اسمحوا لي أن أبدأ بالتنبؤ: سيحصل S&P 500 على حوالي 5 ٪ هذا العام – ليس رائعًا ، ولكن ليس سيئًا أيضًا.
هذه ليست في الحقيقة مكالمة على مستوى نوستراداموس: أنا ببساطة أقوم بتحديد الكسب الذي نشره السوق حتى الآن في عام 2025 ، حتى كتابة هذه السطور.
يمكننا أن نفكر في هذا العام حيث أن المرحلة الوسطى من دورة العمل – حيث يتم تبريد التضخم ، وسوق العمل يليه ، وبدأ الإنفاق الاستهلاكي في التباطؤ (التأكيد على البدء).
بمعنى آخر ، إنه الإعداد المثالي لنا للتأكد من أننا متنوعون جيدًا من خلال النظر إلى الأصول التي تتجاوز الأسهم. في الجزء العلوي من قائمتنا؟ سندات الشركات.
هذا الأرباح الرخيصة بنسبة 14 ٪ هي الشراء المثالي “منتصف الدورة”
لماذا ننظر إلى سندات الشركات الآن؟ كلمتين: بنك الاحتياطي الفيدرالي. من المتوقع أن يقلل البنك المركزي الأسعار بقوة لفترة طويلة الآن ، وبينما كان عليه الآن فعل قطعت القصة مرتين في عام 2024 ، وكانت هذه القصة هي كيف كانت تلك التخفيضات أقل من المتوقع.
كررت هذه القصة نفسها هذا العام ، مع استمرار الاحتياطي الفيدرالي في التوقف عن التخفيضات في الأسعار ، على الرغم من أن المستثمرين يتوقعون باستمرار المزيد.
للاستفادة من ممر الاحتياطي الفيدرالي البطيء على التخفيضات ، فإننا نستهدف الصناديق المغلقة (CEFs) التي تركز على سندات الشركات. ذلك لأن السندات التي تم إصدارها هذه الأموال عندما كانت العائدات مرتفعة ، وتحول نحو لاحقاً يمنحهم التخفيضات في الأسعار مزيدًا من الوقت لشراء السندات المذكورة – والأهم من ذلك ، الحفاظ على دفعات عالية لنا.
والحقيقة هي المعدلات سوف انخفض ، إما بسبب التخلص من ثقة المستثمر الناتجة عن خفض مستوى الحكومة الأمريكية الأخيرة أو ، على الأرجح ، التقدم الطبيعي لدورة العمل ، والتي بموجبها يستمر الاقتصاد في التباطؤ.
ثم ، عندما الأسعار يفعل تنزل ويذهب المستثمرون للبحث عن دخل أعلى ، وسوف ترتفع قيمة سندات هذه الصناديق – وبالفعل قيمة هذه الأموال نفسها.
حتى نلخص ، لدينا فرصة للشراء الآن ، في حين أن العائدات مرتفعة ، وتواجد الحشد الذي يبحث عن الدخل في وقت لاحق.
يضع صندوق واحد بهدوء نفسه للاستفادة من هذا الإعداد في الوقت الحالي – ودفع دفق دخل نادر بنسبة 14 ٪ أثناء الطيران تحت رادار معظم المستثمرين: Nuveen Core Plus Fund Fund (NPCT)، عقد لي CEF Insider خدمة.
فكر في ما تقدمه لنا هذا الرابطة البارزة CEF:
- هذا الدفع الرائع بنسبة 14 ٪، التي ارتفعت بالفعل في يونيو 2024. توزيعات الأرباح تأتي أيضًا في طريقنا شهريا.
- خصم 8.4 ٪ على صافي قيمة الأصول (NAV ، أو قيمة محفظتها الأساسية). هذا يعني بشكل أساسي أننا نحصل على فرصة لشراء محفظة السندات الخاصة بها بأقل من 92 سنتًا على الدولار. للحصول على تلميح من الاتجاه الصعودي المعروض هنا ، فكر في أن هذا التخفيض أقل بكثير من خصم بنسبة 3.9 ٪ على Sports CEF النموذجية.
- عاد الصندوق بنسبة 11 ٪ في العام الماضي، على الرغم من خصمها الأكبر من المتوسط. هذا هو المؤشر النهائي على أن هذا الصندوق (في الوقت الحالي!) يتم التغاضي عنه.
إن الشيء الذي يجب وضعه في الاعتبار أكثر حول العوائد الأخيرة والمستقبلية للصندوق هو أنه بسبب عائده الضخم ، فإن شريحة ضخمة من مكاسبها تأتي في طريقنا إلى الأرباح. لذلك نحن نتحدث عن الأرباح السائلة هنا: دخل حقيقي يمكن إنفاقه يمكننا استخدامه كما نحب.
سبب هذا الخصم يستحق النظر ، أيضًا. لاحظ الاسم: يركز هذا الصندوق على سندات الشركات الصادرة عن الشركات التي تتوافق مع المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG). أعتقد أنك توافق على أن ESG قد خرجت مع المستثمرين في كل من وول ستريت و الشارع الرئيسي.
هذا يبدو سلبيًا ، لكنه في الواقع فرصة بالنسبة لنا ، لأنه جزء كبير من سبب خصم 8.4 ٪ – يسمع المستثمرون ببساطة “ESG” ويمررون هذا الصندوق دون إلقاء نظرة تحت الغطاء.
هذا يسبب لهم السير مباشرة في صندوق يدير بذكاء مع محفظة جيدة التصميم. تقدم السندات الصادرة عن قوى البنوك الإقليمية مع عقود من الاستقرار ، مثل PNC ، والبنوك الدولية الكبيرة ، مثل ستاندرد تشارترد ، دخلًا موثوقًا قام به مديرو NPCT للمستثمرين.
وفي الوقت نفسه ، جمعت NPCT ، ومساهميها ، بهدوء تيار الدخل الضخم طوال فترة “منتصف الدورة”. في النهاية ، سيقوم الصندوق إما بتغيير تفويض ESG أو سيتجاهل المستثمرون ببساطة هذا التفويض وتلاحظ محفظة السندات ذات الجودة العالية في الصندوق. هذا من المحتمل بشكل خاص إذا رأينا تخفيضات في الأسعار تتسارع.
إن خصم NPCT ، إذن ، يرجع تمامًا إلى سوء فهم المستثمرين مدى موثوقية وتوزيعات أرباح الصندوق. وسوء الفهم من هذا القبيل ممتاز بالنسبة لنا المتناقضين لاستغلال.
مايكل فوستر هو محلل الأبحاث الرائدة النظرة المتناقضة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، انقر هنا للحصول على تقريرنا الأخير “الدخل غير القابل للتدمير: 5 صناديق صفقة مع توزيع أرباح 8.6 ٪ ثابتة.“
الكشف: لا شيء
