انخفضت أسهم Stellantis بما يزيد قليلاً عن 8% في أوروبا بعد تنحي الرئيس التنفيذي الشهير كارلوس تافاريس عن منصبه قبل ما يزيد قليلاً عن عام من انتهاء عقده.
فقدت أسهم Stellantis ما يقرب من 60% من قيمتها منذ شهر مارس، عندما هز انخفاض المبيعات في الولايات المتحدة وازدهار الأسهم وضعها المالي.
وأدى ذلك إلى تحذير بشأن الأرباح في سبتمبر، والذي تضمن توقعات بحرق نقدي يصل إلى 10 مليار يورو (10.5 مليار دولار) في عام 2024. وحذر ستيلانتيس المساهمين من أن هامش الربح في عام 2024 سيكون أقرب إلى 5.5 إلى 7.0٪، وليس 10٪. . كما أصدرت شركات صناعة السيارات الألمانية تحذيرات بشأن الأرباح في نفس الوقت، ولكن ليس على هذا النطاق.
وفي نفس الوقت تقريبًا، وصف تافاريس التقارير عن اندماج وشيك مع رينو بأنها “تكهنات”، بينما وصفها الرئيس التنفيذي لشركة رينو لوكا دي ميو بأنها “شائعات”.
وفي أواخر التعاملات الصباحية في أوروبا، بلغت قيمة الأسهم 11.59 يورو، بانخفاض يزيد قليلاً عن 7.5%، وفقًا لبيانات رويترز.
تشمل العلامات التجارية لشركة Stellantis في الولايات المتحدة دودج ورام وجيب وكرايسلر. يتولى تافاريس منصب الرئيس التنفيذي لشركة Stellantis منذ تأسيسها في عام 2021 من خلال اندماج شركتي Fiat Chrysler وPeugeot. وشمل ذلك سيتروين وفيات وألفا روميو ودي إس وأوبل وفوكسهول ومازيراتي.
وقال ستيلانتيس إن تافاريس سيغادر مبكرا لأن وجهات نظره بشأن مستقبل الشركة تعارضت مع مجلس الإدارة. لم يوضح ذلك. وقال تافاريس إن مستقبل العلامات التجارية الـ14 سيعتمد على أدائها المالي، الأمر الذي كان سيعرض الشركات ذات الأداء الضعيف مثل DS وألفا روميو للخطر.
وسيتولى رئيس مجلس الإدارة جون إلكان منصب الرئيس التنفيذي المؤقت.
وقال بنك الاستثمار يو بي إس إن توقيت خروج تافاريس كان مفاجأة، لكن حقيقة أن عملية الاستبدال جارية بالفعل من شأنها أن تقلل التأثير على سعر السهم.
وقال UBS في مذكرة بحثية: “اتسمت الأرباع القليلة الماضية في Stellantis بالتعامل مع وضع المخزون الأمريكي المفرط والتأخير في عمليات الإطلاق الأوروبية، إلى جانب تدهور الوضع المالي والتوترات مع مختلف أصحاب المصلحة مثل UAW والمتعاملين في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي”.
قال UBS إنه على الجانب الإيجابي، تركت Stellantis تحذير أرباح سبتمبر دون تغيير، في حين تم تقديم عملية استبدال الرئيس التنفيذي المتوقعة بحوالي ستة أشهر
لم يعجب باحث الاستثمار بيرنشتاين بعدم اليقين المحتمل.
“سوف يتساءل السوق حتماً لماذا اعتبر مجلس إدارة Stellantis أن عدم وجود رئيس تنفيذي دائم لعدة أشهر كان أفضل من إبقاء الرئيس التنفيذي الحالي في منصبه. وقال بيرنشتاين في تقرير: “إننا نكافح من أجل تحديد أي سيناريو يمكن بموجبه أن تدور هذه الأحداث بشكل إيجابي فيما يتعلق بسعر السهم”.
وأشاد المستثمرون بتافاريس لنجاحه في جمع العلامات التجارية الـ 14 تحت مظلة ستيلانتيس، والتي غالبًا ما كانت تتقاتل ضد بعضها البعض من أجل المبيعات. وحققت أساليبه أرباحًا مذهلة بسرعة، حيث تم إسقاط التقنيات المتداخلة واستغلال اقتصاديات الحجم.
لكن مصداقيته تقوضت بسبب انهيار الربحية في عمليات ستيلانتيس في أمريكا الشمالية، الأمر الذي تسبب في التحذير بشأن الأرباح، وفقًا لبرنشتاين.
قال باحث الاستثمار جيفريز إن الرحيل المبكر لتافاريس ترك ستيلانتيس بدون قيادة في وقت حرج عندما كانت قرارات العلامة التجارية مطلوبة ومع وجود فائض في أوروبا والولايات المتحدة.
“من مصادر مختلفة، نفهم أن كارلوس تافاريس كان عازمًا على المساهمة بشكل فعال في تحسين الأداء. وقال جيفريز في تقرير: “لا يمكننا إلا أن نفترض أن مجلس الإدارة وافق على مسار عمله المقترح و/أو أسلوب إدارته”.
وتساءل جيفريز عما إذا كانت التجمعات متعددة العلامات التجارية مثل Stellantis وVolkswagen قادرة على النجاة من الاضطرابات الصناعية، التي يقودها حاليًا في أوروبا التحول القسري إلى السيارات الكهربائية.
قال جيفريز: “لا تزال الصعوبات التي تواجهها شركة Stellantis تلقي بظلال من الشك على نموذج أعمال مجموعة العلامات التجارية العالمية – جنرال موتورز في الماضي، وفورد وفولكس فاجن حاليًا – بالإضافة إلى طول عمر الرئيس التنفيذي في صناعة تواجه تحديات هيكلية ودورية مثل السيارات”.
في معرض باريس للسيارات في أكتوبر، تمكنت تافاريس من الإشارة إلى عمليات إطلاق من شركة Leapmotor الصينية التابعة لها، والتي سمحت لشركة Stellantis بالبقاء في صدارة المنافسة الأوروبية من خلال نماذج مجمعة محليًا مثل TO3 وC10. وتم الكشف عن طراز جديد، وهو سيارة الدفع الرباعي المدمجة B10، في المعرض.
