تراجع نشاط العملات المشفرة على السلسلة في نوفمبر عبر المقاييس الرئيسية

قادت Tron وBNB Chain وSolana المستخدمين النشطين مرة أخرى، لكن تراجع TVL وتقلص نشاط التمويل اللامركزي يشير إلى الضعف.

تُظهر أحدث البيانات المتعلقة بالسلسلة من Presto Research أن نوفمبر 2025 جلب فترة تباطؤ واسعة النطاق عبر اقتصاد العملات المشفرة، مع انخفاض المستخدمين النشطين، وإجمالي القيمة المقفلة (TVL)، ورسوم البروتوكول، وأحجام التبادل اللامركزي (DEX) في نفس الوقت.

ويهبط التراجع خلال شهر يتميز بالفعل بتقلبات السوق المتقلبة، مما يضيف إشارات جديدة على أن مشاركة المستخدمين لا تزال ضعيفة حتى مع نمو الاهتمام المؤسسي بالبيتكوين.

تظهر مقاييس التبني ضعفًا واسع النطاق في نوفمبر

وفقًا لأبحاث Presto، استمرت نفس السلاسل الثلاث، Tron وBNB Chain وSolana، في السيطرة على المستخدمين النشطين لمدة سبعة أشهر متتالية، مع احتلال Tron مرة أخرى المركز الأول.

ظهر نمط مماثل في الشبكة والبروتوكول TVL. وأكدت الشركة أن ضغط الأسعار في جميع أنحاء السوق أدى إلى خفض القيمة المقومة بالدولار للأصول المقفلة، مع انخفاض TVL لـ Bera Chain بأكثر من النصف خلال الشهر.

شهدت العديد من منصات التمويل اللامركزي المعروفة أيضًا تقلص قيم TVL الخاصة بها مع انخفاض أسعار الرموز المميزة وتباطؤ نشاط المستخدم. شهد كل من Sui وSonic انخفاضًا بنسبة تزيد عن 40%، مع انخفاض الانهيار الجليدي بنسبة 30% تقريبًا.

ومع ذلك، لم ترسم جميع المقاييس صورة قاتمة. ارتفعت أرصدة العملات المستقرة على إيثريوم بأكثر من 1.5 مليار دولار، وفقًا لتقرير بريستو، كما قادت السلسلة أيضًا رأس المال المجسور، حيث حصلت على أكثر من 200 مليون دولار.

ومع ذلك، فإن جيوب القوة هذه تغلب عليها تقلص النشاط في أماكن أخرى. شهدت كل من Solana وEthereum وBase، وهي عادةً من بين أعلى الشبكات المولدة للرسوم، أكبر انخفاض في الرسوم الشهرية، مما يشير إلى تباطؤ ملحوظ في المعاملات. تحكي أحجام التداول المباشر نفس القصة، حيث سجلت Uniswap أكبر انخفاض شهري بأكثر من 500 مليون دولار، يليه انخفاض Curve بحوالي 300 مليون دولار.

قد يعجبك أيضًا:

وجاء هذا الانكماش خلال أسبوع مضطرب للأسواق. في وقت سابق من الشهر، انخفضت عملة البيتكوين لفترة وجيزة إلى أقل من 84000 دولار قبل أن ترتد إلى حوالي 92000 دولار في وقت كتابة هذا التقرير.

وقد ربط محللون مثل CoinCare الانتعاش باندفاع شراء العقود الآجلة بعد أن وافقت Vanguard على التداول للعديد من صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة الفورية، واصفين هذا التحول بأنه أقوى نشاط للعقود الآجلة من جانب الشراء منذ أوائل عام 2023.

القوة الكلية، والاهتمام المؤسسي، وتراجع المستخدم

حتى مع تحسن الظروف في الأسهم والذهب، أمضت أسواق العملات المشفرة أوائل ديسمبر في مصارعة تدفقات أقل، مما دفع جيف دورمان، مدير تكنولوجيا المعلومات في Arca، إلى وصف الانكماش بأنه “واحد من أغرب عمليات بيع العملات المشفرة على الإطلاق”، وأشار إلى أن الضغوط الناجمة عن أسعار الفائدة أو المخاوف من العملات المستقرة كانت غائبة. وبدلاً من ذلك، قال إن المتداولين الأصليين للعملات المشفرة يبدون مستنزفين بينما كان رأس المال الجديد بطيئًا في الظهور.

يمكن أن توفر هذه الخلفية سياقًا للصورة الضعيفة على السلسلة في شهر نوفمبر. على الرغم من المشاركة المؤسسية المتزايدة، والتي تضخمت من خلال وصول الملايين من عملاء Vanguard إلى ETF، إلا أن مشاركة التجزئة و DeFi لم تواكب الوتيرة.