لقد عدت مرة أخرى لأقدم لك اختيارًا مجانيًا آخر من الأسهم من محفظة نموذج عوائد الأرباح الأكثر أمانًا. وسأتحدث مباشرة عن الفيل في الغرفة: لماذا أعطي شيئًا قيمًا للغاية؟ الإجابة:
- أنا أؤمن حقًا بتحسين نزاهة سوق الأوراق المالية.
وبعد أن انتهينا من ذلك، دعونا ننتقل إلى ما سأتحدث عنه في هذا التقرير: وهو سهم كان موجودًا في محفظة نموذج عوائد الأرباح الأكثر أمانًا لعدة أشهر، وهو أيضًا موجود في قائمة الأسهم التي أركز عليها: محفظة النموذج الطويل الأجل.
ملخص الأسهم المميز هو مثال على البحث الذي أقوم به. إنه ليس تقريرًا كاملاً، ولكنني أعتقد أنه من المهم أن تتمكن من رؤية أسهم مثل هذا بشكل منتظم.
عادةً، عندما يتبرع الناس بأشياء مجانًا، يكون ذلك لأنها لا قيمة لها بالنسبة لهم. وهذا ليس هو الحال هنا.
أريد أن أكسب ثقتك. من بين 18 سهمًا في محفظة النموذج هذا الشهر، اخترت HF Sinclair بسبب ارتباطها بقائمة التركيز: Long، أفضل ما في أفكاري الطويلة.
كما شاركت في تدريب حديث، توفر أرباح الأسهم ملاذًا آمنًا في سوق متقلبة، وتتمتع الأسهم في محفظة النموذج هذه ببعض من أكثر أرباح الأسهم أمانًا في السوق.
ملخص اختيارات شهر يونيو
على أساس عائد السعر، تفوقت محفظة نموذج عوائد الأرباح الأكثر أمانًا (+6.6%) على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (+1.5%) بنسبة 5.1% من 18 يونيو 2024 حتى 17 يوليو 2024. وعلى أساس العائد الإجمالي، تفوقت محفظة النموذج (+7.0%) على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (+1.9%) بنسبة 5.1% خلال نفس الفترة. ارتفع أفضل سهم كبير الأداء بنسبة 24%، وارتفع أفضل سهم صغير الأداء بنسبة 19%. بشكل عام، تفوقت 8 من أصل 18 سهمًا من أسهم عوائد الأرباح الأكثر أمانًا على مؤشراتها المرجعية (S&P 500 وRussell 2000) من 18 يونيو 2024 حتى 17 يوليو 2024.
لا تتضمن محفظة النموذج هذه سوى الأسهم التي تحقق تصنيفًا جذابًا أو جذابًا للغاية، ولديها تدفق نقدي حر إيجابي وأرباح اقتصادية، وتقدم عائدًا على الأرباح أكبر من 3%. توفر الشركات ذات التدفق النقدي الحر القوي (FCF) عوائد أرباح أعلى جودة وأكثر أمانًا لأن التدفق النقدي الحر القوي هو دليل على أن لديها النقد لدعم الأرباح. أعتقد أن هذه المحفظة توفر مجموعة فريدة من الأسهم التي تم فحصها جيدًا والتي يمكن أن تساعد العملاء على التفوق في الأداء.
السهم المميز لشهر يوليو: HF Sinclair
HF Sinclair (DINO) هو السهم المميز في محفظة نموذج عوائد الأرباح الأكثر أمانًا لشهر يوليو.
في الاثني عشر شهرًا الماضية (TTM) المنتهية في الربع الأول من عام 2024، بلغت الأرباح الأساسية لشركة HF Sinclair 1.5 مليار دولار، وهو أعلى من أي فترة سنوية منذ عام 2013 باستثناء أعلى مستوياتها القياسية في عامي 2022 و2023.
على المدى الأطول، نمت إيرادات HF Sinclair وأرباحها الأساسية بنسبة 4% و7% سنويًا من عام 2013 حتى نهاية الربع الأول من عام 2024. وقد تذبذب هامش صافي الربح التشغيلي للشركة بعد الضريبة (NOPAT) وتحولات رأس المال المستثمر على مدار السنوات الخمس الماضية، لكن عائد HF Sinclair على رأس المال المستثمر (ROIC) تحسن من 9% في عام 2019 إلى 10% على مدار الربع الأول من عام 2024.
الشكل 1: إيرادات HF Sinclair وأرباحها الأساسية منذ السنة المالية 2013
التدفق النقدي الحر يتجاوز مدفوعات الأرباح المنتظمة
قامت شركة HF Sinclair بزيادة توزيعاتها النقدية المنتظمة من 0.33 دولار أمريكي للسهم في الربع الثاني من عام 2019 إلى 0.50 دولار أمريكي للسهم في الربع الثاني من عام 2024. وتوفر توزيعات الأرباح الفصلية الحالية، عند حسابها سنويًا، عائدًا على الأرباح بنسبة 4.0%.
يتجاوز التدفق النقدي الحر لشركة HF Sinclair (FCF) باستثناء عمليات الاستحواذ بسهولة مدفوعات أرباحها المنتظمة. من عام 2019 حتى الربع الأول من عام 2024، حققت شركة HF Sinclair 6.0 مليار دولار (43% من القيمة الحالية للشركة) في التدفق النقدي الحر باستثناء عمليات الاستحواذ بينما دفعت 1.2 مليار دولار في شكل أرباح. انظر الشكل 2.
الشكل 2: HF Sinclair's التدفقات النقدية الحرة مقابل الأرباح المنتظمة منذ عام 2019
كما يوضح الشكل 2، فإن أرباح شركة HF Sinclair مدعومة بسجل من التدفقات النقدية الموثوقة. أما الأرباح من الشركات ذات التدفقات النقدية الحرة المنخفضة أو السلبية فهي أقل موثوقية لأن الشركة لن تكون قادرة على الاستمرار في دفع الأرباح.
دينو مقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية
بسعرها الحالي البالغ 350 دولارًا للسهم، تتمتع شركة HF Sinclair بنسبة سعر إلى القيمة الدفترية الاقتصادية (PEBV) تبلغ 0.5. تعني هذه النسبة أن السوق تتوقع انخفاض صافي الدخل التشغيلي لشركة HF Sinclair بنسبة 50% عن مستويات الاثني عشر شهرًا الماضية. ويبدو هذا التوقع متشائمًا للغاية نظرًا لأن صافي الدخل التشغيلي لشركة HF Sinclair قد زاد بنسبة 6% و7% سنويًا منذ عامي 2018 و2013 على التوالي.
حتى لو انخفض هامش صافي الربح التشغيلي لشركة HF Sinclair إلى 4.5% (أي ما يعادل متوسط 5 سنوات وأقل من هامش TTM البالغ 5.4%) وانخفضت إيرادات الشركة بنسبة 1% مركبة سنويًا على مدار العقد القادم، فإن السهم سيكون بقيمة 72 دولارًا للسهم اليوم – بزيادة 20%. انظر إلى الرياضيات وراء سيناريو التدفقات النقدية المخصومة العكسي هذا. في هذا السيناريو، ينخفض صافي الربح التشغيلي لشركة HF Sinclair بنسبة 5% مركبة سنويًا حتى عام 2033. وإذا نما صافي الربح التشغيلي للشركة بما يتماشى مع معدلات النمو التاريخية، فإن السهم سيكون لديه المزيد من الارتفاع.
تفاصيل بالغة الأهمية تم العثور عليها في الملفات المالية بواسطة تقنية المحلل الآلي في شركتي
فيما يلي تفاصيل حول التعديلات التي أجريها استنادًا إلى نتائج Robo-Analyst في HF Sinclair's 10-K و10-Q:
بيان الدخل: لقد قمت بإجراء تعديلات بقيمة 800 مليون دولار تقريبًا مع تأثير صافٍ لإزالة ما يقرب من 500 مليون دولار من النفقات غير التشغيلية.
الميزانية العمومية: لقد أجريت تعديلات بقيمة تزيد عن 1.5 مليار دولار لحساب رأس المال المستثمر مع زيادة صافية تزيد عن 1.4 مليار دولار. وكان التعديل الأكثر أهمية هو تخفيض قيمة الأصول.
التقييم: لقد أجريت تعديلات بقيمة تزيد عن 4.5 مليار دولار، وكلها أدت إلى انخفاض قيمة المساهمين. وبصرف النظر عن إجمالي الديون، كان التعديل الأكثر بروزًا في قيمة المساهمين يتعلق بالتزامات الضرائب المؤجلة.
الإفصاح: لا يتلقى ديفيد ترينر، وكايل جوسكي الثاني، وهاكان سالت أي تعويض مقابل الكتابة عن أي سهم أو أسلوب أو موضوع محدد.
