بنك بيرينبيرج إلى أن شركة BMW، بنسبة 66%، لديها أعلى حصة من مبيعات الولايات المتحدة التي يتم إنتاجها محليًا، تليها مرسيدس بنسبة 32%، مع استيراد حوالي 57% من الاتحاد الأوروبي و11% من المكسيك. يبلغ إجمالي إنتاج شركة فولكس فاجن 23% في الولايات المتحدة، لكن ذلك يتضمن 40% من مبيعات علامتها التجارية الخاصة. سيارات أودي وبورش وبنتلي ولامبورجيني مستوردة بنسبة 100%.
وقد يطمئن المستثمرون إلى فكرة أن أي جدار تعريفي أمريكي من غير المرجح أن يحدث إذا كان يعرض للخطر الأرباح الضخمة التي حققتها شركات مثل جوجل وأبل ومايكروسوفت وأمازون.
4 ملايين المبيعات السنوية في عداد المفقودين
من المرجح أن تنخفض المبيعات في أوروبا الغربية في عام 2024 بنسبة تزيد قليلاً عن 1٪ إلى 11.43 مليون سيارة سيدان وسيارة دفع رباعي، وفقًا لشركة GlobalData. قد لا يبدو هذا بمثابة كارثة كبيرة، ولكن منذ ظهور فيروس كورونا قبل أربع سنوات، خسر السوق بشكل عام حوالي 4 ملايين مبيعات سنوية. وهذا هو السبب في أن العديد من الشركات المصنعة في السوق الشامل تجد صعوبة في تحقيق الربحية. لقد تم ضبط مصانعهم على إنتاج أكبر بكثير، مما أدى إلى تقويض اقتصاديات الجميع، باستثناء الصينيين بالطبع.
بالنسبة لعام 2025، تتوقع GlobalData زيادة بنسبة 2.4% في مبيعات أوروبا الغربية.
“إن التحديات الاقتصادية والسياسية المستمرة في المنطقة تعيق ثقة المستهلك، ولا تزال مبيعات السيارات الجديدة تواجه صعوبات. وقالت GlobalData في تقرير لها: “بينما من المتوقع أن يوفر تخفيف السياسة النقدية والنشاط النموذجي الجديد بعض الراحة في السوق في عام 2025، فمن المرجح أن تستمر الرياح المعاكسة السائدة في التأثير على مبيعات السيارات”.
ويتوقع بنك الاستثمار UBS أن ترتفع المبيعات في جميع أنحاء أوروبا بنسبة 2.0٪ إلى 13.7 مليون. تشمل أوروبا الغربية جميع الأسواق الكبرى مثل ألمانيا وفرنسا وبريطانيا وإيطاليا وإسبانيا.
“من المرجح أن يظل زخم الأرباح في القطاع سلبيًا في الأرباع القادمة. وقال UBS في تقرير: “مع انخفاض أسعار الأسهم بنحو 20٪ خلال الأشهر الثلاثة الماضية، فمن الواضح أن وضع المستثمرين في الجانب الحذر، ونعتقد أنه من السابق لأوانه التحول إلى المزيد من الإيجابية”.
ليس كل شخص لديه موقف سلبي. ويرى بنك الاستثمار مورجان ستانلي بعض الاحتمالات لجلب البهجة، على الأقل بالنسبة للمستثمرين.
“نحن ننقل وجهة نظرنا الصناعية من الحذر إلى الخط المباشر ونلقي نظرة جديدة على دورة الهامش (المصنعين). وقال مورجان ستانلي في تقرير إن الضغط من (المصنعين) الصينيين لا يزال يتزايد، لكن الأداء الضعيف للقطاع يخفض سقف التقييم، وتتحسن القدرة على تحمل تكاليف (الأسهم).
يقوم مورجان ستانلي بترقية BMW إلى “زيادة الوزن” ويحب مرسيدس.
وقال UBS إن عام 2025 من المحتمل أن يكون عامًا من عدم اليقين القياسي للسيارات، خاصة في أوروبا. هناك تساؤلات حول قواعد ثاني أكسيد الكربون في الاتحاد الأوروبي، وهناك مخاطر التعريفات الجمركية التي يفرضها ترامب، والإضراب المحتمل لشركة فولكس فاجن في 9 ديسمبر، والأخبار المتزايدة عن خطط إعادة الهيكلة الكبيرة من قبل الشركات المصنعة.
