عقدت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية سبعة اجتماعات مجدولة متبقية لعام 2025 مع التالي في 19 مارس. إن توقع أسواق الدخل الثابت هو أنه سيتم تخفيض أسعار الفائدة في عام 2025 على الأرجح مرتين أو ثلاث مرات. ومع ذلك ، قد يتم وزن هذه التخفيضات في وقت لاحق من العام ، مع تخفيض سعر الفائدة التالي على الأرجح في يونيو. لم يكن هناك أي تغيير في أسعار الفائدة عندما اجتمعت FOMC في يناير.
تقويم اجتماع FOMC
يُنظر إلى قرارين في أسعار الفائدة المقبلين في FOMC في 19 مارس و 7 مايو على أنه أقل عرضة لتقديم تخفيضات في أسعار الفائدة مع وجود أسعار قصيرة الأجل على الأرجح عند المستوى الحالي البالغ 4.25 ٪ إلى 4.5 ٪. هناك فرصة ضئيلة للغاية لتخفيض سعر الفائدة في مارس حاليًا.
ومع ذلك ، فإن أسواق الدخل الثابت في 18 يونيو أو 30 يوليو ، أو ربما حتى اثنين ، تصبح تخفيضات أسعار الفائدة أكثر احتمالا. الأسواق لديها وضوح أقل للاجتماعات الثلاثة المتبقية لهذا العام مع الكثير من البيانات الاقتصادية الواردة. ومع ذلك ، من المتوقع أن يجلب قرارات سعر الفائدة الثلاثة الأخيرة في 17 سبتمبر و 29 أكتوبر و 10 ديسمبر واحد أو ربما اثنين من التخفيضات في أسعار الفائدة مقارنة بالاجتماعات السابقة.
بشكل عام ، من المؤكد أن وجهة نظر السوق هي أن أسعار الفائدة تنخفض تقريبًا في عام 2025 ، مع السؤال الرئيسي بمقدار المبلغ. على سبيل المثال ، قام Jerome Powell بتأطير السؤال على أنه ليس ما إذا كانت المعدلات تنخفض ولكن مدى السرعة. “مع موقفنا السياسي الآن أقل بكثير من التقييد مما كان عليه ، والاقتصاد يظل قويًا ، لا نحتاج إلى أن نكون في عجلة من أمرنا لضبط موقفنا من السياسة. نحن نعلم أن تقليل ضبط السياسة بسرعة كبيرة أو قد يعيق التقدم في التضخم في مجلس الشيوخ في 11 فبراير. 2025.
كيف ستتفاعل FOMC مع البيانات الواردة
تتوقع FOMC أن يتوجه التضخم إلى هدفه السنوي البالغ 2 ٪ على مدار 2025. التعريفات لديها القدرة على تعقيد تلك الصورة من خلال رفع الأسعار على البضائع المستوردة. ومع ذلك ، قد اختارت FOMC النظر من خلال ما يمكن أن يكون زيادة لمرة واحدة في الأسعار. ألمح حاكم مجلس الاحتياطي الفيدرالي أدريانا كوغلر إلى هذا القول: “إن التأثير الصافي المحتمل للسياسات الاقتصادية الجديدة لا يزال غير مؤكد للغاية وسيعتمد على اتساع ، ومدة ، وردود الفعل على ، والأهم من ذلك ، تفاصيل التدابير المعتمدة” ، في خطاب في 20 فبراير.
المخاطر على النمو
لا ينظر FOMC إلى التضخم فحسب ، وربما أصبح السوق قلقًا قليلاً من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى العمل للمساعدة في الحفاظ على مستويات التوظيف. تعتبر البرية الأخيرة بعض التلميحات المبكرة إلى أن المستهلك قد يكون تليينًا وأن سوق الوظائف قد يفقد زخمًا صغيرًا. من الصعب تحليل هذه البيانات لأن بعضها ينبع من مخاوف المستهلكين والأعمال التجارية بشأن التعريفة الجمركية بدلاً من البيانات الصعبة حول الحقائق الاقتصادية الحالية. ومع ذلك ، يمكن أن تكون المخاوف الاقتصادية في بعض الأحيان تتحقق ذاتيًا إذا أدت إلى إجراءات ملموسة مثل الأسر التي تقطع الميزانيات والشركات التي تؤخر النفقات.
من المحتمل أن تخفيضات الأسعار في معظم السيناريوهات
على الرغم من ذلك ، قد يقلل FOMC من الأسعار في حالة عدم وجود تضخم مما يجعل التضخم أقرب إلى الهدف أو إذا كان هناك تباطؤ نمو الوظائف والحاجة المحتملة إلى تعزيز الاقتصاد. واحد من هذه السيناريو الاقتصادي الوردي نسبيا ، والآخر أقل ، ومع ذلك ، سواء أو كلاهما من المحتمل أن يرى خفض المعدل من قبل FOMC.
ما يمكن توقعه للأسعار في عام 2025
في نهاية المطاف ، يبدو أنه من المحتمل أن تأتي العديد من التخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2025. كما قال حاكم الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والير في خطاب في 18 فبراير ، “في انتظار تبديد عدم اليقين الاقتصادي هو وصفة للشلل السياسي”. ومع ذلك ، فإن ما تكشفه البيانات الاقتصادية خلال الأشهر المقبلة سيبلغ مدى عدوانية FOMC في خفض معدلات في عام 2025.
