تراجعت الأسهم الآسيوية إلى أدنى مستوى لها في شهرين، موسعةً موجة بيع الأسهم العالمية بعد أن دفعت أحدث إجراءات التعريفات التي فرضها الرئيس ترمب المستثمرين إلى الأصول الآمنة.
هبطت الأسهم اليابانية إلى أدنى مستوى لها منذ أغسطس. تم مسح نحو 2.5 تريليون دولار من الأسهم الأميركية بعد أن انخفض مؤشر “إس أند بي 500” بنسبة 4.9% وهبط مؤشر “ناسداك 100” بنسبة 5.5% يوم الخميس، وهو أكبر انخفاض لكل منهما منذ عام 2020.
وانخفض النفط بعد عمليات بيع، وواصل الدولار الأميركي هبوطه يوم الجمعة بينما استقرت عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات حول المستوى الذي تتم مراقبته عن كثب 4%. وكانت الأسواق في الصين وهونغ كونغ مغلقة.
بشكل عام، التجارة التي تركز على سياسة “أميركا أولاً”، أي تلك التي تعتمد على شراء الأصول التي تربح عندما تتفوق الولايات المتحدة على بقية العالم، تشهد انعكاساً بسبب مخاوف من أن أكبر زيادة في التعريفات الأميركية منذ قرن ستضر بالنمو الاقتصادي.
تُشكل هذه التجارة خلفية متقلبة لتقرير الوظائف الأميركي يوم الجمعة وخطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، اللذين من المتوقع أن يحددا نغمة الأسواق التي تشعر بالقلق بالفعل بشأن توقعات أكبر اقتصاد في العالم.
تباطؤ الاقتصاد
قالت ماري آن بارتيلز من “سانكتشري ويلث”: “إذا استمرت هذه التعريفات، فإن الاقتصاد سيتباطأ”. وأضافت: “سواء كان هناك ركود أم لا، من الواضح أن الاقتصاد في طريقه للتباطؤ في أميركا وحول العالم. لا يوجد مكان للاختباء، سوى أسواق الدخل الثابت”.
تبنى ترمب التعريفات كأداة لفرض قوة الولايات المتحدة، وإحياء التصنيع المحلي، وانتزاع تنازلات جيوسياسية. يقول الاقتصاديون إن النتيجة قريبة المدى لتدابيره ستكون على الأرجح ارتفاع الأسعار في الولايات المتحدة وتباطؤ النمو، وربما حتى ركود اقتصادي.
حث الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون الشركات على تعليق استثماراتها في الولايات المتحدة. تعمل فرنسا على دفع الاتحاد الأوروبي لاستهداف شركات التكنولوجيا الأميركية رداً على تعريفات ترمب، وهي خطوة ستوسع الحرب التجارية لتشمل قطاع الخدمات الضخم والاقتصاد الرقمي.
تعهد الاتحاد الأوروبي، أكبر شريك تجاري للولايات المتحدة، يوم الخميس بالرد. وقالت الصين إنها ستتخذ تدابير مضادة لحماية مصالحها.
قال سكوت بيرغ، مدير محفظة استراتيجية الأسهم العالمية في “تي رو برايس”: “من هنا، يجب أن نراقب الردود الانتقامية عن كثب ونبحث عن علامات التفاوض”.
تحركات الفيدرالي المقبلة
أثارت إعلانات ترمب ارتفاعاً قوياً في السندات العالمية، مما دفع عائد السندات الخزانة القياسية ليهبط لفترة وجيزة دون مستوى 4% الذي يُراقب عن كثب. وتراجعت معظم العوائد الأخرى أيضاً، حيث قيّمت أسواق المال بنسبة 50% احتمال أن يقدم الاحتياطي الفيدرالي على أربع تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام، بمقدار ربع نقطة لكل منها.
مع تزايد المخاوف من التعريفات التي تضرب أسهم الولايات المتحدة، يحث المستثمر البارز بيل غروس المشترين المحتملين على البقاء بعيداً عن السوق.
وقال في بريد إلكتروني: “يجب على المستثمرين ألا يحاولوا ‘التقاط سكين يسقط’، فهذا حدث اقتصادي وسوقي ضخم مشابه لعام 1971 ونهاية معيار الذهب، لكن مع عواقب سلبية فورية”.
قال مستثمرون آخرون مثل ستيف برايس، كبير مسؤولي الاستثمار في “ستاندرد تشارترد ويلث مانجمنت”، إنه يجب على المستثمرين “الشراء مع الانخفاض” بسبب ما يُسمى بـ “حماية ترمب”، وهي نظرية تقول إن ترمب سيتخلى عن السياسات إذا انخفضت الأسهم – التي يروج لها كدليل على أدائه – مما يزعزع المستثمرين.
قال برايس في مقابلة مع تلفزيون “بلومبرغ”: “بدأ بعض الناس الآن يطرحون السؤال عما إذا كان هذا مناسباً، وقد أدى ذلك إلى التساؤل عما إذا كان لا يزال لدينا (حماية ترمب)؟”. وأضاف: “نعتقد أن الإجابة على ذلك هي نعم. السؤال هو متى ستدخل حيز التنفيذ؟”.
الرهان على الدولار
في الأثناء، أدى التراجع المستمر للدولار في ظل عمليات بيع عالمية للأصول عالية المخاطر إلى إثارة نقاش حاد حول ما إذا كان لا يزال يحتفظ بمكانته كملاذ آمن في أوقات الاضطرابات.
انخفض مؤشر بلومبرغ للدولار الفوري بنسبة تصل إلى 2.1% يوم الخميس، وهو أكبر انخفاض يومي منذ إطلاق المؤشر في 2005. وتظهر بيانات عقود الخيارات أن المستثمرين أصبحوا متشائمين بشأن الدولار في الشهر المقبل لأول مرة منذ سبتمبر.
وزادت صناديق التحوط من رهاناتها السلبية على الدولار، بشكل رئيسي مقابل الين واليورو، بينما تستعد أيضاً لزيادة التقلبات حتى نهاية العام، وفقاً لتجار العملات الذين كانوا على دراية بالصفقات وطلبوا عدم الكشف عن هوياتهم لأنهم غير مخولين بالتحدث علناً.
فيما يتعلق بالسلع، استمر النفط في الانخفاض الحاد بعد أن قامت “أوبك+” بزيادة الإمدادات بمقدار ثلاث مرات عن الكمية المخطط لها في مايو. فيما ظل الذهب مستقراً بعد أن انخفض من أعلى مستوى قياسي له.
