خفض المحللون الاستراتيجيون لدى “غولدمان ساكس غروب” ( Goldman Sachs Group) المستوى المستهدف للمؤشر الرئيسي للأسهم الأميركية، ورفعوا توقعاتهم لأرباح الأسهم الأوروبية، في علامة جديدة على تزايد الشكوك بشأن آفاق أكبر اقتصاد في العالم.
المحللون قلصوا مستهدف نهاية العام للمؤشر “إس آند بي 500” (S&P 500) من 6500 إلى 6200 نقطة، ما ينطوي على ارتفاع بنسبة 11% عن إغلاق أمس الثلاثاء. جاء الخفض أيضاً في ضوء تراجع أسهم الشركات المعروفة باسم “العظماء السبعة”.
“تقديراتنا المعدلة تعكس خفض فريقنا المختص بالاقتصاد الأميركي مؤخراً لتوقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي، وافتراضاً بارتفاع معدل التعريفة الجمركية، وزيادة عدم اليقين التي عادة ما يصاحبها ارتفاع في علاوة المخاطر على الأسهم” بحسب ما كتبه محللون استراتيجيون من بينهم ديفيد كوستين وجيني ما في مذكرة بحثية بتاريخ أمس الثلاثاء.
توقعات أسهم أوروبا
رفع فريق آخر تقوده ليليا بيتافين توقعاته لنمو ربحية السهم على مؤشر “ستوكس 600 الأوروبي” (Stoxx Europe 600) إلى 4% في 2025 و6% في 2026 و2027. وكتبوا أن “هذا الرفع يعكس توقعات أقوى للنمو الاقتصادي على المدى المتوسط في منطقة اليورو، والاستفادة من تراجع اليورو مقارنة مع توقعاتنا لعام 2025”.
ينضم غولدمان بذلك إلى مجموعة متزايدة من البنوك التي عبرت عن مخاوف بشأن النمو الاقتصادي الأميركي في ظل تفاقم حالة عدم اليقين الجيوسياسي. كان محللون في “سيتي غروب” (Citigroup) و”إتش إس بي سي هولدينغز” (HSBC Holdings) خفضوا هذا الأسبوع توقعاتهم للأسهم الأميركية، وعزوا ذلك إلى مخاوف مماثلة بشأن الاقتصاد كما أشاروا إلى فرص أفضل في أماكن أخرى من العالم.
كما خفف محللو الأسواق لدى بنوك من بينها “جيه بي مورغان تشيس آند كو” (JPMorgan Chase & Co) و”آر بي سي كابيتال ماركتس” (RBC Capital Markets) نبرتهم المتفائلة لعام 2025.
تأثير سياسات ترمب
انخفضت مؤشرات ثقة المستهلكين والشركات بفعل السياسات التجارية المتقلبة للرئيس الأميركي دونالد ترمب وتخفيضات الوظائف الجارية في الحكومة، في وقت تتزايد فيه المخاوف من حدوث ركود. دفعت حالة عدم اليقين المؤشر ” إس آند بي 500″ للانخفاض أكثر من 9% من ذروته في فبراير، في حين دخل المؤشر “ناسداك 100” (Nasdaq 100) الذي يضم أسهم كبرى شركات التكنولوجيا في موجة تصحيح الأسبوع الماضي.
خفض المحللون الاستراتيجيون لدى غولدمان توقعاتهم لنمو ربحية الأسهم هذا العام من 9% إلى 7% وقلصوا تقديراتهم لمعدل سعر السهم إلى الربحية بنسبة 4%. وكان كوستين من بين المحللين الذين أبدوا تفاؤلاً بشأن الأسهم الأميركية العام الماضي، وحذر في الأسابيع الأخيرة من أن الأسهم تواجه مخاطر مرتبطة بالنمو الاقتصادي.
أوصى المحللون المستثمرين بامتلاك الأسهم غير المتأثرة بالمحركات الرئيسية للتقلبات الجارية في السوق مثل أسهم “بنك نيويورك ميلون كورب” (Bank of New York Mellon Corp)، وشركة “إس آند بي غلوبال إنك” (S&P Global Inc) لخدمات المعلومات المالية، ووكالة التصنيف الائتماني “موديز كورب” (Moody’s Corp).
وأضافوا أن على المشاركين في السوق أيضاً النظر في الأسهم المتضررة من تفكيك مراكز صناديق التحوط التي يجري تداولها بتقييمات منخفضة مثل أسهم شركة “إنفورماتيكا إنك” (Informatica Inc) لتطوير البرمجيات وشركة “سبوتيفاي تكنولوجي” (Spotify Technology) لخدمات البث الموسيقي.
