لا تزال أسواق الدخل الثابتة تعرض حفنة من التخفيضات في أسعار الفائدة من لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في عام 2025 وفقًا لأداة CME FedWatch. كانت هذه التوقعات ثابتة نسبيًا على الرغم من تقلبات السوق الأخيرة. على الرغم من أن توقعات المعدل على المدى القصير لم تتغير كثيرًا ، فقد زادت المعدلات على السندات طويلة الأجل وقد تغير FOMC خطتها للمعدلات مع ظهور البيانات. تتطور توقعات صانعي السياسة بالفعل للاقتصاد الأمريكي في عام 2025.
خطاب سياسة جون ويليامز
هناك الآن توقعات من مسؤولي FOMC وغيرهم من الاقتصاديين مفادها أن النمو البطيء والتضخم المرتفع من المحتمل أن يكون ذلك بسبب التعريفة الجمركية وسياسة الهجرة. على سبيل المثال ، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز في خطاب في 11 أبريل. “بالنظر إلى الجمع بين التباطؤ في نمو القوى العاملة بسبب انخفاض الهجرة والآثار المشتركة لعدم اليقين والتعريفات ، فإنني أتوقع الآن نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي إلى حد كبير من 4-4-مئوية من المستوى المئوي من 4-المئوية المئوية إلى حد ما إلى 4-مئوية من المستوى المئوي من 4-المئوية المئوية للمادة المئوية. خلال العام المقبل. ومضى وليامز يقول ، فيما يتعلق بالسياسة النقدية. “إن عدم اليقين المرتفع يطرح العديد من الأسئلة حول مستقبل الاقتصاد ومسار السياسة النقدية. من السابق لأوانه معرفة الإجابات.”
فرص الركود مرتفعة
تجدر الإشارة أيضًا إلى أنه على الرغم من أن وليامز لا يتوقع ركودًا في عام 2025 ، فإن أسواق التنبؤ تعتبرها إمكانية حقيقية. على سبيل المثال ، يمنح Polymarket سوق التنبؤ حاليًا فرصة بنسبة 50 ٪ من الركود 2025 ، على الرغم من انخفاض هذا من الاحتمالات العليا في أوائل أبريل.
ارتفاع أسعار الفائدة على المدى الطويل
بالإضافة إلى ذلك ، ارتفعت أسعار الفائدة على اقتراض الحكومة الأمريكية على المدى الطويل بشكل حاد نسبيًا على مدار فترة قصيرة. على سبيل المثال ، انخفض العائد على السندات الحكومية لمدة 10 سنوات في الخزانة أقل من 4 ٪ في أواخر مارس ، لكنه ارتفع منذ ذلك الحين إلى أكثر من 4.5 ٪ في الأسواق المتطايرة. مثل هذا الارتفاع الحاد في عائدات السندات الحكومية على مدى أسابيع أمر غير عادي نسبيًا. إنه أمر غير عادي بشكل خاص في الوقت الذي ينخفض فيه سوق الأوراق المالية بشكل عام. السبب الجذري لهذه التحركات غير واضح على الفور وقد لا تستمر العائدات المرتفعة مع استمرار التقلب. ومع ذلك ، فقد أضعف الدولار الأمريكي أيضًا بشكل عام في عام 2025 حتى الآن ، أيضًا ، ويتم الاحتفاظ بجزء كبير من الديون الأمريكية من قبل المستثمرين غير الأمريكيين.
توقعات سعر الفائدة لعام 2025
التوقعات هي أن قرار FOMC المقرر المقرر في 7 مايو لن يرى على الأرجح أي تغيير في الأسعار. ومع ذلك ، يُنظر إلى التخفيض على أنه أكثر احتمالًا في قرار FOMC اللاحق في 18 يونيو. بعد ذلك ، يكون نطاق النتائج أوسع ، مع زيادة تخفيضات في سبتمبر وأكتوبر كمسار على الأرجح ، مما يؤدي إلى ثلاث تخفيضات لهذا العام.
ومع ذلك ، فإن توقعات سوق الدخل الثابت تشير إلى أن أي شيء بين التخفيضات الخمسة وخمسة 2025 هو سيناريوهات واقعية. وبالتالي ، يمكن أن تنهي معدلات قصيرة الأجل العام بين 3 ٪ و 4.25 ٪ مقارنة بـ 4.25 ٪ إلى 4.5 ٪ حاليًا. تعتقد أسواق الدخل الثابت أن معدلات قصيرة الأجل تنخفض ، لكنها غير واضحة بمقدار المبلغ. ينتظر مسؤولو FOMC البيانات الاقتصادية الواردة قبل الالتزام.
