في الشهرين الأولين من هذا العام ، انخفضت أسهم التكنولوجيا بأكثر من 4 ٪ وانخفضت الأسهم التقديرية للمستهلك حوالي 5 ٪. كانا القطاعان الوحيدان مع خسائر بين قطاعات السوق الـ 11 التي تتبعها مؤشرات Dow Jones من Standard & Poor.
هل هذه هي الطريقة التي ستذهب بها هذا العام؟ أنا لا أعتقد ذلك. ها هي رأيي في كل قطاع.
تكنولوجيا
قبل عام واحد كتبت ، “سأقلم مجموعة التكنولوجيا لتحقيق ربح بنسبة 15 ٪ خلال الـ 12 شهرًا القادمة.” كان ذلك قريبًا جدًا. وكان الرقم الفعلي 18.4 ٪.
خلال الـ 12 شهرًا القادمة ، أتوقع أن تسجل أسهم التكنولوجيا مكاسب من رقمين ، وكذلك السوق الإجمالية. دعونا نواجه الأمر: أسعار الأسهم على الجانب المرتفع.
هل تحتاج إلى أمثلة؟ تبيع Microsoft Corp. (MSFT) 32 مرة من الأرباح ، Apple Inc. (AAPL) لـ 38 متعددة ، وشركة Nvidia (NVDA) للحصول على نسبة أسعار/أرباح 42. كما يقول آد من وول ستريت ، لا تنمو الأشجار إلى السماء.
المرافق
قلة قليلة من الناس قد يخمنون ما هو أفضل قطاع أداء خلال الـ 12 شهرًا الماضية. كان قطاع المرافق ، بزيادة 31.7 ٪. متحمس للمستثمرين من المرافق على فرضية أن مراكز البيانات سوف تمتص كميات هائلة من الكهرباء ، مما يثير الطلب.
لقد بدأ هذا الحماس في الانحراف ، وأعتقد أن المرافق ستحصل على مكاسب ضئيلة في الأشهر الـ 12 المقبلة.
البيانات المالية
أفضل ما بعد الـ 12 شهرًا الماضية كان القطاع المالي ، بنسبة 31.5 ٪ حتى فبراير. أعتقد أنه لا يزال يعمل بشكل جيد. أحد الأسباب: عادت معدلات طويلة الأجل إلى أعلى من معدلات قصيرة الأجل ، كما ينبغي أن تكون. أيضًا ، قد يلتقط الطلب على القروض ، وقد سمح منظمو التأمين بزيادات كبيرة في الأقساط.
الاتصالات
يهيمن على قطاع خدمات الاتصالات في S&P (GOOGL) و META Platforms Inc. (META) و Comcast Corp. (CMSCA) و Verizon Communications Inc. (VZ). كان هذا ثالث أفضل أداء في الأشهر الـ 12 الماضية ، بزيادة 29.2 ٪.
أظن أن القطاع سيحقق أداءً جيدًا في العام المقبل. تبدو Comcast و Verizon رخيصة في الأرباح 9 و 10 مرات على التوالي.
دبابيس المستهلك
في قطاع Staples ، تجد أمثال Walmart Inc. (WMT) و Pepsico Inc. (PEP) و Procter & Gamble Co. (PG). كان لهذه المجموعة خطوة جيدة في الأشهر الـ 12 الماضية ، بزيادة 19.3 ٪. أتوقع مكاسب أصغر في الـ 12 شهرًا القادمة. أشعر أن المستثمرين يدفعون مبالغًا فيه لاستقرار هذه الأسهم المفترض.
العقارات
لم يكن قطاع العقارات محترمًا في الأشهر الـ 12 الماضية (بزيادة 14.3 ٪) ، لكن أصدقائي الذين هم في هذا العمل يخبرونني أن معدلات الشواغر لا تزال مرتفعة وأن المباني لا تزال باهظة الثمن. أقترح الذهاب إلى الضوء أو العارية هنا.
طاقة
تأخرت السوق في الأشهر الـ 12 الماضية ، اكتسب قطاع الطاقة 9.2 ٪ ، وهو نصف الربح بالضبط لـ S&P 500 ككل. لكن الاقتصادات المتقدمة تحتاج إلى الكثير من الطاقة ، حتى لو كانت السيارات الكهربائية تحل تدريجياً تحل محل السيارات التي تعمل بالبنزين تدريجياً. أعتقد أن هذا القطاع يرجع إلى العودة.
أكبر اثنين من الأسهم في القطاع هما Exxon Mobil Corp. (XOM) و Chevron Corp. (CVX). يقدم إكسون عائد توزيعات الأرباح بنسبة 3.5 ٪ ، شيفرون 4.1 ٪. أنا أحبهم على حد سواء.
مواد
كان أضعف قطاع في الأشهر الـ 12 الماضية مواد (بزيادة 3.2 ٪). يشمل هذا القطاع المواد الكيميائية والصلب والمعادن الأخرى ومواد البناء والتعبئة والتغليف. أعتقد أنه سيحقق أداءً أفضل خلال الـ 12 شهرًا القادمة ، ولكن لا يزال يتطابق مع السوق فقط.
الرعاية الصحية
كان القطاع الثاني الأسوأ على مدار الـ 12 شهرًا الماضية هو الرعاية الصحية ، بزيادة 4.6 ٪. أعتقد أنه سيبدو أكثر جاذبية في الـ 12 شهرًا القادمة. غالبًا ما يتحول سوق الأوراق المالية جنوبًا بعد عامين كبيرتين (مثل 2023 و 2024). في الأسواق الضعيفة ، تتألق الرعاية الصحية في كثير من الأحيان.
اثنان من الأسهم المفضلة لدي في مؤشر الرعاية الصحية في S&P هما Merck & Co. (MRK) و Pfizer Inc. (PFE). خارج المؤشر ، أحب Novo Nordisk كـ (NVO) ، ومقرها في الدنمارك ، وكيميد كورب (CHE) ، أكبر مزود لخدمات المسنين الأمريكية.
الصناعات
غالبًا ما يكون القطاع الصناعي هو المفضل لدي ، حيث لا تدفع “قسط البهجة” لهذه الأسهم. أكبر المكونات في مؤشر القطاع هي GE Aerospace (GE) و RTX Corp. (RTX) و Caterpillar Inc. (CAT). أتوقع مكاسب عالية من رقمين أو منخفضة من رقمين هنا.
تقدير المستهلك
كما لوحظ ، انخفض القطاع التقديري للمستهلك في الشهرين الأولين من هذا العام. لقد تطابق ما يقرب من السوق الإجمالية في الأشهر الـ 12 الماضية ، مع ربح بنسبة 17.4 ٪. كان إنفاق المستهلكين هذا العام ضعيفًا ، لكن كان من الممكن أن يكون ذلك بسبب الطقس الغريب.
تهيمن Amazon.com Inc. (AMZN) و Tesla Inc. (TSLA) على مؤشر القطاع ، تليها Home Depot Inc. (HD) و McDonald's Corp. (MCD). كل شركة رائعة. لا شيء رخيص. أعتقد أن القطاع ليكون مؤدًا في السوق في الأشهر الـ 12 القادمة.
الإفصاح: أنا أملك الأبجدية ، Apple ، Chemed ، Merck ، Novo Nordisk و Pfizer شخصيًا ولعملاء. أنا أملك Chevron و Exxon Mobil و Pepsico و RTX لواحد أو أكثر من العميل. تمتلك كاثرين دافيدج ، زوجتي ومدير محفظة في شركتي ، Microsoft و Nvidia شخصيًا ولعملاء.
