وتتوقع أسواق الدخل الثابت أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في عام 2025، ولكن ليس كثيرًا. من المتوقع أن تنتهي أسعار الفائدة قصيرة الأجل في عام 2025 بالقرب من 4%، بانخفاض من نطاق 4.25% الحالي إلى 4.5% اعتبارًا من يناير 2025. وذلك بعد قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة في ديسمبر 2024. وتفترض هذه التوقعات أن الاقتصاد الأمريكي يستمر في التحسن. ويظل معدل البطالة أعلى قليلا من 4% وينهي التضخم العام عند مستوى 2.5%. كانت هذه التوقعات هي متوسط توقعات صناع السياسات في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر 2024. وإذا كان أداء الاقتصاد مختلفًا عن هذه التوقعات، فإن توقعات أسعار الفائدة سوف تتطور أيضًا.
المسار المتوقع لخفض أسعار الفائدة عام 2025
وستجتمع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ثماني مرات في عام 2025 وفقًا للجدول الزمني الحالي. ومع ذلك، يمكن عقد اجتماعات طارئة في أي وقت.
جدول اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لعام 2025
سيأتي القرار الأول لعام 2025 في 29 يناير، مع توقع أسواق الدخل الثابت أن تظل أسعار الفائدة ثابتة في ذلك الاجتماع. ومن المتوقع حاليًا أن تكون هناك فرصة متساوية تقريبًا للخفض في 19 مارس. وقد تظل أسعار الفائدة ثابتة مرة أخرى في 7 مايو و18 يونيو قبل أن تكون هناك فرصة مادية أخرى للخفض في 30 يوليو أو 17 سبتمبر. نتائج يومي 29 أكتوبر و10 ديسمبر. إذا تغيرت الصورة الاقتصادية بشكل كبير خلال عام 2024، فقد تشهد هذه الاجتماعات تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة، على الرغم من أن ذلك يُنظر إليه حاليًا على أنه أقل احتمالًا.
توقعات سوق الدخل الثابت
تتوقع أسواق الدخل الثابت بشكل عام تخفيضين أو ثلاثة تخفيضات في عام 2025. وتشير توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اعتبارًا من ديسمبر 2024 إلى أنه من المتوقع حاليًا إجراء تخفيضين مع مجموعة من النتائج تتراوح من عدم التغيير في أسعار الفائدة إلى خمسة تخفيضات محتملة. تمثل كل نتيجة توقعات صانع السياسات الفردي.
على هذا النحو، قد يشهد النصف الأول من عام 2025 خفضًا واحدًا فقط في أسعار الفائدة، بينما يكون النصف الثاني من العام أقل قابلية للتنبؤ به ولكن من المرجح أن يشهد تخفيضًا واحدًا أو اثنين آخرين في أسعار الفائدة.
المجهولات الاقتصادية لعام 2025
وبطبيعة الحال، تؤكد اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أن قراراتها تعتمد على البيانات. والآن بعد أن انخفض التضخم من مستويات مرتفعة، فإنهم يشعرون بالارتياح لأن أسعار الفائدة أيضاً قد تم تعديلها نزولاً بالقدر الكافي.
ومع ذلك، ربما يكون المتغير الأكثر مراقبة هو البطالة. اعتبارًا من نوفمبر 2024، بلغ معدل البطالة 4.2%، ولا يتوقع صناع السياسات أن يرتفع أكثر من ذلك بكثير في عام 2025، وأن تكون أي زيادة بوتيرة محسوبة نسبيًا. قد تؤدي الزيادة المفاجئة في التوظيف إلى تخفيضات أكثر قوة في أسعار الفائدة من جانب صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي.
تضخم اقتصادي
ستتم أيضًا مراقبة معدل التضخم عن كثب، وتشير التوقعات الحالية إلى أن التضخم سيظل أعلى من هدف التضخم السنوي للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة البالغ 2٪ لعام 2025، ولكن ليس كثيرًا. إذا تسارع التضخم بشكل ملموس، فسيكون ذلك مصدر قلق لمسؤولي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.
ومع ذلك، لا يوجد هذا في أي توقعات حاليًا، حيث تظهر حتى أكثر التوقعات تشددًا أن أسعار الفائدة ستظل ثابتة في عام 2025 بدلاً من زيادتها. ومع ذلك، إذا عاد التضخم إلى 2% أو انخفض تحته، وربما إذا انخفضت تكاليف المأوى، فيمكننا أن نرى أكثر من تخفيضين في أسعار الفائدة.
ما يمكن توقعه من بنك الاحتياطي الفيدرالي لعام 2025
من المتوقع أن يشهد عام 2025 تخفيضات في أسعار الفائدة من قبل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، ولكن بمعدل بطيء نسبيًا، مع وجود تخفيضين على الأرجح. هناك المزيد من عدم اليقين في النصف الثاني من العام، حيث قد يؤدي ارتفاع معدلات البطالة أو تراجع التضخم إلى دفع مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة أكثر مما هو مقدر حاليًا.
