ارتفع سهم Oracle Corporation's (NYSE: ORCL) إلى 215 دولارًا للسهم الواحد يوم الجمعة ، 13 يونيو 2025 ، حيث ارتفعت 22 ٪ بعد أن أعلنت مزود قاعدة البيانات عن نتائجها في السنة المالية 25 في 11 يونيو 2025. بالنسبة إلى السنة المالية 25 ، سجلت الشركة إجمالي إيرادات قدرها 57.4 مليار دولار ، بزيادة قدرها 8 ٪ مقارنة بالعام الماضي. بلغ صافي الدخل المعدل لهذا العام 17.3 مليار دولار ، أو 6.03 دولار للسهم.
ومع ذلك ، فإن أبرز ما في إصدار الأرباح هو النمو القوي في التزامات الأداء المتبقية للشركة (RPO). بلغت RPO 138 مليار دولار في نهاية السنة المالية 25 ، أعلى 8 مليارات دولار عن الربع السابق وزيادة 41 ٪ مقارنة بالعام الماضي. لا يوفر رقم RPO القوي الرؤية فقط حول إيرادات الشركة وربحيتها في المستقبل ، بل يدل أيضًا على الطلب القوي على خدمات البنية التحتية ومعدل تحويل العملاء القوي.
لقطة الأرباح
سجلت Oracle أداءً قوياً في Q4 2025 بإجمالي الإيرادات عند 15.9 مليار دولار ، قبل توقعات السوق البالغة 15.8 مليار دولار. بلغت إيرادات الخدمات السحابية ، والتي تشمل البنية التحتية والتطبيقات ، 6.7 مليار دولار ، 27 ٪ على أساس سنوي. ارتفعت إيرادات البنية التحتية إلى 3.0 مليار دولار ، ارتفعت بنسبة 52 ٪ على أساس سنوي ، وارتفعت إيرادات الطلب إلى 3.7 مليار دولار ، بتحسين 12 ٪ على أساس سنوي. كانت إيرادات دعم الترخيص مسطحة إلى حد كبير عند 5 مليارات دولار ، في حين ارتفع ترخيص السحابة وإيرادات الترخيص المحلي إلى 2.0 مليار دولار ، وهو أعلى بنسبة 9 ٪ على أساس سنوي. بلغت أرباح غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للربع 1.70 دولار للسهم الواحد ، وأرباح مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً عند 1.19 دولار للسهم.
بالنسبة إلى السنة المالية 25 ، أبلغت الشركة عن إجمالي إيراداتها 57.4 مليار دولار. ارتفعت إيرادات الخدمات السحابية إلى 24.5 مليار دولار ، و 24 ٪ أعلى ، في حين أن إيرادات دعم الترخيص كانت مسطحة سنويًا إلى 19.5 مليار دولار. تحسنت إيرادات السحابة المحلية لهذا العام قليلاً إلى 5.2 مليار دولار. بلغ دخل التشغيل غير المباشر لـ GAAP لـ FY25 25 مليار دولار ، مع هامش التشغيل بنسبة 44 ٪ ، وينق ، مما يعني أن نمو الإيرادات لم يأتي بتكلفة الربحية.
بلغت النفقات الرأسمالية لـ 4Q 2025 و FY25 9.1 مليار دولار و 21.2 مليار دولار على التوالي. أنتجت الشركة 20.8 مليار دولار من التدفق النقدي التشغيلي ، بزيادة 12 ٪ عن العام السابق ، والتي من المحتمل أن تزيد من خططها لتوسيع انبعاثات مركز البيانات العالمية. أعلنت Oracle عن توزيع أرباح نقدية قدرها 0.50 دولار للسهم الواحد لـ Q4 2025 للأسهم المشتركة المعلقة.
Oracle Cloud Infrastructure (OCI): سائق نمو
إن التزام الأداء المتبقي أو RPO هو الإيرادات التي التزم بها العملاء بدفع لشركة مقابل الخدمات التي سيتم تقديمها في المستقبل المنظور. إن RPO Oracle البالغة 138 مليار دولار تعني أنه بسعر الإيرادات الحالي البالغ 57.4 مليار دولار ، فقد حصل بالفعل على إيرادات لمدة عامين ونصف ، مما يوفر الرؤية في إيراداتها وأرباحها المستقبلية.
كان المحرك الرئيسي وراء الطفرة في Oracle's RPO نموًا قويًا في أعمال OCI. على الرغم من أن أوراكل انضم إلى لعبة البنية التحتية السحابية متأخرة قليلاً ، إلا أنها اشتعلت بسرعة. تقدم Oracle حلولًا مخصصة لعملاء المؤسسات ، وتوفير تكاليفها مع تزويدهم بمرونة أعلى. من خلال التركيز الاستراتيجي على توسيع تكامل وكيل الذكاء الاصطناعى عبر الطلبات ، والتوسع متعدد الصواريخ ، وتسارع البنية التحتية ، تمكنت الشركة من تطوير إيرادات OCI بشكل حاد على مدار العامين الماضيين. في الربع الرابع من عام 2025 ، بلغت إيرادات OCI من Oracle 3 مليارات دولار ، بزيادة قدرها 52 ٪ على أساس سنوي ، في حين شهدت منافسوها – Amazon Web Services و Google Cloud و Microsoft Azure – نموًا معتدلًا خلال هذه الفترة.
يقول الرئيس التنفيذي أن أوراكل على الطريق الصحيح لتصبح رائدة في السوق
خلال المكالمة الجماعية Q4 ، أبرز Safra Catz ، الرئيس التنفيذي لشركة Oracle ، FY26 كنقطة تحول في رحلة الانتقال السحابي للشركة. نظرًا لاستمرار الطلب على التطبيقات السحابية والبنية التحتية ، بما في ذلك خدمات قاعدة البيانات ، رفعت الإدارة إرشادات إيرادات السنة المالية 26 إلى 67 مليار دولار ، وهو مليار دولار أعلى من التوجيه السابق. كما أظهر Catz تفاؤلاً قويًا تجاه النمو في أعماله السحابية في السنة المالية 26 ، مع نمو السحابة المشترك (التطبيقات بالإضافة إلى البنية التحتية) المتوقع أن ينمو أكثر من 40 ٪ في السنة المالية 26 ، مقارنة بـ 24 ٪ في السنة المالية 25.
بشكل فردي ، يقدر أن أعمال OCI تنمو من 50 ٪ في السنة المالية 25 إلى أكثر من 70 ٪ في السنة المالية 26. من المحتمل أن توفر قاعدة العملاء الكبيرة والمخلصين للشركة عملاء قويين لخدمات البنية التحتية الخاصة بها. إضافة أكثر من 100 وكيل منظمة العفو الدولية ، سيكون RPO قوي ومعدل تجديد مرتفع لمنتجات SAAS الاستراتيجية هو الدوافع الرئيسية لنمو OCI في السنة المالية 26. مع نمو حاد في OCI ، من المتوقع أن تزيد RPO للشركة بأكثر من ضعف بنهاية السنة المالية 26. علاوة على ذلك ، تقدر الإدارة أن نفقاتها الرأسمالية السنوية تركز شمالًا بقيمة 25 مليار دولار على بناء معدات توليد الإيرادات لتوسيع مراكز البيانات.
بالنسبة إلى الربع الأول من عام 2026 ، من المتوقع أن ينمو إجمالي إيرادات Oracle بين 11 ٪ و 13 ٪ من حيث العملة الثابتة. يُقدر أن إجمالي إيرادات السحابة ينمو في حدود 26 ٪ إلى 30 ٪ ، في حين من المرجح أن تزداد أرباح غير GAAP بنسبة 4 ٪ إلى 6 ٪.
الطريق إلى الأمام
Oracle شريك رئيسي في مشروع Stargate AI للبنية التحتية من Openai. لا تعتبر تقديرات نمو RPO الحالية للشركة زيادة الطلب المتوقعة من مشروع Stargate. مع استمرار المشروع في مراحله الناشئة ، تتمتع الشركة بإمكانيات هائلة من المشروع والتي لم يتم أخذها في الحسبان في نموها المستقبلي وسعر الأسهم.
بالإضافة إلى ذلك ، أبرز الرئيس التنفيذي أن هناك عدم تطابق مزود الطلب في سوق البنية التحتية السحابية. لدى Oracle حاليًا 23 مركز بيانات متعدد الأطراف على مستوى العالم ، وتخطط لبناء 47 شهرًا أخرى على مدار الـ 12 شهرًا القادمة لتلبية الطلب المتزايد. في الواقع ، سيكون لديها قريبًا مراكز بيانات أكثر من جميع منافسيها مجتمعين. على الرغم من أن هذا سيؤدي إلى قفزة حادة في نفقاتها الرأسمالية في السنة المالية 26 ، إلا أنه سيجني فوائد للشركة على المدى الطويل.
بالنظر إلى RPO قوي ، والتركيز الاستراتيجي على توسيع انبعاثات مركز البيانات ، والقدرة على بناء مجموعة من الحلول التي تدعم الذكاء الاصطناعي ، فإن Oracle متفائل بشأن أداء أقوى بكثير في السنة المالية 26 وما بعده. في الواقع ، تنمو الشركة ، التي كانت ذات يوم مجرد مزود قاعدة بيانات ، بوتيرة سريعة وتم تعيينها في تحقيق رؤية الرئيس التنفيذي لها لتصبح رائدة في Cloud و AI Solutions قريبًا.
