خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الآلية المستخدمة للمساعدة في السيطرة على معدل الفائدة المرجعي بهدف دعم الأداء السلس لأسواق التمويل الأميركية، بجانب تقليص قراره بأسعار الفائدة الرئيسية.
قلص مسؤولو السياسة النقدية سعر الفائدة على اتفاقية إعادة الشراء العكسية لليلة واحدة نسبةً للحد الأدنى للنطاق المستهدف بمقدار 5 نقاط أساس، وفقاً لبيان قرار الفائدة الصادر يوم الأربعاء. ومع أخذ ذلك في الاعتبار، بجانب خفض الاحتياطي الفيدرالي للنطاق المستهدف الإجمالي لسعر فائدة التمويل لدى البنك المركزي الأميركي إلى 4.25% و4.50%، فإن سعر الفائدة الجديد على اتفاقية إعادة الشراء العكسية لليلة واحدة يبلغ 4.25%، ليصبح عند الحد الأدنى للنطاق المستهدف لسعر فائدة التمويل لدى الاحتياطي الفيدرالي للمرة الأولى منذ 2021.
استثمار بديل
لدى المؤسسات المالية حالياً حوالي 132 مليار دولار نقداً في صورة اتفاقيات إعادة الشراء العكسية لليلة واحدة التابعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، ما يوفر للمستثمرين في سوق المال استثماراً بديلاً من أجل المساعدة في خلق حداً أدنى تحت أسعار الفائدة لليلة واحدة، وفقاً لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. وهذا مقارنة بذروة قدرها 2.55 تريليون دولار في نهاية 2022.
في وول ستريت، تُستخدم الأرصدة في هذه الآلية لقياس مقدار السيولة الفائضة الموجودة في النظام المالي الأميركي، وبالتالي إلى أي مدى يستطيع الاحتياطي الفيدرالي الاستمرار في تقليص ميزانيته العمومية من خلال عملية تعرف باسم التشديد الكمي.
هذا التحول كُشف عنه في محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر نوفمبر، والذي أوضح أن صناع السياسة النقدية رأوا أهمية إجراء “تعديل فني” محتمل بحيث يكون معدل اتفاقية إعادة الشراء العكسية لليلة واحدة المقترح مساوياً للحد الأدنى للنطاق المستهدف لسعر فائدة التمويل لدى الاحتياطي الفيدرالي.
وقال مراقبو السوق إن هذه الخطوة من المرجح أن تمارس ضغطاً هبوطياً على معدلات أسواق النقد وتؤثر بشكل أكبر على حجم الأموال المحتفظ بها في آلية الاحتياطي الفيدرالي. تجدر الإشارة إلى أن آخر مرة عدَّل فيها المسؤولون هذه الأداة عندما رفعوا السعر على اتفاقيات إعادة الشراء العكسية لليلة واحدة كانت في يونيو 2021.
